简谈股市行情见顶的基本要素（中)
股市行情的发动必须要有获利空间,才可能形成顶部。因为没有获利空间主力机构不会买来卖去穷折腾,并且没有获利空间就没有下跌的空间。相反,如果一轮行情上升过大,就会造成股市见顶的另一重要因素。
有足够的下跌空间
主力机构在一轮行情中获利出货后,并不会完全陶醉于眼前的胜利,他们还得筹划着下一轮行情。中国股市没有融券做空的机制,你的股票卖掉了,就如同把枪里的子弹都打光,再要做空就没有力量。相反,股市的任何一次下跌都会吸引一批新股民低位入市。因此,市场主力在结束一轮行情时,一定要考虑这个市场有没有足够下跌空间,以 便他们出货以后再度从低位进货。如果出货后,大势只是略微回调,市场主力的巨额资金不能低位入市,甚至还得高位再次建仓,那是吃力不讨好的买卖,他们当然不会做的。主力机构不出货,那大势就不可能见顶。这也就是为什么一轮大行情过后都会有一轮暴跌的原因。
1997年5月份,沪深两市见顶,深市从6100多点一直杀到3600多点,这个下跌空间是十分惊人的,足够主力机构筹划再次建仓进场的。
管理局明显打压股市
股市涨还是不张,广大散户不能说了算,一般机构投资人也不能说了算。但市场管理机构,也就是说政府方面,可以一言九鼎,说不行就不行,行也不行。记得1996年12月中旬,深市冲高至4000多点时,管理层采取多种措施频频打压股市,许多人仍然置之不理,结果一篇《人民日报》社论,就使大势暴跌5天。
又如1997年5月份,深市冲破6000点时,管理层更是采取了更为严厉的措施打压股市,抑制疯狂炒作,包括加大新股发行量,增加新股发行额度,调高印花税,严厉惩罚违规券商等等,结果终于使大势一泻千里。因此可见,管理层对一轮行情的顶部有自己的看法,当政策面频频利空之时,绝对不要掉以轻心,而应当机立断,跟着政策走,而不是跟着感觉走。
市场缺少可供中长期投资的股票
股票市场说到底不是一个投机市场,而是一个投资市场。只要这个市场中有大量的股票具有投资价值,就必然会吸引众多的投资者参与,而市场主力更不会放弃这个机会。同样,当行情大幅上升,市场中股票严重超买,平均市盈率远远超出投资的要求,绩优股的价格严重透支了它们的潜在业绩,垃圾股也随疯狂的市场而鸡犬升天之时,往往就是大势见顶的时候。因为,这个时候拥有巨额资金的主力机构和谨慎的投资人决不会拿自己的钱去冒风险,他们一定会悄然离市,以回避风险。
当股市没有大批中长期投资者滞留于股市,就不会有中坚力量来维持股市的稳定,就不可避免的以下跌的方式,迫使股价回到其投资价值区域。这个时候,有经验的投资者出货以后,再也选择不出可大胆持有的好股票了,连极少数冷门的垃圾股也有了相当大的涨幅。在这种情况下,一旦出货一定要远离股市,不要贪恋股市成交活跃时的短线利润,因为顶部的形成要有一个过程。只有远离股市作冷眼旁观的人,才会拒绝诱惑,逃离顶部。
