老张投研：如何读公司年报？
自动驾驶
市场大幅回暖，北上资金再次开启疯狂买买买模式，核心龙头和热点题材实现共振，是个好现象。
今天最热的点就是自动驾驶带动新能源产业链的爆发，整车、汽车配件、汽车芯片等等，造车产业链全面上涨。
其实自动驾驶不是新鲜事物，为何现在对市场资金的刺激这个激烈呢？
第一个就是华为和车企合作的汽车开始上路，并预计在四季度开始商售，这个对自动驾驶的推广刺激很大，至少市场资金看到实实在在的东西了。
第二个就是政策方面的放开，特别是有些城市政策开始允许无人驾驶上路，为全面推广扫清了障碍。
第三个就是5G的建设。要知道自动驾驶在4G就出来了，但实现不了上路主要就是受制于网速的限制，导致自动驾驶速度跟不上。
就在今天，相关人士表示，目前，我国固定宽带和移动网络端到端用户体验速率较五年前增长约7倍。工信部提出，我国初步建成全球最大规模的5G移动网络，5G手机终端连接数达2.6亿。
5G速度满足了自动驾驶的需要，这对全面推广起到了硬件支撑。
第四就是市场空间巨大，对于车联网下的自动驾驶行业，在昨天的文章中再次进行了深度的解读，行业正处于蓬勃爆发期，市场规模有望达万亿
在投资上，目前风口下，不少企业是处于炒作的前沿，这个后面也会一地鸡毛。所以，对于自动驾驶一定要专注业绩开始释放的地方，目前主要有两个方向，一个是软件等系统提供企业，最典型的就是中科创达和德赛西威。一个是汽车配件企业，不管哪个车企、卖不卖得出去，都需要配件，比如三花、宏发等。
如何读公司年报？
现在正是上市公司年报密集披露期，业绩这条主线是目前市场波动中主要的抓手，也成了很多投资者跟踪的重点。
但在实际操作中，很多公司的业绩看着不错，但股价却一直低迷，有些公司的业绩一般但股价却很强，让很多投资者云里雾里。
其实，只不过没有好好看公司的年报而已。接下来的几篇文章，老张会带大家详细的了解一下怎么去看公司的年报。
今天先举个例子，科技龙头兆易创新周末刚披露年报，公司2020年实现归属于上市公司股东的净利润8.81亿元，同比增长45.11%，公司拟每10股转增4股并派现5.6元（含税）。
业绩是不是不错，但如果这么简单的去投资往往会吃面，而公司的股价走势却是低迷的，要不是今天市场强势，这碗大面肯定是有了。
好了，那我们就来看公司的财报。兆易创新2020年年报一共有203页，如果初读年报的投资者我是建议全都读一遍，看看都有哪些内容。这里我们从前面开始看。
一开始就是公司的主要会计数据，从这个数据中，我们能清楚的看到，兆易创新2020年净利润增长45%，但还有一个关键数据就是公司的扣非净利润，竟然同比下滑了1.79%。
也可以理解为，公司主营业务利润不但没增加反而减少了，扣非净利润对公司经营很关键，因为这个是公司持续的利润来源。
而在公司整体净利润增长下，公司的ROE却也在大幅下滑，这绝对不是一件好事情。投资最看重的就是一个公司的ROE。
然后我们接着年报往下看，就来到了公司的分季财务数据。从数据中很明显的就能看到，兆易创新扣非净利润主要是4季度亏损影响的，所以我们就可以先推测，公司四季度一定是出现了比较大的损益，有可能是出现了投资亏损、有可能是计提了大额的资产减持、商誉减值等。
