老张投研：最好的应对策略！
挨了一棍子
仰天长啸出门去，我辈岂是财政人！
XG财政司司长陈茂波，今天早上在相关社交平台上发了个朋友圈，一张整理自己配戴绿色领带的相片，并表示准备迎接忙碌的一天。从这颜色上，老张就感觉事情不一般。
就在今天中午，他发表2021至2022度《财政预算案》，决定提交法案调整股票印花税税率，由现时买卖双方按交易金额各付0.1%，提高至0.13%。而现行0.1%的印花税税率自2001年9月起施行至今。
随后港股市场直线大跌，拖累A股市场大跌，早上几乎企稳的核心白马再次遭受重创，几乎迎来全面拐头向下，市场恐慌气氛浓重，众多投资者感觉被挨了一棍子。
不过收盘后，港交所对外表示，印花税提升不会在几个月内就实行，仍需要立法。但依然没有对中概股的拖累，富途盘前跌超13%，老虎证券盘前跌超10%。
自1993年以来，香港股票印花税税率一直是不断调降的趋势，1993年4月1日至1998年3月31日，税率为0.15%；1998年4月1日至2000年4月6日，税率降至0.125%；2000年4月7日至2001年8月31日，税率降至0.1125%。2001年9月1日至今，税率再度下降至0.1%。而突然的税率转向，对市场和投资者的情绪影响也是比较大的。
那么，提高股票印花税的原因在哪？老张认为主要是以下几个原因。
第一，财政赤字。
数据显示，由于疫情、经济低迷等原因，香港2020年财政赤字大约在3000亿元。
提高该税项的税率有助纾缓严重的财政赤字，以2019至2020财政年度为例，印花税占政府收入约一成，当中约一半来自股票交易印花税。
而股票印花税方面，除了2016至2017财政年度，香港最近5个财年的股票交易印花税实际收入均超过330亿元。调升税率有望每年增加上百亿的税收收入，尽管相对于整个财政收入来看相对较少，但苍蝇也是肉。
可在实际操作中，税率虽然上升了，但交易活跃性有望降低，其实也并不一定起作用，还可能得不偿失。
第二，市场降温。
众所周知，近段时间以来，港股市场的火热程度相当高，南下以及全球资金开始疯狂涌入市场，本就成熟的股票市场出现了不少短线投机者。而税率的提升有望通过提高交易成本打击短线投机者，给市场降温，回归理性。
效果也是显著的，今天南下资金纷纷开始撤离。
第三，引导资金理性投资。
交易成本提升有利于引导资金进行价值投资以及资金回流，资金会更专注公司的盈利增长、估值、前景等因素。
而恰好在前面不久，我国相关部门表示，研究论证允许境内个人在年度5万美元便利化额度内开展境外证券、保险等投资的可行性。
这其中最重要的就是A股投资者投资港股市场，投资通道的打开必然会导致不少A股投机者过去，而通过提高印花税提升交易成本，也是对投机者的打击，这也可看做对推动上面这一政策的补充。
从影响来看，主要还是影响短线投机客，港股打新的优势以及港股核心资产的吸引力会不断增强，成熟市场的特征不断强化。
