由于定向增发运作的流程较长，又与二级市场波动紧密相关，在此周期内必须通过其他方式全流程操控，才能确保定向增发万无一失。
由此，也衍生出诸多个性化的利益条款，保障各方尤其是投资者的利益。随着越来越多的PE资金涌入二级市场，惯用的对赌协议也被引入定向增发之中。据了解，对赌条款的内容没有标准合同，会依据每家公司的基本面等情况进行量身设计。
对赌协议
所谓对赌，可以对赌股价，也可以对赌业绩。如此安排，放大了一笔简单投融资计划的收益水平。
业内人士向记者透露了一个案例：筹划定向增发的G公司很久没得到机构资金垂青。数据显示，2011年以来，该公司曾有招商、汇添富、华安、诺安、平安、大摩6家公募基金和一家阳光私募驻扎，但截至2013年三季度末，十大流通股股东中已没有了基金的影子。
然后，就在该公司定增项目冲刺之际，推出了一份秘密认购协议，在投资圈流传。按协议约定，认购方可以以7.12〜7.15元/股的价格认购1000万股。同时，上市公司大股东安排多家关联方（规避信息披露问题），针对公司解禁前后不同时间段的股价，与定增认购方对赌。
某参与过设计对赌协议的业内人士对记者说：“对上市公司而言，对赌的意义有三个，其一是增强股价弹性；其二是吸引更多资金博弈；其三是通过对赌拉长定增机构持股时间，缓解解禁后的减持压力。”对机构而言，对赌可以放大收益率。
