2013年，在IPO停歇的大背景下，再融资大行其道。据记者统计，截至11月底，2013年以来公布定向增发预案的公司共计525家，拟募集资金总额为8425亿元，远远超越近几年的定向增发融资规模，在目前行情并不是很好的情况下，如何能够顺利融到资金就备受关注。在这疯狂的融资潮涌背后，2013年定增市场出现一个新特征——大量机构投资者扎堆认购，且不少属于主动高价“买套”。12月3日，M公司发布定增结果，公司以8.67元/股发行了6920.42万股，募资6亿元。尽管实际募资金额缩水四成，但在机构力挺下，M公司还是完成了定向增发。有悖常理的是，目前M公司股价不到6元/股，本次定增价格达8.67元/股，倒挂幅度高达44.5%,参与定向增发的投资者完全可以不通过定向增发，而直接从二级市场购买股票，为什么要主动买套呢？
主动买套
对于机构扎堆参与增发的现象，券商人士告诉记者，2012年下半年，证监会大幅放开了基金专户和券商小集合投资权益类证券的比例。其中，基金专户和券商小集合持有上市公司发行证券比例上限被取消。此门一开，各路资金便热衷于借道参与上市公司的非公开发行。
“基金专户通道带来的一个问题是真正的投资人隐身其后。”该人士说，这些私募资金来自何方，是否与公司及大股东存在关联，外人都很难知晓。
