《巴伦周刊》投资圆桌会后，市场继续燃烧热情。这年春天，约翰·特雷恩去看他，结果被他对市场的一番言论吓了一大跳，他继续预言，道指将在年内或次年有一次暴跌，其跌幅将超过300点。
他同时表示，从历史上看，历次金融恐慌中，投资者都会疯狂地抛售手中股票，在那时，指数期货和股票期权基本变成类似“垃圾债券”样的垃圾无人问津，因此最后的结果是两者将停止交易。此时去购买“垃圾债券”无异于飞蛾扑火，极不明智。不过这一次的股市崩盘不会令美国陷入大的经济衰退。
在向约翰·特雷恩讲述自己有关股市暴跌的预言时，他注意到对方的惊诧神情，“他以为我疯了!”他告诉另一个采访他的记者。
罗杰斯预测，道琼斯指数将在3000点左右的高位上骤然崩盘，即便是暴跌300点也只是10%,在1929年的大股灾中，市场曾在一天内下跌了12%，从这一点上推断，道指在一天内跌10%并不算特别厉害。市场也曾有过一天跌去3%-5%的记录。末了，他提醒特雷恩，“全部清仓，一股也别留。”此后，他也将此话反复告诉周围的朋友。
正像罗杰斯所预言的那样，美国股市果然迎来一轮彪悍的反弹。道指节节攀升，美国的贸易和财政双赤字也跟风追涨。这年2月，为了稳定美元汇率，六国财长和央行行长在巴黎签订《卢浮宫协议》，承诺共同维护货币市场的稳定。不久之后，日本和联邦德国在维护本国利益的立场上先后调高了利率，美元继续贬值。
8月，道指冲到了2722点。与1986年12月的1896点相比，狂飚了43.6%，10月6日，以艾略特波浪理论预测市场著称的小罗伯特R.普瑞切特(Robert R.Prechter, Jr.)在纽约证券交易所开盘前发出空头预警，当天道指创出单日最大跌幅，跳水了91.55点。
10月13日是个周二，这一天关联储主席格林斯潘宜布贸易收支状况有很大改善，呈现出“深远的结构性改观”，一切都在掌控之中。一天后。美国政府公布了历史上最为糟糕的贸易数据，其8月份商品贸易赤字高达157亿美元，比外界预计的超支了15亿美元。外汇市场上，美元被疯狂抛售，利率继续攀高当天，道指再挫95点。种种迹象显示，疲态尽显的市场已弱不禁风，灾难在人们毫无知觉的狂躁中悄然袭来。
10月16日是个周五，岌岌可危的道指再度暴跌109点，基金经理们被迫纷纷平仓套期保值的指数期货合约，市场风雨飘摇。在那个利空接踵而至的周日。财政部部长贝克(James Baker)发表电视讲话，称西德若不降低利率，美国拟唱衰美元，让美元继续贬值(这话听上去有些类似20世纪30年代的贸易战)。这场讲话扰如撤去了最后的稻草，给万丈悬崖边上不堪重负、摇摇欲坠的道指以致命一击。
听到这样的消息，罗杰斯赶紧在那个周日的夜晚给新加坡的经纪人打电话，要求增加看空期权，放空当地股票。时差的因素，新加坡开市比纽约要早，果然周一开市，卖单汹涌，市场上根本没人买。
10月19日星期一旱晨9:30，开盘铃声响过后，道指顷刻间就暴挫了67点，卖盘山崩海啸般而来。开盘不到一小时，道指已重跌了104点，很多股票尚未交易就被市场的暴挫宜告彻底死菜。
恐慌迅速通过交易系统传导到各个终端，天量卖单短时间内令计算机陷入瘫痪之中——一开始计算机尚能执行指令，随着巨量卖单抛压，计算机要滞后20分钟才能完成交易指令。整个交易大厅内惊恐蔓延，显示屏上股价眨眼就变，股指节节败退。
10:30，道琼斯工业指数30只指标股中尚有11只股票因无买家一直没有交易。到11点，道指加速陨落，纽约证券交易所的屏幕上，道指的运行轨迹扰如从比萨斜塔抛出的铁球一样笔直坠落，人们被市场突如其来的崩盘吓懵了！
整个交易大厅内一片混乱，纸片横飞，电话不断，打给所有交易席上的电话统统占线，计算机交易系统看上去好像已经崩溃了。下午2点，道指继续飞落，此时深陷潮涌卖单重压的计算机交易系统已步履蹒跚，真正完成交割指令要等上一个半小时。
14:05，道指曾一度反弹350点，但随即继续惯性下沉。等到16:00收盘时，道琼斯工业指数从2246.72点高台跳水至1738.40点，暴跌了508.32点，跌幅高达22.62%，创下单日跌幅最高纪录，一天之内，纽交所市值蒸发了5030亿美元，这相当于法国一年的国民生产总值(GNP)。
这一天，在纽交所挂牌的1600只股票中，仅有52只股票逆市上涨，其余无一例外地沦陷暴跌。有1192只股票跌出52周以来新低，通用电气、可口可乐、美国运通、波音公司等都被这场旷世难遇的股灾送上了“绞架”。整个下午，SEC主席大卫·咨德(David Ruder)在他楼下五层的市场监管部的电脑终端系统上看到。道琼斯股票无一例外，全是红色，成交价远远低于开盘价。“面对市场暴跌，我们却无能为力。”他在回忆录中这样写道。
人们最后发现，当天纽交所的计算机系统因容量不足，竟有1.2亿股交易指令没有执行，这意味着当天有近三成的股票没有卖出。由干计算机系统全线崩溃，纽交所直到五小时后才将当天的交易数据统计出来，普通投资者直到当天晚上近10点才从媒体的报道中获悉这场令人恐惧的股市崩盘消息，两三天后，大部分散户才得知自己当初的卖单并未成交。
《纽约时报》这样写道:“仿佛世界末日来临，一切都失去了控制。”老一辈投资者仍对1929年大股灾记忆犹新，没有想到58年后，世道轮回，市场以更为惨烈的绝杀让人们在刻骨哀痛中重温历史。
