市盈率是一种股价评价标准，是股票价格与企业每股税后利润的比率，其计算公式为:股价/每股税后利润。根据市盈率来选股，也是一种最普通的选股法。
一般来说， 应该选择市盈率较低的股票。但究竟市盈率处在何种水平算低，何种水平算高,至今都没有一个绝对的标准。中国上市公司股票的市盈率一般在30一50倍左右的范围内波动，一般来说，30 倍以下是低风险区，50倍以上是高风险区。
从投资价值的角度分析,假如我们把一年期的银行存款利率作为无风险收益率，那么在股市中高于这一收 益率的收益水平就是我们可以接受的。
低于这一市盈率水平的股票，就可以认为价值被低估，具备了投资价值。例如，我们以一年期银行存款利率为3.78%所对应的市盈率26.5倍，作为判断股票投资价值的标准，低于这一市盈率水平的股票，就可以认为价值被低估，具备了投资价值。然而，如果仅从这一角度去考虑问题，我们必然要犯错误，因为市盈率受一些因素的影响很大。
首先，市盈率水平与公司所处行业密切相关。例如，1997 年的大牛股深科技，作为电子信息行业的龙头股，市盈率曾高达70倍，而曾极度不被人看好的钢铁板块个股，市盈率常常在10倍左右徘徊。
其次，市盈率还受股本大小和股价高低的影响。一般说， 股本越小的股票越受青睐，其市场定位和市盈率越高。
此外，公司高成长与否，对市盈率有重大影响。一个对未来有良好预期的个股，其股价自然就高。公司未来前景越好，成长性越高，市盈率水平就越高。
那么如何衡量这一因素呢，我们在此引入动态市盈率的概念，从市盈率的公式可以看出，市盈率是股价与每股收益的比值，每没收益的变化使市盈率向相反方向变化，由每股收益的不同，我们可以计算出三种市盈率，即市盈率、市盈率、市盈率。
市盈率 =考察期股价/上年度每股收益市盈率=考察期股价/中期每股收益x2市盈率=考察期股价/预期本年每股收益
市盈率是基于假设企业考察期每股收益与上年每股收益相同，而上年每股收益实际上不能真实地反映企业当前的实际经营情况和获利能力，因此该市盈率不能真实地反映实际市盈率水平,其作用也就大打折扣。例如一只市盈率为100倍的股票，若其利润增长1倍,则实际市盈率就降到50了;反之，一只市盈率仅20倍的股票，若其盈利能力大幅滑坡，则其市盈率就大大提高了。中期业绩公布后，许多人用市盈率来选择股票,缺陷也是明显的，公司上半年的收益不等于全年的收益，有时还差距很大。由于企业的未来每股收益较难预测，不确定因素太多,市盈率很可能与实际情况有很大出入，但是无论如何，它是人们经过综合分析公司的情况得出的结论，具有很大的参考价值。
三种市盈率虽然各有不足，毕竟是投资的重要依据，我们将三种市盈率结合起来考虑问题就会更加全面。
