如何对待媒体消息
“我总是怀疑我在报纸上看到的消息，我从来不接受我所看到的东西的表面价值，不管报纸发表了什么文章，我总是想找出藏在这些文章背后的东西，找到能够为我所用的内容。我懂得，市场反应的是几百万人头脑中的想法。但我想看到字里行间的乐西，提出我自己的判断;这就是为什么我能在看报纸的时候形成我对形势判断的原因。
“人们常常利用媒体推动他们的股票上涨，影响公众的看法，说服公众和基金买进或卖出，特别是一些大的股东、基金和内部人更是如此。我是按照两种办法来解释这些报纸文章的:
“第一，我试图弄清楚它们在近期内对舆论以及股民对某只股票的看法产生的直接影响。
“第二，我盯着实际的股票报价，看看这些新闻是如何影响某些板块股票的买进和卖出的。我对新闻事件的解释往往是错误的。但我总是知道，如果某一条新闻真的很重要，它最终会影响到报价单。
“换言之，我像一只老鹰一样盯着报价单，看报价单对某条新闻是如何反应的。我不听别人说什么，不听那些企图对新闻事件进行解释并预测将要发生什么的‘专家’和‘记者’说什么。
“我的经验是，客观地研究报价单比什么都强，闪为报价单能够提供真实的情况，能够折射出公众对某些新闻的真实反应，报价单能够披露事实，它是任何‘记者’或‘专家’都不能提供的最好的指示器。对于一个成熟的股票交易者来说，决定的因素是盯着报价单，而且仅仅根据报价单所提供的事实采取行动。要学会如何看报价单——真实的情况就在报价单里面——听听报价单是怎样说的吧。”
割掉亏损，让获利股奔跑
“我在华尔街听到关于你和一宗小麦交易的传言。在招待我们吃午饭的时侯，杰西利弗莫尔，你跟我们说说这件事。”
“好，我只是觉得美国小麦的需求被低估了，它的价格将上扬。我一直等到我称为关键点的点出现我才进入市场，买进了500万蒲式耳小麦，大约值700万美元。
“在我买进之后，我就密切地观察市场。这时的市场渐渐衰落，形成一种呆滞状态，但价格却从来没有降到我买进的价位之下。在后来的一天早上，市场开始上涨，几天之后，这种，上涨得到了巩固，形成了我的另-一个关键点。这种情况持续了一小段的时间，后来有一天，市场突然从上线跌落，成交量也急剧增加。
“这是一个好的信号，所以我下单又买进500万蒲式耳。这张买单是在价格_上涨时填的。这对我来说是一个好消息，因为它清楚地表明市场的最小阻力线正在上扬。
“我高兴地看到，同买进第一笔500万蒲式耳的小麦相比，买进第二笔500万蒲式耳的小麦要困难得多。到了这个时候，我已经买进了1000万蒲式耳，这是我事先预定的目标，所以我就停了下来，观察市场的反应。这时市场形成了一个强势牛市，而且在几个月的时间内一直暴涨。
“当小麦价格上涨到高于我买进的平均价格25美分的时候，我开始套现。这是一个槽糕的错误。”在端上龙虾肉色拉，打开第二瓶香槟的时候，利弗莫尔停了一会儿。
瓦尔特克莱斯勒说:“杰西.利弗莫尔， 你一下子赚了250万美元，怎么会是一个糟糕的错误呢?”
“因为，瓦尔特，在我套现之后，我看到小麦在3天后又上涨了20美分."
“我还是没有明白。”克莱斯勒说。
“我为什么担心呢?当时没有任何合理的理由应该把小麦卖出去。而我只是要拿到我的利润。’
“对我来说，这看起来仍然是一笔非常合算的买卖。你怎么不叫上我呢?杰西.利弗莫尔。”埃德.凯利加了一句。
“好，我来解释一下。你们记得过去有一个笑话，说的是有个家伙去赌马，他赌的是复式赌，第一场赢了就转押第二场，第二场赢了就转押第三场，依此类推。他在所有场次都押同一匹马，结果都赢了。后来，在第八场，也就是最后一场中，他把赢来的所有的钱，1000 美元，都押在一匹马上，结果这匹马输了。”
“是啊。”克莱斯勒点了点头。
“他走出赛马场，遇到了他的一个朋友，这个朋友问他:‘今 天你怎么样?’
‘不错，’他笑着回答， ‘我赌了两次，都输了。”
他们笑了起来。“这是一个有意思的故事， 杰西.利弗莫尔，但是这个故事跟你买卖小麦有什么关系呢?”克莱 斯勒问道。
“简单地说，这就是我为什么担心输掉已经赢来的钱，实际上，就是我的利润的原因。我只是出于担心才这样做的。我太急于把账面利润转化成现金利润了。我除了担心失去我赚到于的利润外，当时没有其他理由让我卖掉小麦。”
“这种担心有什么错吗?”杜邦问道。
“是啊，那你是怎么做的呢，杰西利弗莫尔?”凯利问道。
“当我把我在小麦上的利润入了账之后，我认识到我犯了一个大错误。我没有勇气把这笔买卖坚持到底——就是说， 在我得到一个卖出的信号，一个真正明确的卖出信号之前，我应该把这笔买卖坚持到底。”
“所以...”
“所以，我重新进入市场，以高出我卖出我原有头寸25美分的价格重新买入。它又上涨了30美分，但这时市场发出了一个危险的信号，一个非常明显的危险信号。我是在一蒲式耳2.06美元的价格上卖出的。大约一个星期以后，它的卖出价跌到了一蒲式耳1. 77美元。”
“好啦，你比我强多了，杰西.利弗莫尔，我觉得，你是不是有点太贪婪了。’
“这是因为你是卖水果的，埃德。你判断水果市场的方法和我判断股票和商品市场的方法是一样的，在我第一次抛出小麦的时候，小麦的期货市场还没有表现出衰落的信号。
“在我第二次卖出小麦的时候，情况就不同了，我看到了市场将要衰落的明显征兆。市场向我发出了暗示，警告我小麦的价格已经到头了。报价单总是能发出警告信号，精明的投机者有的是时间往外跑。”
“好，杰西利弗莫尔，我喜欢听你的故事，不过有时候我想，也许你是碰上了好运气，就像这儿的埃德.布需德利。”克莱斯勒说。
“不错，瓦尔特，谁都想碰到运气，哪怕是一点点的运气，毕竟，有运气比没运气强。”利弗莫尔停了一下， 看了看这几个人，“ 我想说的是，我们大家都有运气，不是你有运气就是我有运气，总之大家都有运气。”他们都笑了起来。
