单个图表研究Ⅲ数字图
数字图的数据取自纽约证券交易所发生的实际交易。它们由交易记录和指数转化为这些图形。在考虑这些图示时，我们就不要同时再参考其他当时的数据和迹象了。
图中显示了日期，这个我们在第四章第10页已经作了说明。学习这些图表最好的方法就是，将图纸取出活页夹，放在这本书的旁边，用白纸盖住每页图表，就像你记录每天的变化一样。
伯利恒钢铁图（ The Bethlehem Steel）（图11.3和图11.4）记录了从1930年11月1日起的1点运动，构成了有趣的研究，阐释了数字图分析的基本理论。在25点的范围内有大量明确清晰的操纵性运动，有很大的预测价值。从11月的70点位开始，不要考虑什么领先于它，从71到59点位有一个直线下跌，形成了超卖的局面。在59~61点位的范围内有小幅震荡的趋势，表示下跌力量已经消逝，接下来会有一波反弹或复苏。在价位第七次触及60后，才开始反弹。然后价格第八次回到60，然后才是到68的一波行情。完成了一波正常的下跌修复后，又一次不彻底的反弹至价位71，随后迅速跌回61，又涨到66。其势态趋平并进入狭窄的调整带，表明反弹遭遇供给方的压力股价随着分配的完成可能被控制在64~66点位的范围内。8点列穿过66，延伸到更广阔的65，预期到58或许55的暴跌，64点位的支撑失败——明显的熊市从跌破58或55开始，把股价拖离前期支撑的60~59，到达新低。
最后一次65，是个关键点因此当股价离开63，就表明64~66的支撑在起作用，预示着股价暴跌到一个新的低点。
跟随着12月初的进一步反应，前期支撑的点位61引起一小波反弹到64~66的范围内。这将供给方在64点位延伸了13个点，也可能向下走16个点到达界限的63s。
在回到前期支撑位59~60的过程中遇到了不充足的支撑（这个关键点位由任何失败的反弹所显示），股价掉到初次指示的目标58~55。这里一波简短的行情无法带来任何反弹，这也提前告诉我们，可以期待进一步的下跌，到50左右（66减去16显示会在63点）。
在50点会进人一个新的阶段。下跌的陡峭程度导致超卖局面，中间也没有修复性的反弹。因此，当价格开始趋平并冋探到53，就表明有足够好的需求来将股价带回55——可能是56。能否实现这种指示需要打破从H~J的下跌角度的作用随后给出一个暂时的多头推断，即加入我们另两个指标中：（1）在下降中达到目标；（2）在K点有基础支撑。
到55的反弹在耗尽50点位的需求及遇到此前小范围交易处的抵抗后消失殆尽。然而，12月的结算期间，对所有空方和所得税卖方而言，实际价位在快速下跌到48，到了此前设立的支撑线以下，50这个点位预示了新一轮的弱势及更进一步的下跌。但此番损失的迅速回暖更明确了这可能是霰荡。随着价格跌到48，耗尽了供给的指示，遇到了6个53S的线，在回探55时我们寻求另一波反弹。这个股票现在已经7次在50点位获得支撑。如果我们单独考虑数字图而不去参考其他迹象，就可能视之为上涨13点的充分准备。为了-份完整的图示，让我们假定把加宽的50~55范围视为近期上涨的支撑基础。
大约在1月1日，股票看来到了关键的点位51。然后反弹到54。但此处股价在前期高点55以下渐渐趋平。我们可以下结论：假如这波行情上涨，就不会再回落到50。从54点位而来的正常反应应该是落到51（中途在48~54之间震荡）。然而，从多头观点来看，我们不太愿意看到它下跌那么多。如果价格持续反弹脱离小额交易范围的52~54甚至更远，那么克服在55点位附近的抵抗就更加有可能了。
因此，当股价持续犹豫，形成一条6个53点位的线，然后又到达这个关键点我们可以判断其形势非常严峻跌到51表明了其弱势，进一步跌到50也打消了我们此前对它高歌猛进到64的期望。因而，当价格又一次落到50，我们必须下结论：这只股票还没有准备好一波上涨。相反，这一轮行情的停止点可能在44乃至40。
直线跌到46并迅速反弹超过此前54到46损失额度的一半，可以确认为又一次震荡回落到50左右的前支撑线然后是进一步反弹，乃至52。至今为止在50点位左右一直有持续的买入力量，在此之下也只有两次下跌，两次都有震荡迹象。如今，在2月1日，我们在50点位的水平已经有了坚固的支撑线。
假如我们什么都不做，光是数数空白处，就能涨个25点，从47或50涨到72，可能是75。
但是我们能保证这是积累的范围吗？在0点时检测上升的点位是54，然后一路下跌8点到新低。乍一看，从L到P的移动看上去很像从D到J的过程因此很有可能股价将导向更大程度的暴跌。54的高点低于前高点55，46的低点也低于前低点48。这难道还不是一个向下的趋势吗？或许如此，但也可能与此相反，因为在P点显示的下跌，从53~54已经耗尽了空方的力量，随之而来的是迅速反弹一下就盖过了此前跌去的一半。离开K点以来，即被迫暂时居于50点位一下后，该股已经反复表现出有力反弹的趋势。上升到51后经历一个小幅回踩到49后又回到52，接着50，此处才是真正的支撑点位，到达这个点位后才能再创新高。早先在K点时，我们就认出了预先的支撑位，此后该处在延伸区域内持续反弹及有所动作。我们也观察到次要的抛售浪潮引起的下冲断层之后紧跟着更大强度和更持续的购买浪潮引起的上冲断层。
因此我们可以下结论，在此区域内需求的质量要优于供给质量；有人在弱势的12月和1月稳定持有该股，就能期待在相对高价卖出，跌到46是为了使该股显出弱势的表象而故意制造的震荡这样有利于内幕者吸筹，也能够在下一波主升浪的起始阶段打击多头的积极性或许也是为了鼓励弱势公众空方的形成，来把股价打到新低。
考虑多头的结论，基于我们至今对市场行为的解读以及假定我们仅运用数字图，已经能达到这个结论。我们现在决定在50点位左右买人，并设置止损点在低点46以下1~2个点位，如果我们希望更大程度控制风险，就把止损点设在48以下一点点就行。后者考虑到了46~52点位间反弹的修正（2月初的时候）。随着1点图表现出支撑点位更迅速的拉升，我们可以解读为该股供给逐渐缺乏，由超过一个半月的吸筹所导致，这种四舍五人的向上也表明它已经准备好进入市场上升阶段。也就是说，如果我们的时机精确，就不会再看到股价回到50以下了。
既然我们能看到从72涨到75的可能，那么带有4点位止损的长期交易就会成为一种合理的商业风险；这是持仓的合理时间和点位，因为在R点时股票正处在一个大反弹点。因此，我们看到它似乎已经经历了很长一段时间的上升准备期，并且在R点这个关键枢纽处即将迅速启动朝着我们设想的方向进展。
让我们把这些1点位运动改成3点图来看看股价是如何运作的（见图
图11.1
3点图上的点表示了该股依照我们的判断涨到55点的情况；假如股价到了56，则毫无疑问进入多头格局。同时数一下50点位那一行的数字个数及空格个数我们会发现总数是8。乘以3以后得到24，实际上也验证了1点图的预测。
股价跃进到55（1点图中），意味着该股已经收复了此前的跌幅，并且证实了我们对其走高的判断。小小回落到54后，该股即展开第二波上扬到了56在这个买点我们设置的止损位置应该是略低于底部的53，前提是我们对于该股走高的判断是正确的，那么它将继续迅速上涨，且不会深跌到50~55的上限范围中。
由于此前密集交易区59~60的影响股价上涨持续到61点位开始简单地徘徊，在11月和12月时从70~71回落。有些买家在这个前期的支撑点位开始持有该股，直到股价跌到50大势已去，恐怕到了2月的反弹都难以收复。不过此后的报价就不会太沉重，因为股价至此已经很坚定，并在下跌到58时迅速获得支撑。58点位那一行所显示的5点上涨由一波急升彻底完成带到63。然后股价回探触及高位支撑的60点。60点位那一行表明了下轮可能的目标在68~70。
现在股价飙到68，在67有所支撑后拉到70。将股价拉升到70相当困难，此处有充足的筹码供给一一从68上冲的力量有所缺失，随后遇到前高后趋势在狭窄范围内趋于平稳。
就在70点位下，69那一行延伸了8个数字、1个空格，这表明：出局做空股价不会再拉高到72或者76.而会返回61。因此，我们在止损点卖出筹码当然要高于这个范围的高点。
看上去好像那些持股者平稳地卖出了股票直到价格触及64，此处会有几波小幅反弹然后再次暴跌到60。所以股价在69时就说出了真相。在60点位附近筹码的需求量开始增加，可能来自冒险抄底的交易者们，他们考虑了此前在T点的支撑位。这种需求足够刺激股价快速反弹到65，形成一个较低的顶部形态。随后一个跳空到62警告我们更多资金已经在那次反弹5点到65的过程中撤离，64点位的那一行也说明61点不远了，并可能在64~65的基础上进一步下降到52~50。当股价跌到61便停止下跌并反弹2点而不是通常的4点，我们必须假定更大的跌幅就在后头，可能就奔着52~50去了；也可能是穿过64点后更大的跌幅，到44~40点。
同时跟者反弹到65，我们已经把止损点下降到66%。微弱地反弹到59给了我们一个新的抵抗点来向下调整我们的止损点，当股价跌到56，我们将止损点降到略微高于60点处。接着股价陡直跌向52并又一次只伴随这小幅的2点反弹。在50点这个旧支撑点处并没有明显的反弹力量，这也预示着，筹码供给在53那一行处，更大的暴跌即将出现，形成44~43的新底部自此有了更坚定的下跌直到40，其间连3点的反弹都没有。股价接近50和46时，虽有犹豫但其陡然直下（连续穿过48、46、45）还是表明，53点以来并没有实际的支撑，持续的压力也是12月到1月来的支撑地带被不断突破，关键的地位受到侵犯。
回顾下一页3点图，我们发现那些炒作的人在1月和12月间于50点位左右持有伯利桓钢铁的股票，清楚地知道自己深陷熊市，但可能出现的反弹还是让他们有能力承担这些损失。
在2月期间有利的市场格局渐成气候，标志着股价飙升到70，卸下了切负担。他们仅存的筹码已经在股价下降过程中抛售了。十有八九他们也做了大量卖空。
从股价偏离65的那一刻起，便一泻而下，狂跌25点，其间连3点的反弹都没有，说明资金方拒绝支持股价，直到股价触及40点。再次记住3点图的预测作用。在图上，上一波从60~70的上涨显示了皮下注射法的运用股价膨胀到70后并没有保持住，而迅速回落，将从61点以来的涨幅消耗殆尽。显然该股的庄家感觉撤资的时间不多了，因此他们迅速拉高价格到63~66尽力多地吸筹。
以下为伯利恒钢铁的5点图，从1930年12月到1931年4月（见图11.2）。
图11.2
当股价再次回落到反弹点65以上时，数一下65那一行大又的个数，有5个。乘以3得15.表明股价会下降到50。但63那一行的筹码供给延伸到了24点（8乘以3），表明股价会进一步下降到39。
此图再次强调了3点图的重要性。记住1点图划出了生硬的下降形态以及小幅的反弹；而3点图显示了从65~40的骤降以及那次失败的上攻70这种形态上根本的不同着重反映了股票在下降通道中没有能力实现3点的反弹，并且无力哪怕暂时在前期支撑点站稳脚跟。
因此3点图带来了光看1点图所不能理解判断的情况。观察并记住这种联系非常重要股票无法反弹3个整数点位或从前期支撑位反弹是很重要的信号不可忽视，而应该与其他同期指标一同被仔细研究。
图11.3伯利恒钢铁1点数字图，1931年3月-6月
图11.4
