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来源：金融界基金

金融界基金9月26日讯早盘沪深两市小幅高开，随后三大股指表现分化，盘面上题材热点全线杀跌，创业板指跌近3％，而沪指在银行等大金融拉升下维持低位震荡，两市近百股跌停，市场人气陷入冰点，成交量始终低迷。从板块指数方面看，仅银行和天然气板块逆市上涨，黄金、数字货币和国产芯片等板块跌幅居前。截止收盘，沪指跌0.89％，报收2929点；深成指跌2.13％，报收9464点；创业板指跌2.92％，报收1623点。临近尾盘，北向资金持续买入，其中沪股通全天净流入18.5亿元，深股通全天净流入12.9亿元。

假期临近，投资者也是非常关注持币还是持股过节，历史数据显示，节前最后一个交易日，通常来讲大盘都会涨，当然，金融界基金奉劝投资者不要去豪赌，老老实实择机进场拿个小红包就可以了。

对于后市星石投资表示，由于前期积累了一定的涨幅，短期内市场可能会震荡波动，但即使震荡调整，我们认为震荡的空间有限，同时从中长期的角度来看，我们对A股仍然比较乐观 。

从中长期来看，降准、地方政府专项债等逆周期调节政策持续发力，未来将对总量经济形成支撑；并且，随着金融供给侧改革加速推进，A股市场基础制度不断完善，国际化水平明显提升，外资增配A股意愿加强；伴随着国内国际大量中长期资金入市，A股市场投资者结构也在改善。所以，着眼中长期，我们坚定地看好A股市场的未来。

并且，在当前的经济和市场环境下，仍然存在着结构性的机会：一方面，产业不断转型升级将是未来中国经济发展不变的趋势；另一方面，近期来看，科技类别行业景气度持续提升，成长股的业绩已经出现较为明显的改善（剔除乐视网，2季度中小板、创业板净利润增速均已经转正）。因此，我们认为未来在各方面宏观政策的支持下，科技成长股将长期向好。

对于国庆节后A股行情将如何演绎，我们认为主要有以下几个方面值得特别关注：

（1）接下来三季报会披露，从目前已经披露三季报预告的公司来看，业绩表现相对比较稳健，特别是成长股。

（2）从当前的情况来看，经济仍然存在着较为明显的下行压力，从8月披露的经济数据来看，无论是投资端还是消费端，下行幅度都超过市场预期。我们认为，未来稳增长的政策可能会持续出台，将会对经济形成一定的支撑。

（3）仍需关注贸易摩擦出现超预期变化（向好或是恶化）的可能。但是，我们也应该看到，从2018年贸易摩擦发生以来，对于A股市场的影响是在逐步弱化的：随着一轮轮关税加征，A股的跌幅反而越来越小。

（4）猪价控制情况以及沙特石油复产进度等可能影响通胀的因素也需要继续关注。

业内人士献言献计

国寿安保基金表示，进入四季度市场波动会增大，但指数中枢有望小幅上移。行业配置上可以做一些积极调整，一方面科技龙头股的行情未走完，可以继续持有；另一方面三季报行情叠加估值切换，可能是十月最佳布局方向，可以考虑增持一些前期略低迷的大金融和大消费优质个股。

招商证券表示：在经历对科技周期识别并确认带来的板块预期差修复后，科技股迎来了年内第二波大涨。此时再审视市场，在经历了消费股、科技股的轮番大涨带来的刺激后，外部环境都回归到一种少见的平淡状态。整体而言，我们仍处在年初开启的两年半上行周期过程中。科技板块仍在景气向上周期，值得坚定持有。可以继续沿着从硬件到软件，从终端到应用的节奏布局。低估值板块也逐渐迎来建仓机会，但无论哪个领域，我们需要更多耐心等待新的变量以期开启更大的行情，四季度的行业差异不会像前三季度那么大。

时代方舟资产表示，科技股包括两部分，先说科创板，当前估值回归之路没有结束，但第一段的快跌已经接近尾声；主板科技股回调属于阶段性，回调的原因有二，一是股价在相对高位，本身有调整需求；二是高通对华为恢复供货，国产替代短线退潮。再叠加时间因素，即长假前的避险需求，多因素共振令科技股产生下跌。接下来看好酿酒、旅游等消费板块，周四、周五可以捡点便宜货，但整体仓位要控制，以规避节日期间的不确定风险。

展富资产表示，科技股近两个多月的涨幅过高，个别股票估值超过百倍，甚至超过科创板同行业公司估值，短线获利资金止盈，科技股短期还需要持续消化高估值，但随着一些公司陆续登陆科创板，科技类股票的行情还可能持续到年底。接下来市场还是应该重个股轻大盘，例如锚定软件、5G、人工智能以及近期央行多次表态的数字货币板块等，上述板块还将持续有不同热点或题材出现。

李大霄：两个大利对稳定股市有重要作用

李大霄表示，国资划转社保基金进入全速推进阶段。9月25日，一天之内，财政部将所持有的工商银行、农业银行股权的10％划转给社保基金会，两项股权划转总价值超过1151亿元。这是呼吁了多年，期盼了多年的重大利好消息，社保基金得以迅速发展壮大，成为一支不可忽视的重要力量，同时，上市公司分红也会越来越得到保障，对中国股市长期健康稳定发展具备战略意义。对中国股市稳定也有重要作用。

随后他又称，财政部官网信息显示，财政部对《金融企业财务规则》进行修订。以银行业金融机构为例，监管部门要求的拨备覆盖率基本标准为150％，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。这是呼吁了多年的重大利好消息！有效防止金融企业隐藏利润的行为，保护投资者利益，对推动中国股市健康稳定发展意义重大！对稳定股市也有重要作用。