垃圾股Junk stock
大盘反弹200点不少股民没有认同感，因为手中股票没动，今天更是极致到*ST金亚带领1、2、3元的股票飞天，那些垃圾股都是被游资捞起来，似乎有一种翻天的感觉，打开涨幅榜几乎一色的低价垃圾股，除了华兰生物等属于绩优股之外，其余全是垃圾开会。
说实话，这种热点轮动有点不按常理出牌了，以为一波真正的行情启动，都是权重股先搭台，然后成长性科技股主流带动，接着绩优股、高价股纷纷创出新高，最后垃圾股飞天，并且伴随工行、中石油起舞，带动市场空前高涨。
可现在似乎没有这个逻辑，1元股、2元股这样的无人问津的股票基本都是退市候选，伴随着很大的风险，可偏偏斯太尔七连板一下就刺激出低价股的效应，这和赫美集团炒作逻辑是一样的，严重超跌带来意想不到的集中拉抬，最后放巨量对倒出货。
如果市场开始是这样的垃圾股风气，那么说实话，那真是“劣币驱逐良币“的悲哀，”宁德时代、锐科激光的跌停就是因为一元股效应让资金松动，纷纷抛弃高价股转战低价股。这绝对不是一个好行情的征兆。
有涨有跌本来很正常，涨幅大的强势股出现调整也无可厚非，但要有节度，不能形成一股风气，要是大量资金堆积在毫无价值的垃圾股里疯炒，最终可怜的还是散户，因为这些股一套就可能永无翻身机会。
要有定力是当前给每一位股民的忠告，看着那些低价股的连板，甚至三四个涨停，就让散户心动，总想着能否捞一把，结果是要么你买不到，要么就是买到就开始回落，能有斯太尔那样坐着赚钱的也需要强大的心脏，毕竟它前几天涨停也是震荡洗盘之后的封板。
而这个时候我反而建议大家多看看强势股的回落机会，不少前期大盘下跌过程中有一些质地好的票逆势上涨，它们堆积了不少获利盘，现在有筹码松动的迹象，但不会就此结束，因为基本面的造好让它们并没有炒完，目前可以说是上升途中的休憩。
只要你好好盯着它们，不见得马上买，但要看住了，一旦跌到重要平台或均线，好比60日、90日、120日等，这都是极佳的上车机会，从中线投资角度看，比赌博垃圾股要安全的多。
当然，还有一种就是掩藏在灰尘里的金子股，它们由于种种因素导致前期跟随大盘一起下跌，但基本面则在持续变好，这类股就是近期资金抢进的目标，就好比我们昨天刚刚推出的V25号，今天就保持了一路机构建仓的走势，出现非常好的震荡走高行情，更重要的是行情才刚刚开始，买入心里踏实。
我给予的就只能到这里了，让大家有一个思路去思考，并且抛砖引玉给出一个品种让你去琢磨，通过这样的实战锻炼出自己的经验，这才是我每天点评文章，不时给出微信系列股的原因，讲真的，我如果真想靠这个发财，那就开群、带实盘收费了。
想要自己的炒股心态、知识水平提高，除了师傅领进门，更重要还是自己修行积累提高的，仅仅想买一个代码就一劳永逸，股市里没这样的馅饼，如果有人说可以给你，十成就是骗子，谨记！
愈演愈烈的低价垃圾股行情。
哪怕全天指数震荡下跌，依然挡不住两市的72个涨停板，而其中60个都是低于10元的低价股，从周初的基建线蔓延到周期股，到了今天完全只认低价，两市1400多只红盘，1100只是低价股......而下跌的主力是以次新和中小创为主的科技线，当然，也是高价股。
很多人都在谈接下去的行情主线就是目前的低价股，我真心表示难以认同。
首先，我先说一个我个人的逻辑。低价股之所以在这几天得到热炒，本质上还是筹码的问题。年初次新的爆炒行情和妖股行情，在于次新本身筹码的数量固定，而且没有大量的套牢盘和解禁盘，一旦市场形成一致性预期，配合上各种故事题材，在龙头妖股万兴科技、宏川智慧等带领下，市场短线游资赚钱赚人气。
而这波低价股行情，因为都是深度套牢的筹码，短期的一定幅度的拉升，基本上也不会引发远在天空的套牢盘，以及被质押的解禁盘，然后低价妖股斯太尔、成都路桥的龙头引领，配合上货币放水和基建预期这样的故事，才让市场形成低价股全面开花的场景。
所以，市场的本质依旧没有变，无非是从次新筹码变成了低价股筹码，都是属于短线资金的一时爆炒，并不是什么底部建仓、长期大牛的开始。而且，对于这些低价股而言，他们的长期低价是市场一直以来形成的格局，在没有重大的政策转变之前，不会改变他们“垃圾”股的本质。哪怕那些基本面不错的低价股，市值和行业想象力本身就是在低价区间的，除非大牛市的鸡犬升天，而现在是大牛市吗？
说点不合时宜的情怀，重资产和传统行业在目前的经济环境下，能活着就不错了，还想业绩大爆发？股市即便再喜欢讲故事，也最终是围绕着基本面和业绩来谈，这些低价垃圾的基本面和业绩在哪里？而作为朝阳的科技业，无论从股性、行业发展、业绩预期来看，都是未来能够不断增长、不断新高的公司，所以，即便你们说股票都是讲故事，你也得听个靠谱点的故事啊！
至于这波低价股行情走到现在，也形成了常规的妖股炒作序列，从2板到6板，又开始了短线龙头战法的演绎：
存货由储备资金、生产资金、成品资金组成，是保证企业再生产所需的最低限度的资金。
存货构成比例是对企业销售状况和资金周转状况作出反映的指标
计算公式编辑
其计算公式如下：
存货构成比例=存货小计÷流动资产合计×1OO%
存货属于企业的实物资产。其占用大小及周转速度的快慢，对企业产出有直接影响。占用过大反映原材料超储和成品积压；过小反映原材料紧张，现有设备生产能力得不到充分利用。存货对商业的周期性波动比其它资产项目更为敏感。所以，计算这一指标能取得对供产销等方面的决策有用的信息。
书生最近一直在收集股票，部分股票也在投机箴言公众号（ID：toujizhenyan）上发文进行了分析。但是也发现了一个现象，只要这只股票的历史业绩不好，就会有非常多的读者表示不理解，他们称这类股票是“垃圾股”。
可能不少人认为只有买低PE、低PB的股票就是价值投资，或者认为只有长期持有财务指标优异的公司就是价值投资。
好像哪里不对吧，如果是这样，投资就太简单了。
一、到底什么才是价值投资？
值投资的定义：买低于内在价值的股票持有然后等待价值回归。比如，一个所谓的“烂公司”值10块钱，你能花5块买到并持有到价值回归，那这就是价值投资。
“低风险投资群”的群友应该看到我最近买了不少可能出现业绩拐点的股票，但都是非常非常小的仓位，毕竟投资不是赌博。
对于这类股票，书生的思路是，在极度低估的位置买入，用非常轻的仓位去长线持有，等待公司业绩逆转爆发。只要你的组合中有部分变成大牛股，那么这个组合整体业绩就非常可观。二、股票不止一种类型。
股票从来不是一种类型，按照彼得林奇对公司的分类，主要有缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型公司、困境反转型与隐蔽资产型六类公司。
1.困境反转型公司。当某家公司处于困境的时候，其价格一定是被砸到了极低的程度。如果你觉得公司业绩会出现反转，那么你就有机会以极低的价格买入该公司，获利程度也一定是惊人的。
困境反转型公司有四种情况：
进行重整使股东价值最大化：中国很多国企都是这样，如果实在亏损，到最后的路很多就是注资重组。
比如上文提到的*ST重钢就是如此，如果*ST重钢进行破产清算，现有资产在清偿各类债权后已无剩余财产向出资人分配，出资人权益为0。为挽救重钢，避免其破产清算，出资人和债权人共同做出努力，共同分担实现该上市公司重生的成本。
问题没有我们预料的那么严重：伊利股份由于当年毒奶粉事件的影响，最大跌幅79%,应该是上市至今最大的跌幅。但问题真的有那么严重吗？
还有些公司因为工厂锅炉爆炸也会大跌，但仔细去想想这种消息并不影响公司质地。
“垃圾”母公司中含经营良好的子公司：城投控股（600649）是典型的例子，当时不少人进去炒作了一把。城投控股的子公司(上海环境）拆分出来独立上市，如果你持有1000股城投控股（分立前）股份，将换得约783股城投控股股份和217股上海环境股份。
不过城投控股这个例子比较复杂，后面遇到简单的例子我们再就具体股票来说。
出资挽救我们否则后果自负：在A股有隐形政府担保的公司不少，尤其是一些上市的国企，如果业绩不好，政府可能会划拨几个赚钱的项目过去，甚至直接财政补贴。
比如广州日报的上市公司粤传媒因为纸媒的衰落，几年来可谓是困境重重。2016年粤传媒获得3.5亿元的政府财政补贴，而粤传媒市值也只有几十亿，季度报一直都是亏损的。并不是说当时就该买入，而是从中看出政府的支持。如果出现极度错杀，也许是个不错的机会。
2.隐蔽资产型公司。被忽视的资产通常是现金、房地产、控股公司的分红收入等。比如某公司账面上的房地产价值还是按十几年前的价格计算的，那就是被隐藏的资产。
比如最近永安林业出售兴业银行股票，获收益2300万元。要知道永安林业2016年全年净利润只有1.2亿元，今年前三季度利润只有2900万元。同时，永安林业的子公司还收到政府补贴4669万元。
还有前几天说的中山公用也有点这种意思，持股广发证券11.6%的股权，去年广发证券的分红占公司利润的90%。也就是说，公司其他业务基本属于白送，只要稍微有点契机，就可以迎来价值重估。
从这里也可以看出，股权的重要性，中山公用的利润几乎都来自于广发的分红。
说到底，我们要回归价值投资的定义：买低于内在价值的股票持有然后等待价值回归。
重要的是未来会怎么样？快速增长型公司也会慢慢变成缓慢增长型公司，甚至变成困境反转型公司。
有时候我们对公司的内在价值判断不准，不知道到底20元是低估，还是17元是低估。这很正常，那么当这家公司跌到8元的时候，我们应该能一眼看出被低估了。
本文旨在说明价值投资的定义，对于内在价值的判断因人而异，投资策略也是各有不同，更重要的应该是仓位控制。很多方法只是喜欢说能赚多少钱，但很少有策略会大力宣传自己最多会亏多少钱。
现实中，我们能控制的是亏损大小，利润是没办法控制的。
再比如，你花了200块买了价值400以上的好公司，这也是价值投资。
在书生看来，价值投资就是弄清楚这家公司值多少钱，然后以尽可能低的价格买入，内在价值和买入价格之间留足安全边际。
重要的问题来了，到底这家公司的值多少钱？
内在价值是主观的，虽然有很多不同的估值方法，但绝没有哪个方法就一定是正确的。市场价格的形成是因为每个人对公司价值判断的差异，所以才有人以某个价格卖出，又有人以该价格接盘，很明显每个人都依据自己的视角对公司价值进行判断。
比如2017年5月15日大盘跌破3100点，当时市场很低迷，我轻仓买了点*ST一重（601106）。当时的思路就是觉得这家央企不会因此退市，内在价值也绝不止这点价格。
当时买入的ST股票还有*ST重钢、*ST青松，还有一只*ST中基目前还是微亏。对于这类股票一定是极轻仓，就算某只股票退市了，你也不会心有波澜。有点像邓普顿的投资思路，记得以前文章也分享过。
难道买入业绩极差的ST股票就不是价值投资？
对于好公司的定义也是主观的，比如下图是*ST中基（000972）的十大股东。就这样的背景，公司就算经营不下去，最多也只是重组，很大概率不会退市。
