著名经济学家厉以宁教授也对21世纪的中国证券市场进行了展望。他认为，世纪大牛市不是“营造”出来的，而是发展起来的。任何人都没有那么大的本事去“营造”一个“大牛市”。再大的炒家顶多只能哄抬一下股市，造成一阵虚假的繁荣，而这种虚假的繁荣是不可能持久的。真正一个长期的“牛市”的出现需要有三个前提。前提之一是:宏观经济走势良好，上市公司的产品适销对路，盈利持续上升，从而投资前景看好。因为股市是国民经济的晴雨表，“牛市”的形成离不开欣欣向荣的国民经济。前提之二是:入市资金充裕，有更多的潜在投资者愿意成为现实的投资者，积极入市。这里既包括个人投资者，也包括机构投资者。介于潜在投资者与现实的投资者之间的还有一大批“冬眠状态的投资者”。他们已经入市，但发觉市场状况不佳，因此虽然入市但无所作为，恰如进入了“冬眠状态”。他们人数众多，手头可用于交易的资金也不在少数，一旦他们从“冬眠”中苏醒过来，交易金额就会大大增多。
问题是:他们为什么会“冬眠”?原因是复杂的，包括他们对经济前景的信心强弱、对股市的走势是乐观还是悲观以及对自己的投资策略的重新考虑等。除此以外，证券市场法制是否健全，有关法律法规能否被有效贯彻，投资者自己的权益能否真正得到保障，也是一个主要原因。前提之三是:上市公司有良好的法人治理结构，有合理的经营机制，证券经营机构有规范的运作方式和较高的业务素质，证券监管部门对市场的监管是有效的、及时的。上市公司公布的信息准确，上市公司之间优胜劣汰的机制充分起作用。上述三个前提缺一不可。如果第一个前提和第二个前提已经具备，那么通过证券市场各方人士的共同努力，使第三个前提早日具备，可以相信，中国证券市场上的“大牛市”一定会来临。
当然，股市的运行，从来都有它自身的规律，有时甚至是不以人们的意志为转移的。中国股市的持续走牛，有赖于我国经济的持续发展。只有当上市公司中有大量业绩稳定增长甚至高增长的值得长线投资的企业，才会源源不断吸引场外增量资金介入，推动股市持续上涨。而这也正是我们现在需要大力解决的问题。没有业绩支撑的股市，光靠题材与概念，绝对不可能持久。以上的论述，毕竟都还只是一种预测，中国股市未来的走势到底如何，还有待时间来检验，但有一点是可以肯定的，那就是中国股市必然会逐渐走强，这是中国经济发展的大背景与证券市场发展的规律所决定了的。
试想，10年前，谁会想到10年后的今天，中国股市会有1100多家上市公司?会有6800多万中国股民?谁会想到延中实业(现为方正科技)的复权价会达到3032元?谁会想到当时送上门也没有人要的深发展会有500多倍的回报率?如果我们当时信心足一点、预测性强一点、胆子大一点，任何一个普通人都有可能跻身富豪之列，可惜大部分人没有这样强的预测性。那么，现在的中国股民，又有什么理由怀疑10年后中国股市的锦绣前程呢?对未来，我们不妨多一点信心，多一点耐性，多一点勇气!
未来的中国股市能否走出低谷，而进入一轮昂头向上的牛市，还有待时间的检验，但从近期管理层出台的一系列扶持股市的政策来看，搞活中国股市，已成为管理层和6800万中国股民的共同愿意。虽然以后还会有曲折，还会有坎坷，但中国股市以其强大的力量推动我国国民经济发展和促进国有企业改革的格局不会改变，规范化的发展、持续性的走强的总体走势不会改变。我们有充分的理由相信，随着我国宏观经济的稳步发展，随着上市公司业绩的逐渐提高，随着证券市场法律法规的不断完善，中国股市是完全有潜力走出一轮好行情的。
