今天市场继四连阳后开启震荡模式，随着指数点位的不断提升，上方的抛压不断增强是非常正常的现象，而且A股现在还处于大病初愈的阶段，基本面的支撑还不是那么强劲，所以，在心态上，大家还是要做好打持久战的准备，千万不要被市场情绪所煽动，然后做出一些欠考虑的操作，特别是一些散户看到行情回暖，赶紧回来抓热点，重操追涨杀跌旧业等等，会死得特别快。
而我大多数粉丝，几乎是从市场走熊到企稳再到现在的小幅回暖都在这里面泡着，据我的观察，他们的心态现在都特别好，特别淡定，有一种什么大风大浪老子都见过了的超然，这种心态在市场上其实是具有很大优势的，你越不受市场情绪所影响，你赚钱的速度也就会越快，反之亦然。
新一轮的中美谈判今天在北京举行，中方牵头人刘鹤与美国MY代表莱特希泽、财政部长姆努钦共同主持，这次谈判的内容大概率会有比较详细的MY条款产生，但无论结果如何，我之前说过，从大趋势看，中美关系触底反弹是不争的事实，只要这个趋势延续下去，那么对两国经济都是好事，作为A股的投资者，我认为继续在这方面担心是没有必要的。
另外，中国1月份从美国进口同比下降38.6%，1月份对美国出口同比增长1.9%。中国1月份对美国贸易顺差1884亿元，同比扩大31.2%。
并且我们也通过鼓励外资（特斯拉）在华建厂增加技术人才的流通，与此同时，我们的科创板正在快马加鞭的推出过程中。
昨天，证监会副主席李超主持召开座谈会，听取部分行业专家、证券公司、基金管理公司、创投机构和科创企业代表对设立科创板并试点注册制相关制度规则的意见建议；李超表示，下一步，抓紧完善相关制度规则，稳步有序做好规则发布、人员准备、技术改造等方面工作，全力落实好设立科创板并试点注册制改革这项工作。
按这个推进速度，科创板在今年上半年推出问题不会太大，现在市场上很多观点认为，科创板会带动A股中小创科技股走强，我对这种逻辑表示怀疑，之所以会这样认为，是因为大家普遍认为第一批上科创板的公司不会太多，也就十几只，有可能出现被爆炒的情况，所以会带动A股的科技股走强。
这里面有两个问题：
1、科创板是中国资本市场的试验田，脱离基本面的爆炒这种情况几乎是不太可能发生的，如果发生了，那也会及时做制度方面的调整；
2、随着科创板上市企业数量的增加，对原A股科技公司的价值一定是起到稀释作用的，特别是我们之前分析过A股技术公司的质地，真正好的科技公司少之又少，大量的估值虚高个股，垃圾股最终的结局还是继续下跌，乃至退市。
所以，科技股现在走强在我看来就是纯炒作，价值方面的提升非常有限，我们的策略还是继续坚定绩优小盘股，只有看得见摸得着的业绩才是我们投资的基础。
附上A股中期值得重点关注的行业：
1、医药业。关注被错杀的医药股，以低位滞涨，小而美为主，高位白马规避；2、食品业。以低位滞涨，小而美为主，高位白马规避；3、银行业；4、保险业。（详细解读参考1月19日文章《2019年A股重点行业板块中期投资逻辑分析（完整版）》）
2019宏观层面分析经典：《2019成为牛市起点的四大逻辑！》
有两个政策尤为起作用：一是鼓励上市公司并购重组，放开借壳限制，提振了“壳”资源板块，其中“妖股”恒立实业（000622）14天13板，飙涨270%，打开“壳”板块炒作的高度；二是科创板推出，并试点注册制，这是资本市场激励科技创新的增量改革。科技园区、创投类的公司明显受益，如市北高新（600604）已经8连板。
先前，市场一度认为科创板的推出会利空创业板，但实际上自设立科创板的消息宣布后，创业板的涨势最为突出。那应如何看待科创板对创业板科技股估值的影响？
先明确一下科创板、创业板的区别，大概如下：
深交所的创业板，有一部分科技创新公司，也有一部分高成长性的企业，另外挂牌的公司基本比较成熟；上交所的科创板，很可能是一些高科技创新但还没有完全成熟(不盈利)的企业。
据清科数据，2017年我国创投资金的行业投向，投资金额占比最高的前四大行业为：互联网、生物技术/医疗健康、IT、电信及增值服务，这些行业前期资本投入巨大，极具发展前景但短期盈利很难实现。未来科创板的上市公司也会集中在上述四个行业。
目前，A股估值已经处于历史低位，最普遍适用的估值方法是PE、PB，市盈率和市净率，银行、地产、钢铁、煤炭、有色、化工、医药都有一个自己合理的历史PE、PB区间，超过或低于该区间，就意味着高估和低估；而中小板、创业板的估值体系又考虑了成长性因素，所以PEG(市盈率相对盈利增长比率)估值更适用些，中小创成长股的估值水平比主板又有所提高，但这就够了吗？
显然，这种估值体系是不够的，传统企业与科技企业的估值体系应该是不一样的。比如说，科技公司以其颠覆式创新，常常在其业务突破临界点时出现爆发式持续高增长，而在突破之前，创新研发的投入、市场培育的投入常常会拖累公司利润。所以，用PE对科技公司尤其是龙头公司进行估值显得并不适用。
在海外上，更广泛使用PS估值法，适用于利润少或者波动大但营收增速快的公司，比如亚马逊、京东、阿里巴巴等等，他们在估值过程中更多的采纳了GMV指标(总交易额)。互联网科技企业，以用户数、点击数和市场份额为远景考量。
因传统估值体系的存在，当前A股市场对科技股的估值仍以PE为主。A股已无法对科技股进行合理估值，或者说传统的估值体系已经成为科技股估值提升的阻碍，而科创板的设立恰恰丰富了A股估值体系，将提升A股真正的高科技股的估值水平，提振新兴产业龙头公司的估值水平。
所以，A股真正的科技研发型企业将受益于科创板的推出，并且估值水平会明显提升，而那些伪创新、伪科技的公司的高估值将破灭。
