重点部分：F10之“主力追踪”
一、基础认识
（1）“主力迫踪”的分量不轻
既然是“主力追踪”,那么,关于“主力”动态的很多信息就基本都涵盖在此。研究股票的波动,很多时候就是研究“主力”的思维、揣摩它们的动向,所以,你应该清楚这个环节在整个F10体系里分量有多重。这里的信息就是为了让你能够更好地理解“主力”的思维,从而更好地去把握“主力”的动向。
（2）熟悉的一眼带过,找到适合自己并且有价值的信息才是真。在这里涉及的面较为广泛,“机构持股汇总”、“股东户数”、“持股明细以及“异动上榜”共四个小项日,不一定要面面俱到,把每个都照顾到。对于一些已经了解和自己较为熟悉的信息可以采取一眼带过的方式。研究并把握好F10,很重要的一点就是看你能否找到适合自己并且有价值的信息。
（3）没有一刀切的分析方法,只有具体问题具体分析,必须结合形态去感知一切。
仅仅是研究这里的信息,显然很难知道“主力”思维的全貌,必须跟具体波动的形态结合起来。坚持具体问题具体分析,不依靠一刀切的分析方法,这是操盘手必须清晰的一点。
市场博弃是非常激烈的,通过这里,你不仅能够感受到一些主力的操盘手法,更能感觉到主力之间博弈的激烈程度。最终赢家只有一个,或者是多方、或者是空方,你必须透过这里的信息与形态来感知最终的赢家会倾向于何方,从而先人一步地去把握市场机会或回避市场风险。
图78
二、操盘论道
1.如何把握“主力机构汇总”与“股东户数”
（1）“主流机构汇总”有很大的参考价值,但千万别迷信。
“机构持股汇总”里基金是一个最重要的角色,但不是绝对唯一。其他机构的能量也是不可或缺的。一只品种能够走牛,基金并非是唯一决定力量。上面的所谓机构基本上都是公募机构,很多私募包括个人大户（类机构）等并没有包含进去。这更多的是对主流机构的一种汇总解读,有很大的参考价值,但千万别迷信。
（2）“主流机构汇总”参考价值的具体把握方法。
参考价值如图79,我们可以很清楚地知道基金对江西铜业持股比例的变动情况,基金从2008年的第三季度不到5%,到2008年年底一下子突破10%的比例,大幅增长异常惊人,这样的状况,能不爆发一波行情吗？
图79
如图80,透过此图,我们更要清楚的是,如果市场一直在下跌,我们要判断具体什么时候才是真正的阶段性底部。除了其他分析手段外,这里也是个非常值得去充分把握的一个方法。
图80
没错,就从机构的最新动向去揣摩市场的未来。至少,有了这个信息,我们在判断阶段性底部时会更加胸有成竹。当然,我们要举一反三,在判断阶段性顶部的过程中,把这里的数据倒过来看就可以了。另外,这里要特别强调的是,如果在基金环节看不出太多端倪,我们就必须放大去看,也就是综合所有机构持股状况来对比。如图79,当2008年年底与2009年第一季度对比基金减少幅度不大时,你把下面的机构数据都加起来一看,其实2009年第一季度增加了1.13%的保险资金占比,实际上机构汇总的比例依然是非常接近的。这说明这只股票仍可能蕴涵相当的机会。有些时候,我们不能只是看表象。这就是在此环节也必须把握的“综合汇总判断”的方法。
（3）“主流机构汇总”千万别迷信。
市场存在着不少非主流机构重点品种,但却一样能走强。它们是什么力量造成的？不就是私募或个人大户所造就的吗？所以,“主力”千万别片面认为就是上面所汇总的。潜伏的主力力量其实并不弱,只是无法从这里获悉而已。
因此,我们要辩证地看待这个小环节,如果有具体数据,而且充分,可以利用；如果没有,机构参与程度很低,也别太小看或武断地作出结论。我们应从更多的角度去解读、去判断,这样才能最终形成一个比较正确的结论。
（4）“股东户数”更能反映“主力”的运作动态。
当“主流机构汇总”让你对“主力”的思路并不是很容易就作出比较明确的判断时,或者当你想要更多确定的数据来支撑时,不妨把眼光放到“股东户数”上,如图81。
股东户数”趋于分散或集中更能反映“主力”的运作动态。道理不复杂,不管是主流机构还是非主流机构,只要你看好并想搜集更多的筹码,必然就会造成市场流通筹码趋于集中的状况；相反,则是趋于分散的状况。这是非常真实且有杀伤力的数据指标。
作为操盘手,看待“股东户数”的变动比看待“机构持股汇总”更重要。千万别被“机构持股汇总”所迷惑,毕竟有些品种基本上是没有什么主流机构参与但筹码又相对趋于集中的。有时候,这样的品种爆发性可能更大。
（5）对比图80,思路会更加清晰,从而可以学会从蛛丝马迹中去感知“主力”的思路。
在图81中,“股东户数”和“户均持股”数据里,江西铜业2009年第一季度比2008年年底的筹码集中趋势有所抬高,图80中因基金减少持仓,但总的持仓,汇总差不多带来的困惑迎刃而解。很显然,“主力”资金虽然有调整,但筹码呈现进一步集中的趋势,这充分说明“主力”资金的运作思路还是保持较为激进的策略,没有退缩,还有所进攻,志存高远。
图81
这无疑对判断江西铜业未来走势有非常大的积极意义。可以说,来到这里,思路就变得更为清晰,至少可以感知到主力坚定做多的思路阶段性问题不大。作为操盘手,如果你能从一些蛛丝马迹去感知到“主力”的运作思路,其实你离成功就不是特别远了。
（6）追溯历史长,可以让我们更好地研究过去。
这里的不少数据其实在“股东研究”中就有所体现。如果有人已经在“股东研究”中对这些数据了然于胸的话,这里是完全可以忽略的。记住,我们把握好“F10”就是要找到适合自己且有价值的信息,而不是盲目地什么都去找,那样最终会让我们自己感到很混乱。思路务必要清晰。
当然,这里有个好处就是,能够追溯的历史比较长。比如2007年第四季度6000多点见顶,这里就有数据可以看到,把江西铜业的“户均持股”从07年第三季度到2007年年底的数据一对比,你会发现,“户均持股下从19387到12564,那绝对是暴跌的状况。那时,如果能够看清这里的数据,对中期绵绵下跌的判断就会更了然于胸了。
2.主力机构的派系、气势以及风格
（1）用“物极必反”的眼光去看待“主力”。
在一只个股里如果“主力”太多,如果大家步调不一致,很多时候波动就会显得很反复,很僵持,最终必须有“主力”主动退出,才能变得顺畅起来。任何事物都是要从两方面去看待,对待“主力”也是如此。
（2）两个“学会”：学会总结机构的派系与学会感知机构的气势。
面对“机构持股明细”里的信息,其实我们在很多地方都可以看到,如果你已经了然于胸,一目带过就是。
只是,在这里需要特别注意的是,在研究这些机构的过程中,你要懂得总结,基金虽然很多,但其实很多基金品种都隶属于一个体系。虽然它们产品不同,但步伐往往都较为一致,至少利益上不存在冲突,肯定不会自相残杀。因此,观察图82,当你发现那么多基金其实是两个“系”里的基金品种,这两大系已经把持了相当的筹码。这至少说明机构不是太杂,而是比较少而精,而且这两大系都派各自重兵进驻。这时你感觉不到志在必得的气势吗？作为操盘手,透过具体机构股东的持股状况,你要学会感觉到其中的气势,这将有利于你在具体操盘过程中果断决策。
图82
（3）来者不善,透过机构性格去看运作。
能够成“系”的机构,都是大机构。大机构敢于重兵进驻,善者不来,来者不善。
所以,一旦发现有大机构进驻,你除了要感受到其气势外,同时也要去研究其大本营,到底是什么样实力的机构,以及其过去的运作风格,这将有利于你对该股未来波动的把握。
人都是有性格的,机构是由人把持的,因此也必然是有性格,所以当你了解机构的性格之后,就可以很好地去揣摩它未来运作的方式,从而大大有利于你的具体博弈策略。
3.“异动上榜”的奥秘
（1）“异动上榜”可遇不可求,一日遇见就要找到一些蛛丝马迹“异动上榜”这个小栏目在对“主力”研究的过程中,是不容忽视的。很多时候,如果不是特别疯狂,大多数个股是很难上榜的,所以就算想透过这里来研究也没有办法。因此,这里的研究可遇不可求,但一旦遇到,必须要好好研究一番,从而找到一些蛛丝马迹。。
（2）着重利用两点去感知,“造假”概率很低。如图83：
图83
一是看清机构。要去看看有哪些实力机构进驻或撤离了,这可以告诉我们到底是什么类型的人在做。
二是对比数额。要去对比到底买卖上榜的绝对数额与个别数额哪个占据绝对优势。通过对比或者可以告诉你市场的“主力”站在哪一边。当你较为清晰地感知到这两样数据之后,你就能够透过主力机构的性格以及投入的兵力,感知其背后的意图。是“进”还是“退”,是“短”还是“长”,你都能够发现一些蛛丝马迹。这也是作为操盘手必须具备的一种感知能力。
当然,我们不能排除这些数据有“造假”的可能。所谓“造假”不是说数据有误,而是一些主力利用一些席位来作出一个假信号。不过,一般情况下,这样的概率不大,除非结合其他信号综合起来“造假”。那就要警惕了。
（3）结合形态、结合自身场内场外以及主力、非主力,综合作出操盘策略。如图84,结合形态一直是我所强调的,这里也不例外。透过图形我们很容易就清楚该次涨停发生的时机与阶段,结合具体状况,可以做进一步观察,等待最好的战机。
图84
涨停后主力并不急于求成,反而是稳扎稳打的构筑了一个强势震荡平台,直到第14个交易日（包括涨停交易日）后才再次向上发起猛烈攻击,从而出现耀眼的拉升阶段。
对于场外资金,在这个过程中,要做的就是等待进一步猛烈上攻带来的确认信号,前面的数据已经告诉你有实力机构进驻,想象空间已经打开,拉涨只是时间问题,这就必须耐心等待。当然,激进点的也完全可以采取在震荡过程中潜伏,只是那时主动权就不在我们手上了。
对于场内资金,面对如此状况,有一点是必须清晰认识到的,那就是该品种还可能有较大空间,大波段策略可以继续执行。只要不破位,强势震荡过程中不理它就是。作为操盘手,要清楚自己所处资金的位置以及自已在该品种里扮演的角色,资金到底是场内还是场外,角色到底是主力机构还是非主力机构,结合具体情况制定出相应的策略。
（4）强者恒强,要清楚背后的原因,千万别做赌徒。
如图85,把图的视野再放大,就会发现原来江西铜业已经从8元多一路反复震荡上扬到30多元,此位置发生了“6·24”涨停上榜事件,然后强势整理再耀眼拉升。扪心自问,如果你是场外资金,当刚出现“6·24”涨停,并且你已经很清楚从最低价格区域到“6·24”涨停其已上涨近4倍,你敢于在那之后跟随进去吗？
图85
强者恒强就是这样演绎出来的！当你还在疑惑时,可能股价已经又上升到新高度,这就是行情来临时的真实写照。只是,想想你之所以能做到敢于买进,是因为研究后胸有成竹,还是仅仅因为你觉得还能涨这种类似赌徒的方式。作为操盘手,赌徒式买进或卖出是非常危险的。
4.“主力”的背后和“主力”的三个类型
（1）在简单的结果前面看出不简单,感知到的东西才是最重要的。很多时候,市场演绎的结果看起来很简单,但在此过程中,市场却充满着曲折。很多人有时候结果达到了,往往会忽略过程,或者根本不理解过程。此时,你要清楚,你仅仅是运气好把握住了结果而已,下一次,你是否还能那么幸运,要打个问号。
看不透过程和没有真正感知的人,最终结果可能就是赢那么一两次,要成为长久的大赢家,非常不现实。
所以,在简单结果前面,透过曲折你可以感知到什么,这才是最重要的,作为操盘手更是如此！
（2）回顾曲折背后的全过程,剖析“主力”运动的背后。如图88,结果很简单：站上22元大关,筹码进一步集中,但机构筹码出现大换手。在这过程中,很明显,有个曲折的过程在其中,具体如何,那就必须结合图86与图87进行感知了。表象的背后总有原因,关键是你能否感知到,“异动上榜”的信息以及盘中的具体形态,两者结合,将会给我们一个较为清晰的答案
图86 图87
图88
2009年2月10日,江西铜业疯狂上攻并封死涨停,该天盘后上榜信息如图86,买卖席位均有机构,说明机构已经出现意见分歧；买的席位数额远大于卖的席位数额,说明机构买入力量占据绝对优势,有机构非常看好。
2009年2月11日,隔天,放量大幅冲高回落,该天盘后的上榜信息显示如图87,非常戏剧。该天卖出席位上基本都是机构“主力”,说明不少机构“主力”套现欲望强烈；卖出席位数额远大于买进席位数额,说明机构卖出力量占绝对优势,有不少机构比较看淡。
透过两天比较戏剧化的上榜信息,作为操盘手,应该可以感知到,在目前这个区域机构资金已经出现严重分歧。从大手笔买进到大手笔卖出,博弈相当激烈,虽然有机构在此位置进场,但肯定有机构在此位置离场。为何离场？看看图88就能够理解了,从不到10元的价格一路奔到20元附近,获利已经达到一倍有余,部分前期低位潜伏的机构资金势必有强烈的套现需求,套现离场也就容易理解了。
部分主力机构离场信号一出,短期对市场的影响很快反映在股价波动上,之后20个交易日都处于调整状态。此时,应选择观望。当20个交易调整结束后再往上攻击,并再次刷新高点时,你就应该可以再次感知到2月10日新进机构开始发力了,整个思路也就开始清晰起来：机构进行了一定的换手,新主力仍有再做一波行情的欲望。最后,结合第一季度透露出来的信息：机构大换手,筹码进一步集中,应能感知到新进主力必将在未来再掀波浪,耐心等待便是。
作为操盘手,你是否具备洞悉曲折背后的能力呢？你是否能感知到“主力”的运作思路呢？如果你能够看透这些,在具体操盘上,那绝对是能够占据先机的。
（3）看清“主力”的三个类型,充分感知盘面,让自己的思路清晰起来
透过上面的剖析,我们应该清楚,很多时候,“主力”并非是一成不变的,每个阶段,可能“主力”都不尽相同。这些分阶段的“主力”更多的都是一种跟随“主力”,本身不是真正长久运作该股的“主力”,属于“过客类似这些“主力”,在具体波动到一定阶段时,就会对该品种产生一定的震荡影响。主力的三种形态,第一是长久运作该品种的“主力”,我定义为“主人型”的“主力”。它尽全力把震荡逐步化解并最终再次主导整个盘面。当然,这个过程需要投入相当的兵力。第二是场外“新主力”,它能够认同并参与进来,平衡掉震荡的影响,最终也能再次进入上升轨道。第三是“主人型”主力与场外“新主力”合力抵御并再次控制住盘面,从而最终继续进入上升轨道。实际情况更多的都是这种“合力”情形,毕竟总有一些场外资金能洞悉其中的门道,采取联合作战的策略。
每每震荡剧烈的过程,往往都是“新主力”、“过客”与“主力”之间较为复杂的博弈,最终谁能成为最后赢家。在整个形势没有太明朗之前,你可以去感知谁的实力更强,提前感知清楚可以大胆采取跟随策略,不过,最稳健的策略依然是形势较为明朗后釆取跟随策略。不管如何,如果你是跟随者,记住,充分感知盘面的一切,让自己在博弈过程中能够占据先机,胸有成竹,不至于迷茫,无所适从。
当面对全局思路都不甚清晰之时,最好的策略就是休息等待,当思路再次清晰之时再采取相应的策略：继续等待或者主动出击。
三、温故知新
（1）“主流机构汇总”中基金状况是重点,要注意综合分析,有参考价值,但别太迷信。
（2）“股东户数”更能反映筹码集中状况,要学会从这里去感知“主力的蛛丝马迹,历史的追溯时间比较长,方便回顾过去。
（3）以物极必反的眼光去看待“主力”,学会总结机构的派系与感知机构的气势。机构都是有性格的,就如人一样。
（4）面对“异动上榜”,一要看清机构,二要看清数额,充分感知多空双方的博弈状况。这个信息,在很多时候都很有价值,可遇不可求,需要重视,“造假”的概率并不大。
（5）看任何数据都要结合形态,具体问题具体分析,要结合盘面才能更为清晰地感知“主力”思维,如此才能够占据先机。
（6）简单结果背后是曲折,你要感知到什么才是最重要的。“主力”在具体博弈过程中扮演三种角色,剧烈震荡往往都是三者激烈博弈的结果。
（7）在这个环节里,其实大部分数据都是较为滞后的,除了“异动上榜”较为及时外,更多的信息披露都要经历一段时间,因此,很多时候,其起到的作用更多是具有长远指导意义,以及回顾思路的意义,真正短期或者是超前指导意义并不大。
因此,我们要肯定它的意义,但同时更要清楚,光靠这些是远远不够的,我们需要更多的基本面数据,以及技术面等配合。
以上数据,在特定情况下,关键时刻有其独到的作用,这对于形成“海陆空”全方位的操盘本领,是不可或缺的一个环节。资本市场大海浩瀚,切都要一步步来,形成体系的过程是需要沉淀的！
四、市场随笔
1.勇敢地站在最危险一方
最危险的时候可能也就是最安全的时候,最安全的时候可能也就是最危险的时候。在资本市场上这跟“在别人贪婪的时候我恐惧,在别人恐惧的时候我贪婪”,本质意思是差不多的。前者表达较为含蓄,后者表达更为直接。市场暴跌,没人愿意买股票,好像处处危机,此时,或许就是最安全的时候,大胆介入,可能就是未来暴富的开始。
人到了绝境,随时可能崩溃。此时,如果冷静思考,作为局外人,别人的绝境就是你最好的潜伏时机,救他人的同时也给予自己极大的机会。
很多人可能觉得股票的绝境不够恐怖,尤其是在中国的资本市场,似乎总是死不了,最后总是能起死回生,因此,最终就只是输时间而已,只要够时间,基本都不会输,或者输得很少。
如果换成期货市场,那就完全是另一个状况了,那里没有死不了的状况除非你资金无限多）,只要你的方向出现较大错误,而且仓位也比较重,那绝境就随时摆在你眼前。
此时,博弈的双方必须是要让另一方彻底消失才能算真正的成功,殊死相搏的市场,关键时刻,是非常剧烈也是非常惨烈的。
很危险,绝对是被逼入绝境的人遇到的状况,而且可以说,只要你长久在期货市场上操盘,总有一次你会碰到很危险的状况。此时,必须要做的,也是没办法要做的,就是控制好风险,你可以“壮士断臂”,在“死亡”来临前牺牲一部分换取生存。也可以等到最后一搏,不过,这最后一搏如果失败,那么,就不是“断臂”那么简单。
不管哪个,都必须要面对,输,是无法回避的。只是,再怎么输,哪怕只是躯体,都要活着,活着就还有希望,就还有翻身的机会。此时,如果是作为局外人,你很容易就发现谁是最危险的一方,伴随着最危险的一方的输,新的机会则又开始酝酿其中了。你要站的位置,不是看上去最安全的赢家,而是最危险的输家一方。道理不复杂,赢家经过这一战役,虽然获胜,但也元气大伤,新的博弈分子很快将要降临,站在赢家方,随时可能被重击。市场没有永恒的赢家,而是谁赢得多而已。如果是局外人,请勇敢站在最危险的一方,黎明就是在最黑暗过后来临的。
2.如何面对暴涨
看到一只股票暴涨,不少投资者心中羡慕是必然的,为何自己的股票不能如此呢？或者就算自己的股票也如此了,可自己很早就可能落下马了。我相信,这应该是一个较为普遍的现象。
做股票一定要懂得静心去分析,一只股票暴涨,肯定是有原因的,如果花点时间去研究,都可以知道个大概,比如重组、网络、数字等种种题材知道原因并不难,只不过很多人不知道这原因对股价的影响力,这就涉及更深层次的问题了。在我看来,对该股主力运作思路的分析也是很关键的,也就是说这只股票本身在市场的地位是什么样的,比如是3G板块中的龙头,那么目前启动它的意义是什么,前期筹码收集是否充分,是否也洗过了浮筹,如果这些分析后得出的答案都是肯定的话,那么,目前启动的概率是很大的。换句话说,暴涨到一般人难以置信的可能性将很大。具体到操作上,可以追涨,更是可以坚定持有。当然,整个市场氛围是否适合炒作这一板块也是相当重要的,如果整个市场关于这方面的实质利好消息很多,那么,不持续暴涨都很难。研究透了,有时候就是可以做到几乎无风险暴利。
既然暴涨已经可以实实在在分析出来了,那么具体暴涨到什么程度呢？什么时候才是卖出的最佳时机呢？首先,要知道主力做到什么样的价位才具有比较大的获利空间,主力筹码的成本基本上在什么价位,这是一定要弄清楚的。毕竟任何资金来到这个市场,最终的目的都是追逐利润,而且是利润的最大化。一般来说,在具体运作一个品种时,特别是龙头品种,没有翻一倍的成功炒作空间是很难吸引资金介入的。一般来说,其龙头品种至少翻倍是可以预期的,而且这往往是最低目标位。分析到这里,投资者也就明白最低拉升目标位了。具体在操作上,如果没有什么大的理山促使它不再上涨,坚定持有至少翻一倍的策略是完仝可行的,特别是其在进入主升浪的时候,看到两个涨停、三个涨停甚至四个涨停的时候,别心动卖出,记住最低目标空间,到了再具体问题具体分析。
当翻了一番后,是否就要采取卖出的策略呢？答案显然也是否定的。在此,保持清醒的同时顺应趋势就可以了,在趋势没有出现明显的改变之前,不妨继续坚定持有,因为在很多情况下,翻了一倍后最终往往还要再翻番,这就叫疯狂过后还要疯狂。在市场对这一板块的热情还没有完全消退之前,主力也是完全可以顺应潮流继续做多,毕竟资金是要追求最大利润的,有机会继续上为何不上呢！当然,来到这里,心态也就显得异常关键了,虽然获取了一倍的利润,但一定要有一颗平常心,时刻保持“利润是数字”的心态,这是很有必要的。否则那种患得患失的心态,最终将很有可能在之后的震荡过程中被洗出局。
保持好一颗平常心的心态,一直持有下去,但毕竞最终肯定是要见到顶部或者说阶段性高点,那么,什么时候才需要去警惕和最终出局呢？首先,重要的顶部往往都是在投资者情绪极度叛狂的时候产生的,当哪一天成交量剧增而且涨得很疯狂的时候,那么这时候就开始要警惕了,毕竟大的成交量就已经意味着不少筹码在选择卖出,而且在疯狂涨的背景下采取如此策略背后的意图很明显,阶段性派发获利筹码将难以避免。当然,市场毕竟是有惯性的,这时候还可以再观察一下,但已经是要高度警惕的时候了。其次,接下来继续冲高的过程中如果开始出现明显的滞涨的话,那么,这就已经意味着趋势将随时有可能改变,这时候则应该要准备减仓了,一且出现比较剧烈的下跌的时候,特别是整个上升趋势已经被破坏的时候,那么,趁反抽或者就在下跌的过程中,毫不犹豫地派发出去,虽然目前可能离最高点已经有了10%以上的距离,但要做的依然是出局。在此,投资者一定要明白的是,不要奢望出在最高点,别想从头到尾都吃尽,吃够鱼身就已经很不错了,做人或者做股票要留有余地,留些空间给别人,否则太计较的话,最终失去的就是全部利润。做股票如做人,某种程度上就是这样的。
