[凯恩斯股市分析]有人接盘，148亿元国资援助解救落入深渊的电商，股债齐涨
今天是3月1日，上午市场高开，高开之后的大盘差点又翻绿。茅台在公布业绩大超预期，高开后翻绿了。之后大盘在快要翻绿的时候，一些核心资产总算是有所止跌回升。
上午苏宁易购复牌一字涨停，封单超230万手。与此同时，苏宁易购公司债盘初普涨，“18苏宁07”涨逾4%，“18苏宁05”涨近3%，“18苏宁01”涨逾1%。昨晚，苏宁易购发布复牌公告，宣布引入国有战略投资方。这一次的交易完成后，深国际控股（深圳）有限公司（以下简称“深国际”）将持有苏宁易购8%的股份，深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司（以下简称“鲲鹏资本”）持股比例为15%。交易作价分别为51.54亿元及96.63亿元。
苏宁易购是必须保的，苏宁易购体量大，而且给当地创造了不少的就业，但自身有存在一系列重大债务问题。这次深圳国资委出手接过来苏宁易购23%股份，也是在给苏宁易购更多的机会。
在零售领域，是一个需要长期不断拓展的流通生意，即需要线上探索，苏宁易购通过自营、开放和跨平台运营，参与了电商零售；也需要线下开拓，苏宁易购的线下网络布局还算大的，有自己的苏宁广场、苏宁家乐福社区中心、苏宁百货、苏宁零售云、苏宁极物等各类门店。但相对于阿里、京东和拼多多都是原生的电商不同，苏宁是从线下起家，然后在一步步转为线上，但相比较来说，还是线下的包袱更加沉重一些，而线上拓展不理想，都让苏宁不堪重负。但是在电器领域，苏宁易购曾经算是佼佼者，也从苏宁电器转向了苏宁云商。但这时京东选择了一个这样的竞争方式，京东以亏损换取市场份额，利用不到10个点的毛利与有将近20个点毛利的苏宁，苏宁只能陪京东一起烧钱来保护市场，结果是后来京东电器壮大，苏宁易购电器领域反而萎缩了，2019年扣非利润很不好
而线上和线下拓展自然离不开充沛的资金支持。在国内市场上市的苏宁易购，相比在美股、港股或美港两地上市的同行来说，因为有融资上的限制，荣获的资金要少于这些同行。现在加持了国资，能帮助苏宁易购在企业信用评级上会有增强，无论是未来更多的债权融资、股权融资都有能力吸引到更多资金方加入。除了苏宁易购，在商业市场中国资也参与过其他企业，大家熟知的万科，2017年的时候被国企深圳地铁接手，拥有表决权达37.79%，对万科形成控股。
知道深圳是粤港澳大湾区的引擎城市之一，对华南市场有重要的影响力，苏宁易购也表示考虑设立华南总部。这个举动也是弥补深圳没有大型电商和互联网零售的情况。
