冲击主升浪
主升浪通常是指推动波中的第3浪,俗称大3浪,现在把个股在一轮升势(或在某一时段)行情中,股价涨速最快、涨幅最大的一个阶段称之为主升浪。简单地说,就是庄家在经过吸筹、洗盘、抬高股价脱离成本区后大幅拉升股价的一段行情叫做主升浪,此后的上涨或盘整,一般就是庄家出货阶段。
股价快速大幅上涨令人心潮澎湃,盘面走势一改底部盘整疲态,勇往直前地冲破一切阻力,气势磅礴地奔向更高价位,所以,捕捉进入主升浪的股票是每一个投资者孜孜不倦的追求目标。但是,主升浪具有“高收益、高风险”的特点,若不掌握其运行节奏,同样很难获利,甚至更加糟糕,所以,对个股主升浪进行深入的分析研究,具有十分重要的实战意义。
主升浪产生的原因
引发主升浪的基本面因素
我国股市的绝大多数个股的主升浪属于短期主升浪,很少出现长期主升浪。因为,长期主升浪往往几年才能够出现一次,如股市从998.23点至6124.04点的大牛市行情之前市场调整了5年多,行情结束之后市场调整时间长达7年之久,直到2014年7月市场才逐渐盘出底部区域。可见,主升浪不是随随便便就能产生的,在我国股市中产生一轮主升浪行情是多么的不容易。在个股中的主升浪一般持续时间也都不长,大多在几个月就结束,牛市行情超过一两年的个股不多,而短期暴涨式主升浪持续时间则更短。
股票价值增长
主升浪为什么不容易产生呢?这是因为主升浪的产生、发展,需要内在条件、外在条件、庄家条件和市场条件这4个条件的相互配合。股票的复杂之处在于很多因素相互交织在一起共同发挥作用,是多种因素作用的结果。对于催生主升浪的这4个条件来说,它们既可以单独存在,单独发挥作用;又可以相互影响,共同发挥作用。当共同发挥作用时,就会形成力量的叠加效应,而使主升浪的力度更大。所以,在分析和抓住主升浪时,必须了解主升浪的成因。
内在条件——股票价值增长
股票价值包括两个方面:投资价值和投机价值。投资价值是指股票的净资产与未来收益的折现值,它包括净利润和净资产值,所以,当股票净利润增加、净资产值增加或者两者同时增加时,投资价值也就增加了。
净利润增加是催生长期主升浪最主要的因素,也是投资者挖掘成长股最重要的指标。但通过净利润挖掘大牛股也非常困难,特别是对具有多元化的公司来说难度更大,因为其净利润增长与多种因素相关。在我国股市,虽然预测股票的长期净利润趋势很难,但预测短中期净利润变化还是相对容易的,特别是对于单一性的公司来说,其净利润与主营收入高度相关,通过跟踪产品价格的变化,就可以大致推算出公司的净利润变化情况。
在大多数情况下,股票的净资产值与净利润是密切相关的,净利润增加可直接导致净资产值增加,但有时候两者毫无关系。例如,当公司拥有的隐蔽资产大幅增值时,其净资产值也大幅增加,但其净利润并没有变化。在我国股市,依靠隐蔽资产大幅增值(哪怕是预期)而催生主升浪的个股很多,如上海自由贸易区的设立,就带动了上海当地一些个股的大幅走高,又如某些上市公司的土地大幅升值等,就会使公司的净资产值升值。
投机价值是指投资价值的“溢价”区间,是对投资价值合理高估的那部分价值。为什么会存在投资价值的“溢价”,或者说为什么会存在投机价值呢?这是由于投资者对于投资价值的升值以及股价上涨的预期造成的,投资者的预期主要体现在以下两个方面。
首先,对于股票净利润增长率的预期,这是长期投资者最重要的预期目标。当一只股票过去至现在业绩持续增长,那么,投资者会预期该股的业绩还会具有持续增长的惯性,往往会将其净利润增长率调高,从而将其估值调高,这部分调高的估值就属于投机价值区间。
其次,对于股价上涨的预期,这是短线投机者最重要的预期目标。对于股价上涨的预期的大小,与股市的流动性大小密切相关。股市的流动性决定了股价的“溢价率”——流动性越高的市场,溢价率越高;流动性越低的市场,溢价率越低。衡量流动性的一个指标就是换手率,包括整个市场的换手率和个股换手率。我国股市是一个高流动性的市场,其平均换手率远远高于欧美股市和香港股市。高流动性市场具有这样几个典型的市场特征:一是投机性强,股价易于暴涨暴跌;二是对于信息非常敏感,特别是对于利好信息,不但反应快,而且力度很大;三是热衷于概念炒作;四是热衷于低价股和次新股炒作。
在我国股市中,能够成为投资价值增长因素的有以下两类。
一是业绩增长:爆发性增长、由大亏转大盈、持续高增长。
二是资产增值:隐蔽资产增值、股权增值等。
同样,能够成为投机价值增长因素的也有以下两类。
一是利好题材:包括高送配、产品价格大幅上涨、资产重组、收购或者注入热门资产、重大行业性利好等。
二是比价效应:同板块或者同概念股票价格暴涨,有时大盘的大涨,也会带动个股转牛或形成中级上涨行情。