构建投资组合的步骤
构建投资组合是按照投资者的需求，选择各种各样的证券和其他资产组成投资组合，然后管理这些投资组合，以实现投资的目标。投资者需求往往是根据风险来定义的，而投资组合管理者的任务则是在承担一定风险的条件下，使投资回报率实现最大化。构建投资组合首要考虑的不是要获得多高的收益率，而是投资者的风险承受能力。
为了更好理解投资者承受风险的能力，不妨先问问自己如下问题。
你的年龄?年轻投资者和老年投资者所能承受风险是不一样的，年轻人可以选择风格更为积极的投资品种，而老年人则没有必要再为高风险的投资品种担惊受怕。
你结婚了吗?-般结婚后家庭开支变高，家庭似乎也不太允许你从事高风险的投资活动。
你有需要抚养的子女吗?有需要赡养年迈或者生病的父母吗?如果回;答是，那么还是多储备些类似现金的资产。
如果你自己从事经营，盈利能力如何?是否需要不断追加投资，与你生意类似的公司，能够存续多长时间?
你的收入情况如何?是会升职加薪还是面临降新失业的风险。收入是否足以支付开销，扣除开销后还有多少资金可以用于投资?
你未来几年是否有买车、买房等重大资金支出项目?是否预留足够了未来几年的家庭支出资金，能承受多大的投资损失?
一般而言，除非所累积的资金足以应付未来30年的家庭支出，否则不要轻易考虑职业投资，还是靠打工或经营和投资双轮驱动。
了解了风险承受能力和偏好后，依据资产的风险、收益、流动性等特征，投资组合构建由以下三类主要活动构成:
1.确定大类资产配置;
2.在主要资产类型间调整权重
3.在各资产类型内选择证券。
投资组合的意义
中国有句俗话说，不要把所有鸡蛋都放在一个篮子里，投资组合是运用概率思维取胜，因为我们无法保证每只股的选择、每个买卖的决定都是正确，只能选择-定数量的证券进行投资，而所构成的投资组合在大概率的情况下能够跑赢比较基推。持有单一股票的收益率以运气为主，但构建的投资组合能够连续跑赢比较基准则是实力体现。
投资组合的好处之一，是能够平衡大类资产之间的风险与收益。具体证券品种的风险和收益一般和大类资产密切相关，如果某一大类资产普遍高估，面临着系统性风险，具体证券往往也难逃厄运，这时应该将此类资产进行减持，切换到其他合适的资产类别。有的时候资产类别之间存在负相关关系，同时持有这两种类别资产能一定程度降低波动，例如股债跷跷板效应，股票涨债券跌，债券涨股票跌。
投资组合的好处之二，在于对于具体证券品种而言，重仓错了不会损失太多。过于重仓使得投资人即使明明知道自己判断错误仍然不舍得割肉，重仓影响了判断。而且我们知道的信息是有限的，某些行业正在恶化，但我们可能一无所知，通过历史信息计算出来的价值是错误的。如果重仓压上了这些行业，结果可想而知。加上一些变化就是连公司自身都无法预计的，世界不可知的信息永远比可知得多。
投资组合的好处之三，即便你判断是对的，但如果你重仓的单一品种迟迟得不市场认同，价值长期得不到回归，影响短期业绩，投资者会觉得异常痛苦。如果是一篮子低估的股票，即使不会全部都向价值回归，但终会有些正在回归。此外分散投资到别的品种的有些机会也是我们无法预见:到的。在我看来，如果资金量够大，投资组合最好能够涵盖儿种资产类别，股票类别中最好涵盖到十多只到二十多只股票，资金量小也要有五、六只，而且要分散到相关性弱的不同行业。投资组合股票类别中单一行业所占总资产比例不宜超过25%，而单一证券不宜超过15%。
