格雷厄姆投资方法要点
安全边际：损失市场价值的机会最小，股票价值超过所支付的价格，价值评估建立在客观事实的基础上，是对意外事件的安全保障。投机者：最重要的是先于市场采取行动，并从市场波动中受益，不做全面深入的安全边际分析，设定不合理的高收益目标。
投资运作：在全面深入分析的基础上，承诺本金安全和满意收益回报的投资。
全面深入分析：将股票视为公司业务的一部分，按照实际投资经验对股票的内在价值和盈利能力进行数量和推理分析。
首要品格（股票分析领域）：
专业知识、决策、胆量
内在价值：属于私人所有者的公司价值。在一个按照客观事实（资产、收益、分红与预期前景）定价的市场中应该卖出股票时的价格盈利能力：是内在价值的最重要决定因素。公司在正常年度的盈利能力。由历史数据和预期公司未来平均盈利计算得出。在公司经营条件保持不变时，可预期的公司年复一年地盈利的水平。
不明智投机交易：在缺乏应有了解和定量分析的情况下，购买超出自身风险承受能力的股票。
明智的投机交易：关注可以量化的信息，估算事件发生的概率仔细权衡各种因素的影响，尤其是某些风险因素使市场波动成为你的朋友：请记住“市场先生”永远是一个躁狂抑郁病患者，要善于发现市场的错误定价。
1.避免做以下事情：
预测宏观经济和市场走势；
热衷于揣测最佳交易时机；
运用技术分析；
试图做短期投机交易；
试图选择增长型股票
购买有前途公司的股票；
对管理主义视而不见；
在市场泡沫期间购买。
2.流动资产净值投资：
当股价低于流动资产净值（扣除所有负债和净值为零的固定资产以后）时卖出，而当满足下列条件时应该考虑买入；
合适的财务结构；
业务前景良好；
管理层诚信有能力；
经营基础稳固。
当然，投资多样化和耐心也是必需的。
3.防御型价值投资：
一种致力于避免严重错误和实现满意收益目标的简单选股方法，一般选择满足以下条件的10~30种股票的投资组合：
在行业中有重要影响和地位的大公司，一般位于前25%~33%；
流动资产比率大于2资产变现能力强；
长期债务小于流动资产净额；
财务杠杆小于50%；
收益与分红的增长及稳定性：
保持10年利润增长
保持20年分红
10年内保持年均1/3的每股收益增长；
市盈率适中：
近3年平均小于15
近7年平均小于25
近12个月小于20；
股票价格小于资产净值的1.5倍。（如果漂亮的统计数据足以抵消其他数字方面的欠缺，那么，市盈率与股票价格相对资产净值的标准并不严格。）
4.进攻型价值投资：
与防御型价值投资的初始标准一样，但是弹性更大。相当多的附加因素抵消了别的不足之处，无规模下限要求；需要计算未来盈利能力的平均值；多样化程度低4报酬水平应在有能力竞争和决策的公司平均报酬水平之上。
5.卖出时机：
当股票品质恶化时；
当股票价格升至可证实的价值之上时。
6.面临的问题：
误解或简单化理解格酉厄姆投资方法；
工作过程很艰苦；
培养自命清高、要求严格的个人品质，如坚韧、勇敢的性格；
当方法不适用时延长投资周期；
对短期投机者是危险的；
雪茄屁股不可能让你吸最后一口。
