乔治，约翰逊(George Johnson)在他的《心灵之火》( Fire in the Mind)一书中写道:“心灵常常渴望寻找真实的和想象的思考模式，但也常在基本的轨道上脱轨。”他的这器话完全反映了投资人的两难选择的困境。约翰逊认为心灵追求模式，模式带来秩序，使人安于计划并善用资源。但当投资人研究市场行为时，这种心灵追求秩序的自然反应却有不同的结果。布菜恩.亚瑟说:"如果某一系统是复合系统，那么唯一的模式就是没有固定重复的模式。”
总之，投资者生活在一个行为模式经常被打乱，甚至有时剧烈变动的市场里。不管投资者喜欢还是不喜欢，他们都无一例外地生活在一个随时变动的世界里，这个变动的世界就像万花筒一样，在外形上看以相像，但变动的秩序却永不相同，因为每个模式都是全新不同的。那么，投资人究竟应该如何在一个缺乏认知模式的世界中生存呢?那就是要找到正确的层次和方向。虽然经济体或市场本身是复杂且难以捉摸的，投资者还是可以分出不同类别的公司层次，不同的公司内部又都有其独特的经营管理和财务模式等。如果投资者能够研究这些模式，就能掌握未来公司发展的前景。这也正是巴菲特所重视的那类模式，而不是成千上万的投资人热衷于的那种不可捉模的投机市场的行为模式。
巴菲特说:“我一直认为研究公司基本面要比研究大众心理层面简单得多。”
巴菲特继续说道:“我们会继续忽视那些政治的和经济的预测，对投资人和生意人来说，这些都是警侈而又让你分心的指标。30年前，没有人能够预知越战的蔓延、薪水和物价的控制、两次石油危机、尼克松总统‘水门事件’，苏联的解体、道琼斯工业指数一天惨跌508点、公债增值利率在2.8%和17.4%之间大幅波动等情况。”未来会发生什么事是-个天 晓得的未定数，但巴菲特并不因此而感到困扰。他说:“上述这些重大政治事件都没有对格雷厄姆的投资策略造成任何影响，也没有使我们在收购优良企业的价格上有什么变动。如果我们让这些对未来无知的害怕困扰我们的投资决心，那么我们之后要付出的成本将非常高昂。”
我们之所以不厌其烦地讲述圣菲研究院的复合调节系统的研究课题，其;的就在于，让投资者了解市场其实并非如我们原先预期的那样，一旦知道市场是一个复杂纷繁的复合 调节系统，你就不会再去相信市场是可预测的， 也会知I道市场总有春天和严冬，总会遇到多空、牛熊转折的时候。
巴菲特说: 30年后，市场可能经历-场和以前大不一样的大改变, 我们不要企图去预测这些转变并企图从中获利。如果我们专注发掘我们过去一贯投资的好公司，外在的变化将不会对我们的长期投资有任何不利影响。”所以，当你下次再认为你终于发现可以反复从中获利的市场模式时,请想想那些在圣菲研究院每天做研究的科学家们;当你下次再被市场意料之外的波动吓呆在.边的时候，请谨记巴菲特的话:“ 请面对两个不顺你意的事实:未来永远不明，想在市场上取得预测共识,终将付出惨痛的代价;市场不确定性将是投资人做价值导向投资的一个不可缺少的好朋友。”
在本书我们全面介绍r巴非特及其学派的价值投资理念和价值投资的精髓，其最重要的奥秘有两点:一是长期持有;二是忽略市场。但在中国有很多人包括一些权威人士，都说巴菲特理念在中国是行不通的，只有在美国这块价值投资的沃t才能造就巴菲特。真的是这样的吗?巴菲特先生相当成功的投资战例是持有《华盛顿邮报》27 年涨了86倍，平均每年3. 1倍,而如果遵循巴菲特的价值投资法则，在万科0000 1991 年1月20日上市当日就开始投资I万元，持有到现在，它的总量应该是480万元。如果当时投入10万元持有到现在，是4800万元。如果你在中国持有万科18年至今,你可以达到400多倍，每年有20多倍的收益。如果你持有苏宁电器3年有30多倍。说长线价值投资在中国行不通的人，其实不懂得经济只会越来越繁荣,股票指数也会随着经济发展面逐步自升的基本原理。既然股票的价格总体趋势向上,那么只要买进时的选择理由没有改变,投资者唯-要做的就是耐心和时间,不为股票额度短期涨跌所动。这一点，无论是美国还是中国,都将遵循经济向上的法则。
