尽管压倒性证据表明价值投资法则战胜市场是完全可以做到的，可是许多华尔街分析师和学院深人物至今仍不相信。尤其是在一个多头市场里，股票齐涨，加上电脑获取信息又十分快捷和方便，价值投资法则似乎已失去效用。果真如此吗?我们的回答是否定的。我们认为，德曼、肖内西等投资大师所发现的法则依然存在。为了证明价值投资方法依然有效.我们测试了美国证券史上最强劲的多头市场中，即1994年11月至1997年年中期间的股票表现，结果发现了十分类似于肖内西在50年代初以来所发现的结果。
20世纪90年代中期，数百篇文章都曾预言价值投资法则的末H即将到来，并鼓吹增长学派和动能学派的投资方法。然而，从1994年11月到1997年年中这段时间，美国股票市场上表现最好的股票仍然是那些低本益比、低股价账面价值比和低价格销售比的股票。
1994年12月，美国股市开始了为期三年的多头上扬行情。我们持续追踪-直到1997年6月1日为止的股票表现，在这31个月期间，股市指数上涨幅
在1994年到1997年间，确保战胜市场最好的办法是尽可能以最低的本益比、最低的价格销售比以及最低的股价账面价值比买进股票。回顾那一时期几类涨势最凌厉的股票，我们可以肯定地说，市场再度强化了价值投资法的核心理论，即不要理会预测，应在投资大众抛弃好股票的时候适时买进。如果没有投资大众在1994年不顾一切地抛售银行股以及诸如杜邦、福特等这些经济景气循环股，很可能就不会有1995年至1997年间股市的飙涨。
这就是我们要告诉你的相信价值投资法则的理由。
