为帮助广大散户朋友进一步认清牛市、熊市特征，以便作出正确的操作决策，在牛市里大显身手，在熊市里空仓休息，保住牛市果实，我们接下来专门来探讨牛市、熊市的特征。
我们主要从市场总体运行方面来探讨，包括运行周期、量价关系、涨跌关系、均线系统表现、人气、新股表现和板块轮动等。为了直观、易懂，我们采用表格对比的方式。
表3-1牛市、熊市总体特征对比表
2010年国庆假期结束后，上证指数、大盘蓝筹股迎来了一波凶猛的涨势，煤炭、有色、金融三架马车齐齐狂奔，短短十几个交易日，上证指数涨幅超过15%,并涌现出一大批短期暴涨牛股，如国阳新能（600348)、广发证券(000776)、西部矿业（601168)、中色股份（000758)等。
市场由此出现了牛市来临的声音。
根据以上牛市特征，笔者也较赞同牛市来临的观点。理由如下：
1.资金面
1)由于人民币被迫升值，美元贬值，加上美国等国继续实行量化宽松货币政策，导致流动性泛滥，国际热钱不断涌人，也导致有色金属、煤炭等资源类产品价值重估，存在涨价需求。
2)“9*29”楼市加码调控政策及一线城市房屋限购令的出台，使得炒房的好时光不再，大量炒房资金不得不转投股市，从而推动股市上涨。
2.技术面
1)中长期均线金叉。2010年10月18日，上证指数60日均线金叉120日均线。这个金叉是上证指数于2009年8月3日见顶回落后，经过一年多的下跌，在低位出现的金叉，因此中长期上涨趋势已经比较明确。当然，不排除股指后续会继续调整，但幅度不会太大，如果能回调到低位，中长期均线发生二次金叉，则可以确信牛市已经来临（见图3-1)。
图3-1上证指数日线图（2010.5,2010.11）
2)低位久盘必涨。从2010年7月下旬至9月30日，股指在低位横盘了两个多月，最后选择了向上突破，牛市久盘必涨，熊市久盘必跌。因此，从这一点上来说，股市已经具有牛市特征。当然，美中不足的是，股指在低位横盘盘整的时间还不够长，如果还能再盘两三个月则更加令人放心（见图3-2)。
图3-2上证指数日线图（2010.5-2010.10)
3.基本面
基本面是牛市得以到来及继续演绎和发展的重要基础。而这一点，正是大多数人质疑这次的“牛市来临说”的理由。事实上，这的确是个问题。自2008年全球金融危机以来，尽管我国采取了包括4万亿经济刺激计划在内的多种对策,尽管我国的经济在各国中最早见底回升，但我国经济发展和增长的基础还不牢固，特别是经济发展方式正面临着转型。
一是我国长期以来依赖出口的外向型经济，遇到了严重挑战。不仅因为贸易保护主义抬头，对我国的出口实施打压，还因为美欧等国家由于金融危机导致自身的消费能力大幅下降。要继续推动经济增长，就要转向扩大内需。
二是我国长期以来依靠的高投人、高消耗、高污染的经济发展模式，已经带来了严重后果，必须加以调整，发展以新兴七大产业为代表的新兴工业和产业。传统产业失去了国家的政策支持，取而代之的是减产、限产、兼并重组，这样就使得它们难以重现昔日荣光和辉煌。相应地，大蓝筹股的表现也就受到一定限制，以其为主体的上证指数的表现也将受到限制。
三是改革开放使我国变得比较富裕，国家实力近年来大幅提升，但相对而言，广大人民富裕得比较慢，贫富差距进一步拉大，加之社保体系还不够健全,医疗、教育支出过高，房地产价格畸高等因素，抑制了人们的消费意愿，拉动内需阻力极大，困难重重。好在国家“十二五”规划高瞻远瞩，将采取一系列措施由“国富”转为支持“民富”，为尽快实现转型打下坚实的基础。
以上种种困难，的确将影响大蓝筹股的表现，使上证指数一时难以出现2005〜2007年那样的超级牛市。但是，我国经济无论从短期还是从中长期来看，也没有非常严重的、会使我国经济大幅度倒退的大问题，因此，中长期来看，我国经济总的发展趋势还将呈继续上升局面，股市受益于此也不会大幅下跌（比如上证指数跌到2000点以下）。同时，笔者相信，经历过经济结构转型后，那些经历过兼并重组后生存下来的传统行业的企业，必将重新焕发出勃勃生机。因此，再过一两年或两三年，大盘股必将迎来一轮大牛市。
因此，对大蓝筹行情，笔者的判断是：2011年肯定不会跌到哪儿去，2500点应该是极度低点，当然也高不到哪儿去，估计不会超过4000点。但2011年是打基础的一年，2012年，随着传统行业中经过兼并重组后的企业活力逐步增强，应该会迎来大行情。当然，如果人民币继续较快升值、美国继续实行宽松货币政策，受资金推动，2011年的大蓝筹行情也不排除超预期。因此，广大投资者对这些资金面的动向要加以留意。
