什么是外汇互换？
外汇互换（ foreign exchange swap），又称为外汇掉期，是指以即期汇率买人A货币卖出B货币，在第一个起息日进行资金清算；同时在未来某个特定日期以远期汇率卖出A货币买回B货币的合约，并在第二个起息日进行资金清算。汇率、交易金额和买卖的交割日都在交易的时候确定。外汇掉期由相同的数量、不同起息日和不同方式的两个交易组合而成。因此，一份外汇掉期有一前一后两个起息日和两个协定的汇率。外汇掉期是一次交易并且费用比较低。
例如伦敦某银行因业务经营的需要，用英镑购买2亿瑞士法郎存放于瑞土某银行，假定存期为3个月，为了防止3个月后这笔瑞士法郎不能换回原来数额的英镑而蒙受损失，伦敦某银行可通过做掉期交易，即在买进2亿瑞士法郎现汇的同时，卖出相同数额的3个月的远期瑞士法郎，则它只需承担即期汇率与远期汇率之间十分有限的买卖差额，从而有效地避免在此期间内有可能因瑞土法郎汇率下跌而蒙受损失的风险。
在某些外汇掉期交易当中，即期交易也可以被远期交易所代替，从而形成远期-远期的外汇掉期。
由于每笔外汇交易都涉及两种货币，外汇掉期也可以看做是在借入某种货币的同时借出另一种货币。举例来说，如果一个交易商做了一笔出售即期英镑，买入远期英镑的外汇掉期交易，就相当于他在外汇掉期协议期内借出英镑，同时借入美元。
