股票互换的特点有哪些？
股票互换作为金融互换的一种特殊形式，具有以下特点：
（1）股票互换交易属于表外交易。它的发生不会引起资产负债表内业务发生变化，却可为交易者带来业务收人或减少风险。互换交易就是一种衍生金融工具的表外业务。
（2）股票互换交易是场外交易，按非标准形式进行（目前有标准化趋势），具有灵活性适应各种交易者的需要。但正是由于互换交易的非标准化方式，它的交易成本较高，谈判比较复杂，同时，违约风险也较大。
（3）股票互换往往与股票指数建立某种联系。与其他类型的互换一样，股票互换也是基于某种金融资产的现金流的交换，但大多数的股票互换会与一个或若干个股票指数挂钩，如它们通常以股票指数回报率加减一定的差价作为支付现金流的基础，这是指进行股票互换的交易双方至少有一方支付基于某种股票指数回报率的现金流，这里的股票指数的回报率被定义为在股票互换的一个支付周期内，股票指数的变动百分比。在实际操作中，往往将股票指数回报率加减一定的差价作为支付现金流的基础，这个差价是交易双方事先预定了的，以基点表示的百分比。当股票指数回报率为正时，投资者支付股票指数回报率加上差价，当股票指数回报率为负时，投资者将收人股票指数回报率的绝对值减去差价。此外，股票互换交易的双方还可以规定股票指数回报率的上下限，如果股票指数的回报率高于上限利率，则交易者支付上限利率；反之，如果股票指数回报率（此时为负）低于下限利率，则交易者收取下限利率。
