ETF被认为是低风险的投资，因为它们价格低廉，并持有一篮子股票或其他证券，从而增加了投资种类。尽管如此，持有ETF仍可能产生独特的风险，包括取决于ETF类型而需缴纳的特殊税款。对于活跃的ETF交易者，可能会产生额外的市场风险和特定风险。那么ETF最大的风险究竟是什么呢？
税收风险
税收效率是ETF的最大优势之一。尽管某些ETF（例如美国股票指数ETF）具有很高的税收效率，但许多其他类型却没有。实际上，如果不了解您所投资的ETF的税收含义，可能会以超出预期的税单形式给您带来令人讨厌的惊喜。
ETF通过与授权参与者（AP）进行实物交换来提高税收效率。ETF经理不需要像普通基金一样需要出售股票来赎回股票，而是使用ETF单位的交换来换取基金中的实际股票。这创建了一种方案，其中股票的资本收益实际上是由AP而不是由基金支付的。因此，您在年底将不会获得资本收益分配。
但是，一旦您离开指数ETF，可能会出现更多的税收问题。例如，积极管理的ETF可能不会通过实物交易所进行所有出售。它们实际上可以产生资本收益，然后需要将其分配给基金持有人。
不同ETF类型的税收风险
如果ETF是国际品种，则可能没有进行实物交易的能力。一些国家不允许实物赎回，从而造成资本收益问题。
如果ETF使用衍生工具实现其目标，那么将会获得资本收益分配。您无法针对这些类型进行实物交换，因此必须在常规市场上买卖它们。通常使用衍生工具的基金是杠杆基金和反向基金。
根据ETF的结构，不同商品ETF的税收影响也大不相同。基金结构分为三种，包括：设保人信托，有限合伙制（LP）和交易所买卖票据（ETN）。这些结构都有不同的税收规定。
所以ETF投资者需要注意ETF所投资的内容，这些投资的位置以及实际基金的结构。如果您对此有疑问，请详细咨询您的税务顾问。
交易风险
投资ETF最有利的方面之一是您可以像股票一样购买它。但是，这也带来了许多风险，可能会损害您的投资回报。
首先，它可以将您的思维方式从投资者转变为活跃交易者。一旦您开始尝试为市场计时或选择下一个热门行业，就很容易陷入常规交易。定期交易增加了投资组合的成本，因此消除了ETF的优势之一，即费用低。
另外，很难成功地进行定期交易和尝试计时市场。即使是付费基金经理，每年也都在努力做到这一点，其中大多数都没有超过指数。
最后，加上那些多余的交易负数，就加大了需要承受的流动性风险。并非所有的ETF都有大量的资产基础或高交易量。如果您发现自己的买卖价差很大，而交易量却很小，那么平仓可能会遇到麻烦。如果您不能及时退出该基金，定价效率低下可能会使您付出更多的金钱，甚至更大的损失。
投资组合风险
ETF通常用于分散被动投资组合策略，但并非总是如此。任何投资组合都有很多类型的风险，从市场风险到政治风险再到商业风险。凭借ETF广泛的可用性，任何领域都容易增加风险，从而增加投资组合的整体风险。
每次添加一个国家基金，都会增加政治和流动性风险。通过许多利基产品来买卖ETF，很容易忘记花时间来确保投资组合风险没有变得更大。当市场下跌时，将很难找到解决办法。
追踪误差引起的风险
尽管普通投资者很少考虑，跟踪误差确实有可能会对投资者的收益产生意想不到的重大影响。这一点无论投资任何ETF指数基金都必须进行相关的研究。
ETF 指数基金的目标是追踪特定的市场指数，通常称为该基金的目标指数。指数基金的收益与目标指数的收益之差称为基金的追踪误差。
大多数时候，指数基金的追踪误差很小，可能只有百分之一的十分之几。但是，有时多种因素可能共同导致指数基金与其目标指数之间出现几个百分点的差距。为了避免这种不受欢迎的意外，指数投资者应了解这些差距可能如何发展。
缺乏价格发现引起的风险
缺乏价格发现也是一些分析师担心的风险之一，大多数投资转向使用ETF的被动索引投资。如果大量投资者持有ETF，而没有交易其中的单个股票，那么构成指数的单个证券的价格发现效率可能会较低。在最坏的情况下，如果每个人都只拥有ETF，那么就没有人为组件股票定价，因此市场就会崩溃。
【结语】ETF由于其提供的许多优势而变得如此受欢迎。不过，作为投资者我们必须记住，投资始终伴随着风险。了解风险并制定规避风险计划，才能够更好地利用ETF的优势。
