LOF基金转托管及注意事项
LOF基金在不同市场买入的基金份额是不能直接在另一市场中买卖的，必须经过转托管。基金份额的跨系统转托管,根据购买基金途径的不同，可以分为如图10-9所示的两类。
图10-9转托管的分类
图10-10转托管的流程
两天套利为29.28%(未考虑手续费)。
二级市场价格低于基金净值:另一LOF基金在2016年1月29日基金场内全日收盘价为1.805元/份，当日基金净值为1.8428元。如果29日在场内买入基金，1月31日基金份额到帐后在场内市场赎回基金，1月31日基金净值为1.856元，两天的套利收益约为2.82%(未考虑手续费)。
在投资过程中，投资者偶尔会将基金转换与基金转托管混淆，其实两者具有很明显的区别。基金转换的应用范围可以扩大至所有的开放式基金中，可以包括LOF基金。而基金转托管，只会出现在LOF基金中，其他基金没有这种情况。LOF基金由于其特殊的交易模式，所以托管在不同系统中的基金份额有交易需求或套利需求时，就需要进行基金转托管。
而同样作为可以在一级市场和二级市场同时交易的ETF基金，由于是在上海证券交易所上市，B.ETF基金利用一篮子股票作为媒介，并不是基金份额与资金的直接交换，所以ETF基金并不需要进行转托管。
LOF基金套利案例
由于LOF基金在两个市场中进行交易，所以LOF基金存在两个价格，一个是一级市场的申购赎回价格,这个以每日收盘的基金净值来确定，另一个是二级市场的即时买卖价格，这个由市场供求关系决定，二者常存在一定的差别。当二者差别大于交易手续费时，通过一系列操作可以获得无风险的收益，也就是套利。
以目前一般交易情况来看，开放式基金净值与实时成交价格间一般存在着1%~2%的价差。LOF基金在场内申购与赎回后，申购的基金份额或赎回资金均在T+2日可用。
当日场内买入的基金可于T+1日在场内卖出;当日申购的基金份额T+2日可以在场内卖出:场内卖出基金份额资金当时到账可用，赎回基金份额的资金2个工作日后可以到账使用:大大缩短了套利的时间风险与套利成本。整个套利过程操作成本约为0.6%(场内买卖基金手续费约为0.1%，赎回成本约为0.5%)。从长期来看，LOF基金套利空间约为0.4%/天~1.4%/天。
LOF基金的套利一般有两种情况，一种是二级市场价格高于基金净值;一种是二级市场价格低于基金净值，下面以实例进行讲解。
二级市场价格高于基金净值:某LOF基金在2016年1月29日二级市场价格已经远远高于当日基金净值，这天就可以通过场内按当天基金净值1.096元进行申购,T+2日也就是1月31日可以通过二级市场按市场价1.417元卖出，
ETF基金的特点
与其他基金相比，ETF基金主要有两个非常突出的特点，这两个特点是LOF基金不具备的，具体如下。
申购门槛高投资者如果想在一级市场，即基金发行时进行申购，至少需要购买100万份。如果基金净值为0.8元，则申购门槛为80万元;如果基金净i值为3.2元，申购门槛高达320万元。进行申购时，并不是直接使用资金去购买，而是需要将资金换成一篮子股票，再用股票去申购基金份额。
T+0交易制度:投资者在进行ETF基金申购时，买好一篮子股票后进行ETF基金份额申购，申购成功后不用等到基金份额到账，当天就可以在二级市场中卖出，实现T+0交易。同样的投资者在二级市场中买入ETF基金后，然后在一级市场中申请赎回，不必等待股票到账，就可以将这些股票卖出，这也是T+0交易。
即使普通投资者无法介入ETF基金的发行市场，但投资者可以通过二级市场进行买卖，此时的门槛与股票一致，最低买卖份额为1手，即100份基金份额。且在交易过程中手续费很低，印花税全免。
