股票市场的未来预言的兑现
我在1923年撰写《江恩股市定律》一书时说过:化学、飞机和无线电类股票将是下一轮牛市的龙头股。事实上，这些股票引领了1924年至1929年的这一轮牛市行情，股价涨幅位居市场出现巨大涨幅股票的前列。
1930年我完成了《江恩选股方略》一书，在该书的191页“未来的股票”一章中，我提到化学、无线电、飞机和电影类股票将成为未来牛市的领头羊。这个预言已得到兑现。无线电(Radio)B股股票在1932年的卖出价是每股3美元，到了1935年12月已涨至每股92美元。联合航空(UnitedAircraft)股票在1932年的卖出价是每股6.5美元，稍后便涨至46.875美元。联合化学公司(AlliedChemical)的股价在1932年是每股42.5美元，1935年涨至每股173美元。空气压缩机(AirReduction)在1932年的卖出价是每股30.875美元，而1935年已涨至每股171美元。在本书中，我介绍了怎样轻松探测出股市上涨初期领涨股股票，以及为什么当其他股票的股价在窄幅波动时，其股价却出现大幅上涨。
《江恩选股方略》一书写于1930年，该书第九章中有下面一段内容:
“公众投资者在1915年和1916年汽车股出现了大幅上涨时了解
了汽车股，汽车股在1919年又一次出现上涨行情;但在1924年到1929年期间，公众投资者买入的汽车股股票的数量比以往购买的任何一类股票的数量都要多。因此，汽车股出现了严重的超买现象，大多数汽车公司的市值被高估。这些汽车公司支付现金红利，并不断增加股票数量，以至于在几年的经济大萧条期间无力支付红利。因此，汽车股在即将来到的牛市中将成为最大的做空对象之一。”
这个预言得到了充分兑现。奥本汽车股票在1929年的最高点是514美元;1930年4月最高点263.75美元，1931年4月最高点295.5美元，在1935年3月和:4月竟跌至15美元。克莱斯勒汽车在1928年10月的最高点为140.5美元，1930年4月的最高点43美元，1932年6月最低跌至5美元，该股票共下跌了135.5点。通用汽车在1930年4月的高点是54.25美元，1932年6月跌至7.625美元。这些股票下跌的例子都强有力地证明了我在1930年曾说过的那句话，汽车股将被大量卖空。
在《江恩选股方略》一书的“投资者恐慌”一节中，我写了如下内容:
“大约每20年会有发生一次股市恐慌或严重的经济大萧条，导致投资者在低点卖出股票。这是由于股市的长期下跌和投资者信心的丧失所致。购买力的不断下降以及投资者的抛盘不断进入市场，导致价格越来越低，直到银行对高等级股票的投资催付贷款，最终的结果是市场出现大幅的调控缺口或急剧暴跌。这种情况在1837年至1839年期间、1857年、1873年、1893年、1896年、1914年和1920年至1921年期间都出现过。1929年的恐慌不是投资者的恐慌，而是赌徒的恐慌。
各式各样的原因造成了这些不同种类的恐慌，但导致所有这些恐慌的真正原因在于货币市场。由于在经济繁荣时期，银行背上了贷款额过高的负担，导致了他们后来强迫投资者抛售股票和使市场产生恐慌。大多数银行家在经历了长期的繁荣期后都变得过于乐观;然而在长期的股市下跌和经济萧条后，他们又变得过于悲观，害怕发放贷款。事实上，他们这时往往不是发放新的贷款而是在催付还款，这使得原本的形势变得更加糟糕。同时，大部分报纸总是在旁边煽风点火。他们知道乐观的论调受欢迎，将繁荣描绘到极至;而在形势逆转时，他们通常又把实际情况描绘得更为糟糕。
当然，在所有这些恐慌期间，一些经纪人和银行早已看到恐慌即将到来的征兆，但他们从不将这些情况告知他们的客户。这样，投资者就不得不停下来观察和倾听。他们必须独立思考,因为他们无法依赖银行家或经纪人在合适的时机退出市场。过去的经验证明，那些银行家和经纪人在关键时刻提出的建议往往靠不住。
即将来临的投资者恐慌将是有史以来最大的一次，因为届时在美国至少有1500万至2500万投资者，他们持有一些龙头股公司的股票，一旦他们在股市低迷几年之后心中产生了恐慌，抛售股票的猛烈程度令人可怕，没有任何灭盘可抵挡承接住这种抛盘的势头。由于股票在公众投资者手中平均分布，以至于在1929年市场恐慌开始之后，人们仍然认为市场不会发生恐慌，但是表面的强势正是市场的最弱势的特征。公众投资者不会成为优秀的市场领导者，永远也不会。因为他们的心中很容易形成希望和恐惧。如果股票都持有在少数的专业投资者手中,那样的话投资者和整个国家都会很安全。但当股票持有者是几百万的没有组织和没有领导的公众投资者时，情况就会变得非常危险。在危机爆发之前，聪明人会卖出股票。而公众投资者会一直持有股票并充满希望,因此几乎所有人都会在同一时刻陷入到恐慌中，并且在没有人愿意买进时抛售股票,这样就使市场陷入了恐慌。这正是造成1929年恐慌的原因。因为投机者和赌徒们都深陷恐惧之中，并同时抛售股票。
对金饯的贪婪和渴望将导致下一次的市场恐慌，而且对金钱的欲望还会引发下一场战争。“战争是地狱”!你可能会问战争对股票会有什么影响。战争通常会导致投资者的恐慌。如果战争来临，那么股票市场也将面临恐慌，而股市中的这种恐慌反过来可能会导致战争的爆发。人们通常会对一个观点产生误解或进行错误的引述。我们通常会听到人们说，‘金钱是万恶之源’。他们认为引用的是《怪经》中的警句，然而情况并非如此。事实上，正如历史所证明的那样，人们对金钱和权力的渴望已成为所有战争的根源。在过去，人们对金钱的渴望是导致所有金融问题和经济萧条的原因，而即将到来的恐慌将成为有史以来的最大一次恐慌，因为在美国境内的资金供给量是前所未有的，因此会有更多的人将钱投人到股市中。一旦他们发现在股市中的资金在不断减少，就会不惜一切代价来挽回损失。”
记录表明，1931年至1932年间的股市恐慌是纽约证券交易所有史以来最大的一次，而且也是股价跌幅最为惨重的次。这个预言以我的(控制时间因素》一书的理论为基础。利用这本书,我能够提前几个月甚至几年就可确定时间周期会在何时重复出现，并且那时会有极限高点或极限低点的价格。这足以让任何人相信我的发现是以数学为基础的，投资者可以据此来预测股市将来的走势。
1930年至1932年期间交易者和投资者如何被愚弄
投资者和交易者在这次大恐慌中遭受了损失，他们听信了旁人的意见，而这些人对市场了解甚少，仅仅依靠猜测来提供意见。许多所谓聪明的经济学家都认为,1929年11月的底部不会被跌破，那次F跌已经纠正了市场中的许多弱点，牛市即将重新展开。他们在股价跌破了1930年、1931年和1932年的最低点时仍然固执已见。当市场真正触底时,他们却不知该说些什么，他们被市场愚弄的时间太长了。他们没有充分研究股市过去的记录，就无法认识到，当有史以来最大的一轮牛市在1929年达到最高点后，必然会出现历史上最大的一次市场恐慌，因为市场将迎来长时间的股票抛售。每次股票形成底部时，报纸、政府官员和经济学家都说这是最后一个底部，但是股票仍不断下跌，直到人们完全失去了信心和希望。股票下跌到人们原来做梦也想不到的低位水平。事情往往如此:当每个人都认为股价不会再下跌或不可能出现上涨时，实际的情况恰恰相反。公众投资者几乎总是错的，因为他们没有遵循明确的交易规则，而且也没有组织。人们相信，政府采取购买棉花、小麦和发放贷款的措施会终结经济大萧条。但是，当一个上涨周期结束后，价格必然会下跌。因此在整个股价下跌的周期结束前，任何措施都无法阻止事态的发生。同样，当市场的主趋势向上时，政府的干预措施或其他任何力量都无法阻止股价上涨，直至上涨周期结束。
每位投资者和交易者都应进行独立的研究、学习并应用交易规则，不能依赖那些对市场了解还不如自己的人。
