克莱斯勒汽车1928-1935年每周成交量研究
研究每一只个股，注意其成交量的增加或减少,在哪些点位股价进入窄幅波动并伴随低成交量，以及当成交量放大带动股价快速上涨后形成的其他高点，这些研究可以帮助断定一只股票在什么时间形成顶部和底部。以克莱斯勒汽车为例:
1928年
克莱斯勒在1928年1月21日最低降至54.5美元;6月最高上涨至88.5美元。
随后出现的下跌一直持续至6月23日，股价最低跌至63.625美元，在3周的时间里下降了25个点，其间成交量是101.2万股。
随后最后一次的股价狂涨持续了15周。在此期间，股价从来没有跌破过上一周的最低点。股价从底部的63.625美元开始上涨，于10月6日最高上涨至140.5美元，在15周的时间里上涨了87点，其间总成交量974.18万股。这次快速涨升的过程中，最后两个星期的成交量是276.8万股。
克莱斯勒在纽约证券交易所公开交易的总流通股数量是448.4万股。在该股出现最后一次巨大涨升的过程中，总股本的换手率超过了2次。在股价上涨的最后两周里，交易量超过了流通股总量的一半。如此大的成交量预示着该股第二次上涨的顶部正在形成。截至10月6日这一周的总成交量为174.15万股。这是克莱斯勒历史上最大的单周成交量，接近流通股总量的一半。
在随后的1周内，股价出现下跌。该股股价再也没有能够反弹冲高至上一个高点，股价后来最低跌至5美元。如果研究了这只股票的成交量,就可以看到灾难将临的预兆，知道哪一点是最后一个顶部，特别是当有其他迹象表明该股的趋势将会变为向下的时候。
1929-1932年
在克莱斯勒在1928年10月上涨至最高点后，出现的恐慌暴跌一直持续到了1929年11月16日。而此时正是市场熊市行情第一阶段结束的时间。在此期间，该股的成交量是2253.3万股，或是其流通股总量的5.5倍。
该股在1929年11月16日至1930年4月期间出现了一次反弹。反弹的最高点为43美元，反弹期间股价上涨了17个点，总成交量为391.6万股。这个成交量儿乎等于该股的流通股总量。
该股股价从1930年4月的高点一路下跌，在1932年6月4日最低跌至5美元，在此期间总成交量为1481.4422万股。
从截至1928年10月6日那一周的最高点140.5美元到截至1932年6月5日I那一周的最低点5美元这段时间里，该股总成交量为4126.3622股。因此，该股股本在这次下跌行情中的换手率接近10次。
1929-1935年
比较:股价从88美元下跌至5美元与从5美元上涨至88美元的对比回顾一下克莱斯勒从截至1929年5月11日的88美元下跌到截至1932年6月4日那一周的最低点5美元这段时间内的总成交量非常重要。这种回顾之所以重要，因为我们可将这段时期的成交量同截至1932年6月4日那一周的最低点5美元重新回升到1935年10月最高点88.75美元这段时期的成交量做一下对比。
截至1929年5月11日的那一周里，该股股价跌落至88美元下方;后来再也没有能够站到这一点位以上，随后该股于1932年6月最低下降至5美元。这次下跌过程中，该股总成交量为2515.4622万股。
从截至1932年6月4日那一周的极限低点5美元开始至1935年10月，该股再次上涨至88.75美元。我们可以发现，此间总成交量为3062.82万股，比1929年5月至1932年6月这段时期的总成交量多550万股。我们都知道，在正常的情况下，一只股票上涨时的成交量总是会多于其下跌时的成交量，因为在股票上涨过程中会有空头交易共同基金的投机交易以及操纵股价的庄家行为。事实上，克莱斯勒这次上涨的成交量只比同样点数的卜跌过程中的成交量多500万股。这说明了证券交易委员会所采取的措施已经减少了牛市行情的成交量。特别是，当我们考虑到从截至1932年6月4日的那周开始至1933年3月股价跌至最低点时的这段时间里，该股经历了一段时间的蓄势盘整期。该股股价从5美元上涨至22美元后又于1933年6月回落至7.75美元，期间总成交量为510.5万股。因此，如果在1932年6月至1935年10月之间的总成交量中减去蓄势盘整期期间的成交量，那么股价上涨过程中的总成交量就会减少到2500万股，与同样点数(88点至5点)的下跌:过程中的成交量相比几乎持平。
1933-1935年
从截至1933年3月4日那一周的最低点7.75美元开始，到截至1934年2月24日那一周的最高点60.375美元，该股上涨了52.25点。其间的总成交量超过该股流通股总量的3倍。研究一下这次牛市行情的第一阶段以及随后出现的盘整;采用同样的方法研究其他股票，判断股票趋势中出现的变化。
盘整的范围:截至1934年1月6日那一周里，该股最高上涨至59.5美元;随后冲高回落至50美元，并在2月3日反弹至59.375美元，并在截至1934年2月24日那一周里上涨至顶部点位60.375美元。在随后的3周里，股价无法上冲到截至2月3日那一周的最高点上方1个点处或是1月时的第一个高点59.5美元。这说明了该股真正进入了盘整期，股价面临沉重的抛压。盘整期间，股价在50美元至60.375美元之间波动，或者说盘整范围是10.375点。盘整期间总成交量为;277.63万股，即流通股总量的一半。这说明该股在出现了52点的涨幅后，股价至少会经历一次急剧下跌后才会形成新的顶部。
横盘整理:研究一下该股的横盘整理会很有趣。当一只股票的小趋势掉头向下，随后出现反弹，但反弹的高度低于过去的高点，这时总会伴随着股价的盘整,我们称这样的盘整为横盘整理。人们习惯在股价出现回落时买入股票,他们认为那时的股价便宜。但是，他们并不知道该股的主趋势即将变为向下的方向。例如:
从截至1934年3月3日的那一周到截至1934年4月28日的那一周期间，克莱斯勒的股价在49.25美元至56美元之间波动。其间总成交量为122.58万股。这一成交量加上该股在顶部整理期间的成交量的总和为400.21万股，实际上相当于在10点的盘整区间内交易的总股本，这是一个趋势发生改变的明确信号。
还有一点也很有趣，当该股在51周的时间里上涨了52.625点后，接近了1年的时间周期。在这一期间我的交易规则之一就是:始终要关注趋势在1年以后发生的变化。
横盘整理后，克莱斯勒股价出现下跌。
熊市――1934年2至8月:截至1934年2月24日的那一周的最高点60.375美元与截至1934年8月11日的那一周的最低点29.25美元之间相距31.125点。其间总成交量为303.39万股,相当于这次下跌过程中总换手量的0.75。对比一下该股上涨过程中的高成交量和次级下跌过程中的成交量，我们可以看出，抛盘压力已经减弱，股价将会触底，至少会出现一次反弹。对这个即将出现的底部和每周的成交量进行研究，还要注意的一点就是:29.25美元时的低点实际上相当于60.375高点时高度的一半。
牛市――1934年8月至1935年12月:股价从截至1934年8月11日的那一周的最低点29.25美元开始上涨，在1935年2月股价达到最高点42.5美元，其间总
成交量为219.65万股，小于上一次反弹时的成交量。随后，趋势再次变为向下，股价在截至1935年3月16日的那周最低跌至31美元，下跌形成的底部高于1934年8月时的底部。股价在3周的时间里从42.5美元开始下跌了11.5个点,伴随着28.66万股的低成交量。这表明此次下跌将是该股的最后一次下跌。该股趋势将会由向下反转为向上,特别是在下跌开始后的第四周股价出现了止跌的情况下。
次级底部触底后的长期上涨:从截至1935年3月16日那一周的最低点31美元开始到截至1935年12月28日那周的最高点93.875美元，该股上涨了62.875点。其间的总成交量为672.5万股，相当于该股流通股总量的1.5倍。1934年8月的最低点29.25美元与1935年12月的最高点93.875美元之间相差64.625个点，期间总成交量为892.1万股,流通股总股本的换手率接近2次。
最需要关注的一段长期上涨时期，是从1933年3月时的最低点7.75美元至1935年12月的最高点93.875美元。在这段时间里，股价上涨了86.125点，总成交量2715.7万股，相当于该股流通股总量的6倍。
该股从1935年3月股价触底时开始至4月27日止，每周的成交量约为7.5万股，甚至萎缩至4.6万股。直到截至4月27日的那一周的成交量放大至23.5万股。随后，从8月31日开始的那一周里成交量为22.9万股。随后几周的成交量分别为23.3万股、25.4万股、14.9万股和22.3万股。截至10月19日的那一周的成交量为20.9万股。截至10月26日的那一周的成交量为20.6万股，当天该股股价报收于88.75美元。截至12月14日的那一周的成交量为24.2万股。截至12月21日的那一周的成交量为25万股。截至12月28日的那一周的成交量为23.1万股，该股股价在这一周最高上涨至93.875美元。可以发现，在该股从最后一次回落的低点69美元开始急剧上涨至93.875美元的过程中，成交量迅速放大。
成交量的月线图或周线图告诉我们:当一只股票处于强势形态或弱势形态时，不管买方和卖方哪一方力量更强,我们都可以判定出是买盘在增加还是卖盘在减少，从而判断出趋势的变化。
