当我们浏览一长串上市公司的股价目录时会发现,许多公司在1932年至1935年这个期间并没有出现大的涨幅;事实上,在此期间不少公司的股价甚至低于1932年56月时的股价。例如:
美国国际(AmericanInternational):1932年7月的最低点为2.5美元;1933年7月的最高点为15.125美元;1933年的最低点为4.25美元,1934年最低点为4.75美元,而1935年最低点为4.5美元。1935年12月,该股最高上涨至10美元,而此时那些股价曾经跌到过3到5美元的股票已经上涨至25、50或70美元的水平。通过查看美国国际的月线图,我们可以发现,从来没有迹象表明这只股票会跟随其他股票一起上涨。因此,投资者应该不理会这只股票,而是买入那些股价的高点和低点不断上移的股票。
标准煤电(StandardGas&Electric):这只股票1932年6月的最低点为7.625美元;1933年3月的最低点为5.125美元。该股1934年12月的最低点为3.625美元,1935年3月最低点为15美元。当其他股票的股价纷纷上涨,并不断地突破原来的高点时,该股股价却是每年都在创下新低。1935年12月,该股的均价为6.375美元。
国民乳业(NationalDairy):这只股票1932年6月的均价为14.375美元,1933年2月的均价为10.5美元。这一点位低于1932年的最低点4个点,而此时道琼斯30种工业股平均指数比1932年的最低点高4个点。不要因为该股是牛市早期的领涨股,并且股价出现过迅速上涨就在1933年3月买入该股,因为该股正处于弱势形态。虽然该股股价在1933年出现了上涨,但是它的涨幅比当初股价水平相差无几的股票要小得多。
1933年7月,该股最高上涨至25.75美元。该股趋势再次变为向下。1933年12月,该股最低下跌至11.25美元。这一点位与比它略高一些的1933年2月时的最低点构成双重底。如果你愿意购买这类慢牛股,就在这一点位买入。1934年7月,该股最高上涨至18.75美元;随后,该股于1935年3月最低下跌至12.875美元,股价进入窄幅区间波动。1935年3月的最低点比1933年12月的最低点高2个点,说明该股在这个点位获得了支撑,股价最终会出现上涨。该股股价直到1935年11月才突破了1934年的最高点。因此,我们可以预计,该股不会出现下跌,理由是平均指数或其他一些个股的股价是在大幅上涨后才出现下跌的,而且国民乳业的股价刚刚创下新高。不管这只股票的股价最终会涨还是跌多少,但是在当时它不会跟随其他股票一起下跌,因为那些股票从1932年的最低点开始要么经过了大涨,要么股价已经上涨了75点或更多,所以那些股票出现急剧下跌很正常。
美国地产(U.S.Realty):1929年的最高点为119.5美元;1932年6月的最低点为2美元;1933年7月的最高点为14.5美元;1935年3月最低点为3美元,这一点位只比1932年的最低点高1个点。该股1935年12月的最高点为11.5美元。由于这家上市公司控制了纽约市的房地产市场,而美国的房地产业又是最后个从经济大萧条中恢复的行业之一,所以该股位列牛市中最后上涨的股票之中。但是,只有股价突破了1933年的高点后,该股强劲的向上趋势才能够被确认。
阁楼糖果(LoftCandy)、大陆汽车(ContinentalMotors)和其他股票:同其他股票一样交易活跃,突破了原来的高点。投资者总是应该买入股价突破原来的高点,并且股价的高点和低点不断上移的股票,因为它们是最适合的购买对象,不要去理会那些交易稀少、交易不活跃的股票。