如何探测熊市中的早期领跌股
一些股票的股价先是快速上涨、形成顶部，随后在其他股票的股价见顶前出现盘整，这样的股票将会成为熊市前期的领跌股。
一些股票的股价会提前其他股票跌破过去几年的底部或最近几个月的低点，这预示着这些股票会成为熊市早期的领跌股。
每一次的熊市中，总会有领跌股，或是首先出现下跌，并早于市场中大多数股票跌至底部的股票。例如:
克莱斯勒汽车(ChryslerMotors):1926年3月，克莱斯勒每股售价为28.5美元。随后出现了一波大牛市行情，该股股价在1928年10月最高上涨至140.5美元。这比道·琼斯平均指数和整个大盘在1929年9月到达最高点的时间整整领先了11个月。当其他股票上涨时，投资者却应该卖空克莱斯勒汽车。许多汽车股直到1929年8月和9月才上涨到牛市的最高点。
研究一下当其他股票在1929年出现大幅上涨时的克莱斯勒汽车股价变化对我们很重要。查看克莱斯勒汽车的月线图和周线图。1929年1月，克莱斯勒汽车股的最高价是135美元。股票趋势在1929年5月处于向下方向，股价最低跌至66美元，比1928年时的最高点低74.5个点。1929年8月，股价反弹至79美元，仍然比1928年10月时的最高点低61点。随后，在10月和11月发生了股市大崩盘，已经显示了向下趋势和弱势形态的克莱斯勒汽车股价在1929年11月下跌至26美元。1930年4月，股价反弹至43美元，这又一次反映了股价的弱势，因为股价没能出现大的反弹。1932年6月，股价的最低点为5美元，随后股价在这个低点附近停留了3个月，这个点位比1928年10月时的最高位低135点。
如果一只股票在牛市的第一和第二年出现暴涨后见顶，而在随后的两年内股价无法突破牛市头一两年内创下的最高点，这说明这只股票处于弱势。当这只股票再次出现向下的趋势时，投资者应卖空这只股票。通过查看月线图和周线图，我们可?以看到趋势中发生的这种变化。例如:
玉米制品(ComProduct):是1933年早期领跌股中的一只。1933年8月和9月，玉米制品的股价上涨,最高涨至90.625美元。1934年8月，股价下跌至56美元;随后，股价见底，趋势再次变为向上。但是，当玉米制品的股价在1935年3月再次开始上涨时，上涨速度慢于其在1933年的上涨速度。1935年7月，股价最高上涨至78.375美元。通过研究这只股票的周线图和日线图，我们可以很容易地发现这时的股价已经见顶。参见图3a和3b的周线图，股价无法上涨至1933年8月和9月时的最高点，与最高点之间相差12个点，这说明这只股票的卖盘强于买盘。1935年10月，股价最低下落至60美元，比1935年7月时的最高点低18个点。而在1935年8月、9月和10月期间，平均指数和其他个股出现了上涨。如上分析证明，根据交易规则，应通过卖空玉米制品的股票来获利。同时，还可以通过多头买入威斯汀豪斯及其他股票来获利。
注意:在截至1935年7月13日的那一周里，玉米制品公司股价出现窄幅波动。随后在截至7月20日的那一周里，股价暴跌至70.5美元，并且成交量出现放大。这明确地预示着股票趋势已经改变为向下，应该卖空这只股票。同时，道琼斯平均指数显示了强劲的向上趋势，但这一向上趋势没有什么意义。应该进行反向操作，卖空玉米制品股票，因为这只股票向下的趋势表明应该予以卖空。
图3a.玉米制品每周高点和低点:1933-1934年
图3b.玉米制品每周高点和低点:1934-1935年
