自从《江恩股市定律》和《江恩选股方略》分别于1923年和1930年出版后，发生了世界上有史以来最大的金融恐慌。这次恐慌随着有史以来最大的一次股票下跌而达到极致，股票指数在1932年7月8日创下了历史最低点。从1929年开始，条件的变化以及一系列新法规的颁布影响了股票市场的运行。股票交易监管法规的出台使股票市场的交易行为发生了重大的改变，所以必须探索制定新的买卖交易规则来适应这种变化。正如《圣经》中所言:“旧事已过，都变成新的了。”“智者通权达变，愚者刚愎自用。”当条件发生变化时，拒绝改变的人或不愿意采取新方法做事情的人注定要失败。
这是一个不断发展、进步的年代。我们应该前进而不是倒退。每一个人都不能原地不动。我们必须随着时代的发展而进步，否则就会倒退成为“过时”名单中的一员。亨利·福特依靠早期的“T”型轿车赚到了几亿美元的利润。这款车在当时的确是一辆好车，福·特先生也对这款车很满意，但是，后来时代和外部条件都发生了改变。顾客对汽车的品味有了变化，他们需要更新式、质量更好的轿车。亨利·福特是个聪明人，他看到了这种征兆，并改变了自己的想法。在世界经济大萧条期间，福特先生关闭了原来的工厂，并投资了1亿多美元开发出一款更新、更好的轿车。就像人们说的那样:“他将旧款福特车变成了一个美人。”他开发这款新车的动机不是为了贪婪地赚取更多的金钱，而是自尊和雄心促使他向人们提供了价
格更低、质量更好的轿车，以保持福特车在人们心目中的良好信誉。顾客对这种变化迅速做出了反应，新款福特车成为了汽车市场中的新宠。福特每一年都会对轿车进行改进，而1936年款的轿车是迄今为止最好的一款轿车。
怀有私心的政客们总是宜扬对抗“华尔街”，误导公众对纽约证券交易所的交易方式和股票交易人员的看法。世界上没有哪一个行业的从业者拥有比纽约证券交易所会员更好的名声。世界各地的商人都无法做到像纽约证券交易所交易大厅内的经纪人那样信守合同的履行。其他类型商业合同订立的目的是为了保证在未来交付不同种类的货物、木材、纺织品和各种不同的商品。在这类合同的履行中，如果商品价格上涨，买方会通知卖方交货;但是，当价格下降时，买方会取消合同，卖方只能自己设法尽量减少合同取消带来的损失。这里，我引用一位优秀木材商寄给我的信中的一段话:
“在木材交易中，即使能够幸运地事先预测到价格的涨跌，木材商也不可能从未来木材价格的变化中获利。原因在于如果木材价格下降，木材购买方可以取消合同;但是，锯木厂却只能在木材市场价格超过合同价格的情况下履行原来的合同。这就是锯木厂向其他工厂出售木材时所采用的一般规则，很少有例外。这些工厂是美国硬木木材的主要买家。当木材价格在1934年上半年出现下滑时，我公司木材订单的取消量总计达140万立方米。我知道，这类事情对您来说一定会很奇怪，因为在您所处的交易场所中订立的所有合同都会对买卖双方同时具有约束力。
我对华尔街所采用的交易方法充满敬意。在华尔街进行了10年的买卖交易后，我得出的结论是:世界上也许没有那个地方或行业能够有如此少的拒绝履行合同或不诚实的行为。”
我从来没有听说过有人在纽约证券交易所曾经试图取消买卖股票合同这种事。当一个经纪人在纽约证券交易所通过举手或点头的方式买进或卖出股票后，就会以他的名誉来保证合同的履行。无论股价的变动对他多么不利，或者损失有多么大，他都不会逃避履行合同的责任。经纪人不会试图取消合同，而会严格履约。纽约证券交易所的经纪人和经理们是诚实、值得信赖的。公众对纽约证券交易所发挥的职能并不清楚，纽约证券交易所只是为买方和卖方提供进行买卖交易的手段和设备。纽约证券交易所交易大厅中的经纪人对共同基金操纵股价的行为或过去那些肆无忌惮的庄家进行过度交易的行为不承担任何责任。但是,公众却被人误导，认为纽约证券交易所及其经纪人总是和他们过不去。其实经纪人仅仅是依靠提供证券买卖交易服务来赚取佣金，并尽其所能为客户提供最好的服务。纽约证券交易所创立的目的是为了提供项有益的服务。美国大部分生产商的股票都在纽约证券交易所进行公开交易，任何一个买方和卖方都能获得每天股票的交易价格。如果没有纽约证券交易所的存在，就不会有股票结算机构,而那些急等钱用的人们也就没有地方能够立即将手中的证券兑现为现金。纽约证券交易所从1792年开始存在的事实证明，它满足了一种经济需求，否则早就倒闭了。
多年来，华尔街和纽约证券交易所,以及它们的交易规则和交易方式都被认为是最好的，不需要做任何改变。后来，“新交易规则”和(证券交易法》的出台迫使股票交易规则做出改变。在这些法规颁布前，纽约证券交易所已经认识到采用新方法进行交易的必要性，并使公众随时对交易方法有详尽的了解。
投资者为什么将亏损归罪于华尔街和纽约证券交易所?
投资股票获利的人不会将赢利原因归功于华尔街的经纪人或其他人。他们认为，钱都是靠自己的能力赚来的。那么，为什么当出现亏损时，他们又将责任推到别人身上呢?
假如你投资股票赔了钱，不要听信政客们误导:共同基金经理(poolmanager)、庄家、华尔街或是纽约证券交易所是导致你亏损的罪魁祸首。事实上并非如此。没有人会强迫你去买卖股票。人们买卖股票的动机是希望从中获利，如果他们获利了，就谁也不会责怪;如果投资股票亏了钱，别“幼稚”到去责怪别人。如果一个人一不小心跑到一辆汽车前而被撞伤，他或她会因粗心大意而去责备汽车或司机吗?难道仅仅因为个别人发生车祸致死，就要颁布法律禁止汽车上路吗?因为有些人在股市上赔钱而向议员们抱怨交易所的过错，政客们近年来一直在试图通过制定法律来限制证券和期货交易所的正常经营活动。
供需法则
无论是纽约证券交易所的股票价格，还是纽约棉花期货交易所和芝加哥期货交易所的期货价格,都受供给和需求支配。不论股票交易的主体是普通投资者、共同基金还是庄家，当卖方多于买方时，价格就会下降;反之，当股票出现稀缺，买方多于卖方时，股价就会上升。交易所的雇员不会创造市场，他们只是负责为公众和大户买卖股票。股票价格在过去经常受到共同基金和大户操纵，但交易所不应该对此承担任何责任，因为交易所仅仅是为股票交易提供结算服务的机构。
如果能够熟悉庄家获利所采用的规则，那么就会在庄家进行交易时也进行相应的买卖操作并获取利润,难道不是吗?如果知道大户正在进行什么样的操作，那就一定会采取跟庄操作。经常有人问我:“怎么样才能轻易地赚到钱?”或“怎样做才能快速地赚到钱?”除非掌握了足够的知识，否则不可能很轻松地在股市中获利。有所付出，才能有所得。值得拥有的东西，就值得去付出。试图轻松获利、快速赚钱的想法有百害而无一利。
如果能成为华尔街资深的侦探，就能够知道大户正在进行什么样的操作。通过对供需的研究，可以探测到“股市巨头们”正在进行什么样的操作。全国发行的报纸每天都会刊登各只股票的总成交额、股价的高点和低点等方面的记录。这些信息本身没有什么秘密。需要做的就是要遵循交易规则。如果对股票的供需进行了研究，并采用我所提供的交易规则，你就会发现股价运行的趋势，并从中获利。
“新交易规则”如何改变了条件?
华盛顿政府的“新交易规则”和新出台的法规已经改变了公众交易股票的方式。新出台的《证券交易法》已经明令禁止“虚假”出售。纽约证券交易所的专家会员不能为投资者提供交易服务。卖空交易也受到了限制。股票交易保证金数额的大幅提升减少了市场的成交量。同时，包括收入所得税和其他税种在内的赋税也提高了，股票交易赋税的提升使交易者和投资者持有股票的时间变长了，他们不会轻易卖出手中的股票，因为一旦将股票卖出，他们将不得不把相当一部分利润以税金的形式交给政府。“新交易规则”正在改变着股票市场的状况，有时会使股票市场走强。但是，“新交易规则”最终会使市场变得更加疲软，股票价格下滑的速度也会加快。因为未来卖空数额将会变得很有限，共同基金的投机操作也会减少，而专家对股市的支撑作用也会远远小于过去。
将来会有这样的一天，市场将面临真正沉重的抛售压力;股票的买入价和卖出价之间相差甚远。当所有人都打算卖出手中的股票，而没有人愿意接单时，股票就会很难被卖出。并且,过高的交易保证金会对市场产生不利的影响，导致股票价格出现更严重的下滑。因为，当人们支付了40%~60%的交易保证金后，他们持有股票的时间会更长，或当交易保证金几乎用完时，会出现大家同时打算抛售股票而买者寥寥无几的局面。我认为，已经出台用于规范股票交易的法规在未来不会为公众投资者带来什么好处，就像罗斯福政府已经颁布的许多法规后来被证明都是弊大于利一样，最高法院已经认为有必要宣布那些法规违反了宪法。
