案例
国内唯一家大规模生产呈味核苷酸的厂家,产品价格的上涨使星湖科技利润出现井喷,2006年公司净利润1917, 90万元,2007年为13855. 93万元, 2008年2900, 09万元，而2009年前9个月就实现净利8 890.65万元。同时,公司现金流充沛，1~9月份经营活动产生的现金流达到2.21亿元,同比增加202.57%。
这个在1999年就实现了技术突破,在2001~2002年就被专业投资机构所广泛看好的呈味核苷酸项目在发展中途遭遇了7年的磨难之后,终于向投资者展现出了巨大的盈利能力。
分析呈味核肯酸价格的井喷过程:首先的.也是最重要的因素是2007年以来中国内地消费市场开始规模化快速增长,这使内地消费市场在跨国巨头的眼里由潜力市场转变为金牛市场,随着销售量的迅速上升,继续打压内地产品价格的机会成本大幅增加,继续打压将得不偿失,这实际上构成了呈味核苷酸市场的一个重大潜在利好,虽然这时呈味核背酸的价格没有上涨,但是竞争局势和博弈各方的心理其实已经在发生着悄然的转变,呈味核苷酸价格大幅上涨的种子已经埋下了;然后,2008年9月中国的三聚氰胺事件,使低成本的走私产品逐渐失去了市场，国内呈味核苷酸市场开始出现供不应求的局面;紧接着,中国政府受理了对产自于印尼和泰国的核苷酸反倾销申请并开始落实反倾销措施,这一方面更加加剧了内地市场中呈味核苷酸供不应求的局面,同时也极大地增加了国际巨头打压内地呈味核苷酸价格的难度。在这种情况下 ,不难想象,国际巨头在经过权衡成本和利弊之后,对呈味核苷酸价格由空翻多举措的出现则完全是在情理之中了。由此,一场国际巨头合谋打压中国内地呈味核苷酸价格,历时长达7年之久的恶意竞争行为终于画上了句号。
对比分析:为什么同为技术突破,星湖科技遭到跨国巨头长达7年之久凶狠的价格打压,而对比烟台万华，为什么没有受到跨国巨头的价格打压?我们研究发现，情势和运气很重要!
星湖科技的呈味核苷酸和烟台万华的MDI技术壁垒都很高,MDI难在工艺流程环节多且复杂,呈味核苷酸难在生产过程对培养基要求较高,若培养时间长则易染菌,对温度控制要求严格。在烟台万华和星湖科技取得技术突破时,这两种技术都是仅仅掌握在少数几家跨国公司的手里,很具有相似性。
烟台万华最初是引进日本的设备来制备MDI的,1983年底投料试车生产后就一直不很正常,不仅无法达到1万吨产能,而且生产质量也受到影响。于是,公司希望通过寻求境外技术合作伙伴来解决这些问题,也曾与巴斯夫拜尔以及日本一些生产商谈判技术合作或引进,但受制于境外厂商的技术封锁,一直未取得实质性进展。客观条件的制约使公司下决心自主开发MDI生产技术,终于在1999年解除生产技术的瓶颈，使公司产能在1999年由1万吨提升到1.5万吨,中间耗时16年之久。
自1995年起,得益于下游PU产品强劲需求的刺激,国际市场MDI供应紧张,缺口扩大,价格坚挺。1999年时，国内聚氨酯需求旺盛,推动对原料MDI需求,1999~2003年年复合增长率达到23%,对经济增长需求弹性高达2。而且产品需求仍保持高增长态势。在供不应求的情况下,提升产能是第一要务,国际巨头降价打压国内企业只能是白吃亏,无法遏制烟台万华市场份额的提高。
但星湖科技却没有这么幸运,从九十年代初到2006年,经过十几年的市场培养，呈味核苷酸国内市场需求是自2007年起才呈现出规模化快速增长。在这之前,呈味核苷酸在中国内地市场绝对规模非常小,这给予了跨国巨头打压内地竞争对手的理由。
2001年的时候,呈味核苷酸下游主要产品鸡精市场在发达国家和地区已经非常成熟而且市场容量巨大,例如欧美地区,鸡精与昧精的使用比例为9 ; 1,日本、瑞士、韩国和中国香港地区的比例大约是8:1,即使是在人口不超过6000万的非洲国家纳米比亚地区,其鸡精的销量也为8000吨。
但这时鸡精在中国却正处于起步阶段,鸡精的产量在整个调味品行业显得微不足道，虽然其发展的势头迅猛,但鸡精取代味精尚需时日。这是个潜力巨大的小规模细分行业,在这种阶段下,市场份额是绝对至关重要的,面对徽不足道的市场销量,价格并不重要。同时,这-细分行业的中国市场并不是生产呈味核苷酸跨国集团的主要利润点,他们完全可以用其他地区和其他业务的盈利来弥补这一块的损失,将竞争对手消灭在萌芽阶段以获取未来垄断庞大中国市场的希望。
回过头来再看,为什么从2001年到2008年呈味核苷酸国内价格遭到跨国巨头的合谋打压从而持续低迷的时间跨度会有长达7年?为什么这个痛苦的过程会这么漫长呢?通过上文的分析,我们不难看出,主要原因在于跨国巨头结束对国内价格打压的条件始终没有形成,而这其中的主要原因又在于中国内地呈味核苷酸消费市场规模一直太小,国内市场从90年代初一直缓慢发展到2007年,才开始进人规模爆发期。
我们曾经说过,在商品和服务的市场接受速度上,固有的生活方式和习惯的改变是非常缓慢的!正是这种原因,呈味核苷酸作为一种调昧品在对国人所习惯使用的传统味精的替代上,也表现出极为缓慢的进展速度。如果大家都明白了这个道理,那么当2001~2002年大量看好星湖科技核苷酸项目的券商研究报告捅现时,我们投资者是否就能够抱有一份耐心、冷静和客观呢?
