过程研究
罗马不是一日建成的,对过程的深入研究,形成耐心
我们所说的过程分为两种:第一种是证券市场对利好利空的接受过程;第二种是利好利空对企业利润实际产生效果的过程。
过程研究——如果要期待变化,必须要有足够长时期的耐心和信心
变化总是比预想的要慢,很多投资机会在初步显露苗头之后,几年后才真正形成股价的大幅上涨。更艰难的是,从显露苗头到形成实质性股价上涨之间的过程往往是无声无息的,这就要求我们抓住投资机会的苗头,跟踪研究，千万不能忘记了!要记录清楚,经常复习。
例如:2004年国家就开始整顿血液制品市场，华兰生物股价持续下跌到2005年6月后才逐步攀升,2006年开始股价暴涨。甚至我们可以把视野放长一些，以汽车为例,当年汽车刚被发明时,也是长期得不到推广,价格被贵,起码在30年以后,汽车才开始大量取代了马车。
即便是同样的行为,是否能给企业带来实际效果以及所需的时间过程都需要深入分析,绝不能简单地听凤就是雨!以营销改革为例,十年来，同仁堂年年都说营销改革，一直也没有看到什么明显的成效。武汉健民2005年就在说“华立入主，推进营销改革”,直到2008年遇到行业机会才有所成效。古越龙山2006年就在说营销改革有望打开黄酒销售局面,但至今效果不大。而张裕2003年上半年调整营销:2004年就开始显著见效。
从股市来看,大级别的行情很少突然中断,泡沫也很难像气球被针戳破一样说破就破,修正错误同样需要时间。而偏偏在泡沫即将破灭之前往往出现加速飙升,反而成为短线賺取央钱的最佳时机(这个很折磨人)。反之亦然,股价跌人底部后价值被重新发现也需要转换的时间。
关于变化对股市的影响速度及力度的一些心得
1.见实效(影响公司利润)的变化
(1)中间环节:有些变化是需要中间环节和政策推动的,有些变化是不需要的，不需要的就快并且量级高,需要的就会稳和慢一些。
(2)对政策的认识,有些政策是放水的,效果就极快;有些政策是堵水的,效果就要慢慢看。政策放水是指政策方向与市场自身行动方向相一致，政策堵水是指政策方向与市场自身行动方向相背离,又可以理解为政策放水是指政策对市场行为的放纵，政策堵水是指政策对市场行为的限制和改变。
(3)商品和服务的市场接受速度:我们的生活工作和周围环境都充满着因传统文化经验惯性和需要等长期积累而得来的价值观,并由此形成固有的方式及习惯，这种固有的行为习惯的改变是非常缓慢的。相对而盲,那种假设现有的生活工作习惯不变的情况下,将市场已经接受了的产品和服务加以改进以提高性能和效果的做法则要实际得多,市场将很快以丰厚的利润给予回报。
2.资本市场接受速度
(1)从资本接受速度来看,定性的因素容易理解,市场反应快,定量的市场反应就慢。
(2)有些因素的效果是需要观察而后确定的,比如发改委民资20条,引导民间资金投资实业从而造威股市资金抽离这类股市利空,因为其所能影响的资金总量无从求证,只能是一步一步看效果。
(3)资本市场中类似成功的案例和牛股比较多,市场对题材的接受就会很迅速而且预期很乐观,如2004年的深圳国资重组题材、2009~2010年的古井贡酒行情等。
