众生药业2001年改制设立为股份公司，但此时的股权结构仍是集体控股(见表10-3)。
表10-3 众生药业改制设立时的股权结构
众生药业设立时集体占90%股权，管理层只持有10%股权，但目前集体股份已按面值全部退出(见图10-2)。
图10-2 众生药业股权转让过程
以张绍日为首的管理层受让90%股权实际只支付现金1950万元。
(4)股权(权益)转让款的支付。张绍日等47名自然人受让公司90%的股权，共计支付2880万元。其中，现金支付1950万元，剩余款项以张绍日等47名经营者依据《广东众生药业股份有限公司股权(权益)转让协议》应该享有的2003年、2004年分红款中的550万元、380万元中抵。
众生药业是先改制后私有化，而华南药业私有化是一步到位。
