一般投资者(尤其是新手)在研判个股走势时，往往执迷于技术指标或热衷于打听各种消息，而忽略了最常见、最实用、亦最具参考意义的一个数据换手率。
换手率又叫周转率，它是反映个股的交易状况是否活跃、衡量买卖盘流通程度的一个重要指标，通常以某股的交易股数与总股本的百分比来表示。例如某股的总股本是一千万股，在成交股数累积也达到一千万股时，我们就说该股的换手率是100%，亦即是说理论上该股的所有股票都被买(卖)了一遍。但在中国股市由于有流通股与非流通股之分，因此计算时应以实际发生交易的流通股作为基准，否则不能真实地、精确地揭示其交易状况。
除以股本(成交量)计算换手率外，还可以用另外一种方法来表达的，那就是成交额以某一时段(例如一个月)的交易金额总量与期间的股本市价总值的百分比来显示。这里的市价总值由于是不固定的，其所取办法要求又各有不同，这里暂不赘述。一般投资者取前一种办法按股本数计也就可以了。
那么如何利用换手率来判断个股走势呢？形象一点说，换手率好比物理学中功率的马力：马力越大，汽车跑得越快；换手率越大，个股的动力也就越足。所以换手率高的个股，其股价的活跃程度亦高。反之，则是冷门股。我们在深沪股市中常常可以见到一些被称为死亡板块的个股，趴在某一价位长期不动，一天成交只有寥寥不足十来万甚至几万股，就属于这种情况。
但是正所谓静极思动，如果某一只长期横盘、已被打入被遗忘的角落的股票，在经过充分的换手后(比如说换手率已高达五六十以至七八十)，突然放量，那就意味这个股可能要不飞则已，一飞冲天，或起码也要有所表现一番了。因为长期的大量换手，使不同时期购入的投资者成本趋于高度一致，杀跌动力几近于零，已是跌无可跌了。这时候如有可以触发的契机、题材，很容易轻轻一炒就起来。不过介入这类的冬眠股，最好在放量起动时再跟进，免得太早买入被发往无期徒刑的冷宫。
股价一旦起动，攀高更离不开换手率的支持。换手越是积极、越是彻底，股价升得越是轻快、越是欢腾。因为获利盘不断在换手的过程中被清洗，平均成本不断地提高，上行所遇的沽压也大为减轻。这时候的换手率好比飞机上的油量计，越是充足股价走得越远。
既然如此，能不能笼统地说：换手率越高，股价就升得越高呢？不能。在股价升得还不是很高，还处于拉升阶段时，这样说是对的。但当股价已升得相当高(例如已翻了一番以致几番)，已远离庄家建仓的成本线时，这样说就不见得对了。不但不对，而且恰恰相反：高换手率成为出货的信号。我们常说的天量见天价，指的正是这种情况。
换手率背后的玄机
换手率，即日成交量占流通总股数的百分比，其市场意义是个股有多大比例参与了当日的买卖交易。比值越高，换手率越大，表明交易活跃，参与者众；反之，交投清淡，观望者众。对于个股而言，市场“庄家”建仓的拉台到出货的三步曲中，打压，拉高，震仓等手法都会始终贯穿其全过程，对应的换手率也会出现不同的变化。如能通过换手率的变化，洞悉庄家的意图，就能把握进出机会，使自己立于不败之地。
对于换手率的观察，可以看到市场走势的变化，特别应引起重视的是换手率过高和过低时的情况，因为过低或过高的换手率在多数情况下都可能是股价变盘的先行指标。一般而言，换手率指标能反映以下特点：
1、股票换手率越高，意味着该只股票交投活跃，流通性好，具有较强的变现能力，人们购买该只股票的意愿也高，属于热门股；反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少人关注，属于冷门股。换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。
2、某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意味着一些获利者要套现，股价可能会下跌。
3、底部放量的股票，其换手率高，表明新资金介入的迹象较为明显，未来的上涨空间相对较大，越是底部换手充分，上行中的抛压就越轻。一般而言，在股价出现长时间调整后，如果周换手率在2%以下，则往往预示着多空双方都处于观望之中，此时股价基本已进入了底部区域，此后随时可能引发个股反弹。
4、高位成交量突然放大，主力派发的意愿是很明显的，然而，在高位放出量来也不是容易的事儿，一般伴随有一些利好出台时，或者庄家采取对倒行为，才会放出成交量，主力才能顺利完成派发。
换手率的级别
据统计，沪深两市绝大多数股票的每日换手率在1%-25%之间，其中，大约70%的股票的日换手率低于3%，也就是说，3%是一个重要的分界。
当一只股票的换手率在3%-7%之间时，该股已进入相对活跃状态，应该引起我们的注意。7%-10%的日换手率在强势股中经常出现，属于股价走势的高度活跃状态，一般来说，这些股票正在或者已经广为市场关注。
日换手率10%-15%的股票如果不是在上升的历史高价区或者见中长期顶的时段，则意味着强庄股的大举运作，若其后出现大幅的回调，在回调过程可考虑适当介入。
当一只股票出现超过15%的日换手率后，如果该股能够保持在当日密集成交区附近运行，则可能意味着该股后市具潜在的极大的上升能量，是超级强庄股的技术特征，因而后市有机会成为市场中的最大黑马！
换手率大致分成以下几个级别：
绝对低量：小于1%
成交低靡：1%——2%
成交温和：2%——3%
成交活跃：3%——5% 相对活跃状态
带量：5%——8%
放量：8%——15% 高度活跃状态
巨量：15%——25%
成交怪异：大于25%
一旦发现筹码密集区以低靡成交量向上穿越，则被穿越的筹码大部分基本可以判断为主力持仓，否则必然会出现大量的换手导致成交量放大。
计算庄家筹码和建仓成本
知己知彼，方能百战百胜，散户只有摸清庄家的底细，才能使自己立于不败之地。要了解庄家的秘密，最重要的当然是庄家的持仓量和成本，这两者都是庄家的最高机密。怎样才能巧算庄家的持仓量和成本呢，换手率无疑就是一个强有力的工具。
无论是短线、中线还是长线庄家，其控盘程度最少都应在20%以上，为什么会有这种规律呢？因为一只股票流通量的20%一般是锁定不动的，这些是绝对的长线投资者。在剩余的80%流通筹码中，只有20%是最活跃的浮动筹码，如果你把这20%的筹码收集完毕，市场上就很少有浮筹了，因此能大体上控盘。而其中的60%是相对稳定的筹码，若庄家再吸纳一半，即30%，庄家就是50%控盘，加上长线投资者的20%，等于控制了70%的筹码，庄家就能控制股价的运动方向。
换手率的计算公式为：成交量除以流通股总数乘以100%。有必要计算从庄家开始建仓到开始拉升这段时间的总换手率，只有庄家大量资金介入时，个股的成交量才会在低位持续放大，这是庄家建仓的特征。
一般而言，股价在上涨时，庄家所占的成交量比率大约是30％左右，而在股价下跌时庄家所占的比率大约是20％左右。股价上涨时放量，下跌时缩量，我们初步假设放量／缩量=2／1，这样我们可得出一个推论：假设上涨时换手200％，则下跌时的换手则应是100％，这段时间总换手率为300％， 则可得出庄家在这段时间内的持仓量=200％×30％－100％×20％=40％，即庄家在换手率达到300％时，其持仓量才达到40％。当然这里有一定的误差，但基本可以作为我们初步判断庄家持仓量及其成本的一个依据。
我们把从认定庄家吸筹那一周开始，到你所计算的那一周为止，把所有各周的成交量加起来再除以流通盘，可得出这段时间的换手率，就可以大致推断出庄家的控盘度。一个中线庄家的换手率如在300％～450％之间，就可以实现充分的换手，从而吸纳到足够的筹码。至于成本，可采用在所计算的那段时间内的最低价加上最高价，然后除以2，即为庄家的成本区。
通过计算总换手率就可大致判断庄家的建仓及锁筹程度的方法，尽管简单且有一定误差，但参考价值极大。
