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[黄智华股市分析] 银行股能否稳定市场

本周市场最大的特点是在股票市场整体冷清下，可转债市场却相当火爆。周四可转债市场合计总成交额达到1187亿元，创出历史新高，也是有史以来首次突破千亿元大关，可转债多日暴涨后，周五迎来大幅分化，午后多只转债跳水。

目前，部分可转债的涨幅已严重脱离了公司基本面，交易风险加大。分析人士指出，因为T+0交易模式，可转债可以当日买入当日卖出，且没有涨跌幅限制，这使得这个市场容易大涨大跌，同时可转债市场活跃度提高，也与近年来可转债数量越来越多密切相关。

对于市场走势，10月23日沪指本周回补了10月12日上涨缺口，深成指更是回补了10月9日部分上涨缺口，估计大盘回补10月9日上涨缺口后或回稳。沪指蓄势整理后或仍有挑战前高位区，回补今年9月4日下跌缺口3360-3374点的机会，未来银行等金融股有效启动是市场进一步上行的关键，但市场持续突破的动量不足，而11月上旬进入60日周期高点时窗，可关注届时会否呈现阶段压力。

酒类股近期走势分化，部分上涨动量收敛，主要是前几个月涨幅大，估值有所偏高，而部分近几个月滞涨的展开补涨，特别是其中业绩预期好转，市盈率在30倍左右或以下的中低价品种受到市场挖掘。个别公布第三季度业绩增长的白酒股大涨，市场预计第三季度酒企业绩继续向好修复，叠加年底消费旺季到来，可望促成部分消费股再度走强。

目前中国经济正逐步克服疫情带来的不利影响，朝着复苏增长的方向稳步前进，估计市场稳定性提高，特别是银行等周期股可望迎来企稳转折点。银行板块部分个股近期反复走强。市场统计显示，在过去15年中，银行板块在年底的上涨概率较高，在12月份的平均涨幅为6.5%，显著高于一年中的其他月份，且呈现估值切换行情的特征。

2020年中国二季度 GDP由负转正同比增长 3.2%，第三季度 GDP同比增长4.9%，中国经济经历了一季度的明显下行和二季度的V型反弹，三季度延续强劲复苏的态势，整体经济开始复苏。大盘于5月、6月筑底，7月开始回升，体现经济晴雨表。