[黄智华看股市]市场缩量处观望等待状态
近周大盘反弹乏力，成交量萎缩，市场参与意愿不足，而清明小长假来临，节假日期间消息面和外围市场的不确定性，使资金近日做多意愿不足。4月4日为清明节气，市场或体现一定时窗效应，可关注下周初市场波动情况。
今年2月下旬至3月初，两市连续放出上万亿元成交量，而近一周成交量又回到较低水平，估计未来市场有一段略长时间的缩量等待观望期。
上周笔者指出，阶段上，沪指2020年2月28日2878点低点（双顶形态颈线）及目前位于2960点附近的年线或构成上方需要消化的压力区，如果该压力区不能有效收复和站稳，则3月25日上涨缺口或有被回补的可能。
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本周沪指回补了3月25日上涨缺口。近期市场反弹乏力，成交量未能放大，市场参与仍较为谨慎，未来成交量如果不能有效持续放大，则估计仍在2月28日2878点低点之下反复蓄势筑底。
从走势看，沪指3月19日跌至2646点，跌近20年均线（2540点上下），而20年均线与2014年3月12日1974点、2019年1月4日2440点两重要底部连线交汇，同时去年8月6日2733点、今年2月4日2685点、3月19日2646点三低点连成抵抗支撑线，阶段上20年均线之上或反复构成抵抗。
通信、软件、电子等科技板块本周四一度拉升，体现市场试探性“躁动”，但在成交量不足市场推动力有限下，周五这些品种回调，给市场人气带来一定影响，周五农林牧渔、食品饮料、口罩、医疗、医药等板块经短暂回调后再度上涨，说明市场操作仍以防御性为主。
从长期看，A股市场整体估值已处于历史底部区域，但目前全球金融市场仍存在较大不确定性，市场何时呈现触底拐点，或有待美国及全球疫情新增确诊人数何时触顶回落。
未来一段时间市场或以防御性和结构性机会为主，趋势性机会或不大，宜把握结构性低吸高抛的节奏。
近期农林牧渔概念反复活跃，需求稳定度高的生活日用消费、内需消费品种估计仍存在反复挖掘机会。随着国内复工进程稳步展开，经济稳增长预期可望升温，多地政府出台系列刺激消费举措，有望促进消费需求复苏增长，大消费板块或再度受到关注。科技、新基建和传统基建等板块或不时仍有“躁动”机会，但持续性或有限。
在趋势未明朗前宜控制结构性波动风险，即使大盘下跌空间有限，仍要提防个股波动风险，尤其一些股票大升后大跌，结构性波动风险较大。
（本文仅反映市场特征，不作为任何操作建议，股市有风险，入市需谨慎）
