目前国际市场上主要有4种与中国股票指数相关的股指期货合约,也就是说国际上有四种以中国内地股票指数作为标的物的股指期货。这四种股指期货分别是:中国香港交易所推出的恒生中国企业指数期货和新华富时中国25指数期货,芝加哥期权交易所(CBOE)推出的美国CBOE中国股指期货和新加坡交易所推出的新华富时A50指数期货。
(1)恒生中国企业指数期货
恒生中国企业指数期货由香港交易所于2003年12月8日推出,又叫做H股指数期货。合约标的指数是恒生中国企业指数(HSCEI)。该指数由恒指服务有限公司于1994年8月8日推出,根据成份股的市值加权编纂及管理,包括32只成份股,成份股名单每半年会调整一次,主要用来描述H股的整体表现。有关恒生中国企业指数期货合约内容,如表5.11所示。
(2)新华富时中国25指数期货
新华富时中国25指数期货(FISE/Xinhua China 25 Index Future)由香港交易所于2005年5月23日推出,同时推出的还有新华富时中国25指数期权。标的指数新华富时中国25指数涵盖了中国内地企业股票中流通量最高的25只,包括H股和红筹股。H股指的是注册地在中国内地、上市地在中国香港的外资股;红筹股主要是母公司在中国香港注册,接受中国香港法律约束并在中国香港上市的中资企业。成份股所属行业分布和所占比重都比较平均,这使得买卖中国内地企业股票及管理风险时,资本效益更理想。有关恒生中国企业指数期货合约内容,如表5.12所示。
(3)美国CBOE中国股指期货
美国CBOE中国股指期货(CBOE China Index Futures)由芝加哥期权交易所(CBOE)的电子交易市场Futures Exchange LLC于2004年10月18日推出。这是在美国证券市场上推.出的第一个中国股指期货产品。该股指期货合约的标的指数是CBOE中国指数,这是一个按照相等市值编制的指数,成份股有20只,成份股所占比重比较平均,每只大约为5%。这些成份股都在纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所或美国证券交易所上市,分别以美国存托凭证和其他证券进行交易。有关美国CBOE中国股指期货合约内容,如表5.13所示。
(4)新加坡的新华富时中国A50股指期货
新华富时A50股指期货由新加坡交易所(SGX)推出,这是该交易所专门为中国国内投资者和QF'II (合格境外投资者)而设计的,通过电子交易平台SGXQUEST进行,以美元标价进行交易结算。其标的指数新华富时中国A50指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司,其总市值占A股总市值约33%,许多国际投资者把这一指数看成是衡量中国市场的精确指标。有关新华富时中国AS0股指期货合约内容,如表5.14所示。