针对目前深圳股市的情况,有的专家指出:“太多的个人上市场,天天排队买卖股票,不是我们所鼓励的。”他们主张发展合作基金,鼓励机构入市。因为,国外股市交易顺畅,有一个至关重要的原因就是:“国外相当多的股票控制在银行及机构投资者手中,日本这一比例占到80%左右”
的确,在国外尤其是发达国家股市上,股票持有人都是以法人为主，自然人只占很小比例，第二次世界大战以后这种趋势越来越明显。
其中最为突出的是各种证券投资基金不断涌现,各发达国家专门投资于各种证券的基金都有数千种,乃至上万种。基金的基本方式是:对社会各界尤其是个人发行基金凭证,吸收资金,由基金管理公司集中投资于证券市场，基金凭证持有人按投资总收益(或亏损),分享盈(亏),分担风险，一般称之为单位信托基金，或互助基金。
互助基金的成立，方便于中小股民，尤其是那些缺乏投资经验，承担风险能力较弱，希望在保本的基础上尽可能盈利的投资者。
对于机构投资者包括各种基金买卖证券的活动，西方证券管理当局也是持欢迎和支持态度的。因为，机构投资者的市场行为较之自然人即散户股东的行为更为稳健和成熟；它的存在有利于抑制股价大幅度波动。
这一点我们在第一章最后一节已有论述。事实上，近几年来深圳股市波动幅度较大，也是与大部分在市场周转的股票均为个人散户所持有，而他们的市场行为相对来讲比较盲目有关的。当然，对机构投资者的管理，西方证券管理当局也是十分重视的。核心是从立法上规范机构投资人的行为；从组织架构上强化制约机制。
形势逼人。在深圳股市上培育机构投资者，规范其行为，创办合作基金，调整股东结构，已经刻不容缓。近年来，在深圳股市上买卖股票的也有不少企业单位，包括金融机构；但它们的证券投资行为并不规范，资金来源、运用及利润分配都还缺乏有效的监控和制约；证券投资基金也还没有正式运作，培养规范化机构投资者的任务还很艰巨。
行文至此，欣闻深圳市正在筹办的三家证券投资基金公司已获中国人民银行正式批准，不久即将正式营运，并分别发行“蓝天基金”、阳光基金”、“天骥基金”三种基金受益凭证。
可以预测，在不久的将来，深圳市证券投资基金成立及机构投资者行为逐渐规范以后，很大一部分中小股民的资金都会转化为基金的可用资金，市场投资者的主体结构将会有一个较大的变化，投资行为会更加稳健，众多散户排队购股的现象会有所好转。
