事项：公司公布2018年三季度财报，前三季度公司实现营收2839.26亿元(32.09%YoY)，归属上市公司股东净利润97.56亿元(2.69% YoY)，每股收益0.53元。
观点：网络设备及云服务器推动营收增长，费用控制得当。工业互联网起步，坐拥体量优势强者恒强。背靠鸿海集团，深耕智能制造。
投资建议：作为电子制造服务业体量最大的企业，富士康无论在营收增速和利润增速上均保持领先，在工业互联网背景下，电子设备制造行业将向智能化生产、智能化管理的方向发展，逐渐成为工业互联网生态系统中重要的基础性环节。依托富士康在制造服务业的强大经验积累，有望成为“先进制造+工业互联网”新生态的典范企业。考虑到经济整体下行的压力，调整公司 2018-2020 年的归母净利预测至 165.45/194.00/226.57 亿元(原值为 178.73/201.72/227.36 亿元)，对应的 PE 分别为 14/12/11 倍，维持公司“推荐”评级。
