黄金大家都很熟悉，可是市场上黄金的价格又是怎样来的呢?又有着怎样的价格机制?这是很多投资者关心的话题之一。
目前全球黄金市场的定价权主要由美国黄金市场和伦敦黄金市场所主导，我国黄金价格是按照国际金价来确定的，国际金价和国内金价具有非常高的相关性。
全球黄金市场是一个有着很复杂层次的网络体系，主要可分为场外市场与场内市场。场外市场经营黄金现货与黄金远期合约产品，伦敦金银市场协会(LBMA)通过五大报价银行等大型黄金批发商同苏黎世、中国香港等黄金零售市场的信息传递，主导着全球黄金现货的价格；场内交易市场经营黄金期货、黄金期权与黄金ETF等产品，纽约是全球黄金期货定价中心。
(一)伦敦主导黄金现货市场的定价
伦敦是一个典型的场外交易市场，伦敦黄金市场的交易者都不通过中间商直接进行交易。包括信用在内的所有风险都由交易双方共同承担。这是OTC市场相对于场内交易明显的区别。独特的定价机制是伦敦黄金市场的最大特色。
1919年，伦敦黄金市场就开始实行日定价制度，每天两次，该价格是世界上最主要的黄金价格。从1919年9月12日起，伦敦五大金行的代表第一次聚会“黄金屋"，开始制定伦敦黄金市场每日的黄金价格，此种制度一直延续至今。五大金行每日制定两次金价，分别为10：30与15：00。由五大金商代表几乎全世界的黄金交易者，包括黄金的供给者、黄金的需求者和投机者们决定出一个在市场上对买卖双方最为合理的价格，而且整个定价过程是完全公开的。定价的时间长短要看市场的供求情况，短则1分钟，长则可达1小时左右。随后，新价格就会迅速传递到世界各地的交易者。
伦敦金价之所以重要，与伦敦黄金市场在世界黄金交易中的核心地位密不可分。伦敦垄断了世界最大产金国——南非的全部黄金销售，使得世界黄金市场的大部分黄金供给都通过伦敦金市进行交易。而且伦敦黄金市场上的五大金商在全球也是声誉显著，与全球很多金矿、金商等拥有十分广泛的联系。五大金商有许多的下属公司，下属公司又与许多商店和黄金顾客联系，这个范围不仅涉及伦敦黄金市场，而且扩"展到整个世界，加上在定价过程中，金商提供给客户的是单一交易价，没有买卖差价，价格较为合理，因此许多人喜欢在定价时进行交易。
正因为伦敦金价有以上的特点，所以伦敦黄金市场价格成为全球最重要的黄金价格。
目前，伦敦黄金市场上的四大定价金行分别是洛希尔国际投资银行、加拿大丰业银行、德意志银行和英国汇丰银行。
(二)苏黎世黄金市场的定价机制
苏黎世黄金市场是战后快速成长起来的世界性的黄金自由交易中心。虽然其本身没有黄金供给，然而由于瑞士特殊的银行体系与辅助性的黄金交易服务体系，为黄金交易提供了一个既自由又保密的环境。所以，苏黎世黄金市场在世界实物黄金交易中保持了独特的优势。由瑞士三大银行——瑞士银行、瑞士信贷银行以及瑞士联合银行构成苏黎世黄金总库。苏黎世黄金市场没有金价定盘制度，银行的个别头寸是不公开的，而由联合清算系统对银行的不记名头寸进行加总，并每日接受这些头寸的变动，在每个交易日的任一特定时间，结合供需状况确定当天交易金价，这种价格则是苏黎世黄金市场的黄金官价，全天金价在该价格的基础上自由波动，而无涨停板的限制。苏黎世黄金官价对苏黎世黄金总库成员具有约束力，并且对世界上其他银行起到指导作用。
(三)纽约主导全球黄金期货的定价
美国黄金市场是世界上最主要的黄金场内市场。其主营黄金的金融衍生品，包括黄金期货、期权和黄金ETF等产品。虽然每年用于投资的黄金实物交割量不大，但由于大部分交易都采用对冲方式交割，所以黄金期货期权交易量十分巨大，并且在稳步增长。
美国黄金市场的建立是具有历史背景的。19世纪70年代，美国陷入越南战争泥潭，国际收支不断地恶化，再无力承当布雷顿货币体系(该体系要求美元以官价兑换黄金，各国货币与美元挂钩)。1971.年8月15日，美国政府不得不宣布停止履行对外国政府或者中央银行以美元向美国兑换黄金的义务。1973年3月美元贬值，此后黄金价格高涨，美元贬值的趋势再无法逆转。美国投资者为了避免美元贬值带来的亏损，快速发展起黄金市场。
现在，纽约黄金市场已经是世界上最大的黄金期货集散地。纽约商品交易所(COMEX)自身并不参加期货的买卖，只是提供一个场所和设施，并制定一些法规，保证交易双方在公开、公平的原则下加以交易。在纽约交易的所有黄金均应当在纽约交易所里通过公开喊价的方式进行成交；任何交易者均有机会以最佳的价格成交，而且像其他期货交易所一样，纽约商品交易所对现货和期货的合约都有很复杂的规定。其期货合约的单位规定是100金盎司，最小价格变动是10美分/盎司。
美国黄金市场以COMEX、CBOT和NYSE为组织核心，占据了全球黄金衍生品市场的中心地位。此外，在与CME收购CBOT的竞争中失败后，美国洲际交易所(ICE)收购了传统产金国加拿大的温尼伯商品交易所(WCE，从1972年即开始试验黄金期货)，将美国黄金市场的影响力进一步扩大。
(四)中国香港金银业贸易场的定价机制
中国香港金银业贸易场组建于1910年，是一个由华资金商占优势地位的市场。开业100多年来，一直保持着与众不同的黄金交易方式，会员能够在场内以公开喊价的方式进行交易，假如庄家开价，一口价能够成交2000司马两(香港金银业贸易场的黄金交易规格是5个司马两为一条的99标准金条)，即为“公开减价+庄家制”，所有交易均以口头拍板的形式决定，不需要签订合约。
以上各大黄金市场的价格是相互影响的。全球各大金市的交易时间以伦敦时间为准，形成伦敦、纽约(芝加哥)接连不停的黄金交易。伦敦每日上午10：30的早盘定价揭开北美金市的序幕。此后，纽约、芝加哥等市场先后开市。当伦敦下午定价以后，纽约等市场仍在交易中，香港市场也会加入。伦敦的尾市价格会影响美国的早市价格，美国的尾市会影响到香港的开盘价，而香港的尾市价和美国的收盘价又会影响伦敦的开市价，如此循环。
从上述的分析可以看出，商业银行对国际金价的形成起到至关重要的作用。黄金作为一种准货币商品，其定价机制不同于普通商品，离不开商业银行的参与。这些参与黄金定价的银行具有很大的经济实力和重要的地位，黄金交易占十分大的比例，所以他们的成交价对其他金商来说有重要的参考价值。
