对美国通货膨胀率因素如何分析？
黄金历来是防范通货膨胀的一种手段，当1978~1980年国际金融市场上发生抢购黄金风潮时，黄金持有者就成功地防范了购买力的销蚀。当美国的年通货膨胀率从4%上生到14%时，黄金价格上涨了两倍多。但从那以后，黄金的价格却一直不尽如人意，主要也是由于美国的通货膨胀率得以控制，并持续下降所至。
通货膨胀对黄金市场的影响，要从长期和短期趋势来分析，并结合通货膨胀在短时期内的影响程度而定。从长远来看，正常、合理的通货膨胀率对黄金市场影响程度并不大。只有当在短时期内出现通货膨胀的急速上升态势时,才会引起人们的恐慌，进而造成社会购买力的下降，此时黄金价格才可能明显上升。从1986年以后出现的通货膨胀使美元购买力下降是黄金价格上升的主要原因，但随后的几年里，金价非但没有继续上升，反而下挫。所以从长期趋势来看，黄金的保值功能仍未改变。我们将今天的黄金购买力与以前的购买力相比，可以发现今天的黄金购买力并不逊色，所以黄金仍是对付通货膨胀的长期手段。但是在短时期的态势内，用购买黄金来对付通货膨胀则无太大意义。
对其他投资工具收益因素如何分析？
股市、汇市及其他投资市场对黄金价格也会产生影响。一般来说，当股市下挫时，金价就会上升。其原因主要是由于股市下挫时，除了投机性的因素外，其变动程度则反映了人们对整个社会经济前景的预期。如果人们对社会经济前景普遍看好，投资或投机资金就会流人股市，对黄金投资的兴趣则会相对下降，需求减少，金价则下降。反之，则会使投资资金流人黄金市场，人们对投资黄金的兴趣提高，造成黄金投资需求增加，黄金价格上涨。
与其他投资工具相比，投资黄金是既不能生息，也不会分红。黄金投资者的全部希望只能寄托在黄金价格的上涨上，因此当其他投资工具的收益增加时，人们就会将黄金投资收益率与短期利率进行比较，然后在市场上拋售黄金，将资金转向其他投资工具。这主要是由于在资金市场上，投资工具一般不会受资本值变动的影响，它们实际上是无风险投资形式（当然其前提条件是债务人必须有偿还能力）当资金市场的利率上升时，人们更愿意把投资注意力放在资金市场上而不愿进入黄金市场，投资人的这种举措会迫使黄金价格下跌。相反，当资金市场的利率下降时，黄金价格就会出现上升趋势。
黄金市场与证券市场之间也存在着类似的反向关系。
黄金所具有的这种独立价格的特点，已使其成为投资者分散投资风险的一种有效工具。在上一世纪的70年代以前，黄金还一直被人们视为是一种最安全的投资方式。当时，在大多数投资者的投资组合中，黄金投资占了较大的比重，只是到了上一世纪90年代以后，由于黄金价格持续下跌，使黄金投资者蒙受了巨大损失，人们开始对黄金作为分散投资风险工具的作用有了新的认识，并促使人们减少黄金投资在整个投资结构中的比重。
