国际黄金市场跨市交易
国际间跨市交易的主要目的是跨市套利,利用两地的不同金价获取利润。现以香港一伦敦和伦敦一纽约跨市 交易为例来说明跨市交易进行过程。
香港伦敦两地之间的交易，如买伦敦卖香港或卖香港买伦敦。如有客户甲要售伦敦金给香港的金商，金商开出来的买入价为463.5美元/盎司。如果客户甲决定以463.5美元的价格出售2千盎司伦敦金给金商，金商接着要进行下列事项:①在金银贸易场以每两4330港元的价格售出1700网香港金，约合二千盎司，按外汇行市7 .8港元/美元，约值736万港元。②在外汇市场以7. 8元的价格买入价值736万港元的美元外汇，以支付客户甲。金商出售给贸易场的金价约合465美元/盎司，所以金商这时以465-463.5=1.5美元的差价进行了买伦敦卖香港的跨市卖买，套利1.5美元x 2000=3000美元。
假如过了一段时间，乙客户又向金商问价,要从金商处购入黄金，又假定香港金市及外汇市场仍无变动。则金商的卖价下:①金商的卖价为464.70美元,若乙客户决定以此价买入，金商即在香港金市以4331港元每两的价格买入港金,并在外汇市场中以7.80元的价格抛售美元，换句话说,金商是以每盎司466美元的价格买入港金，于是金商首先从客户甲处以低于港金1.5美元的价格买入伦敦黄金，然后以低于港金1.3美元的价格向客户乙出售。比对之下,金商每盎司,赚0.2美元。要注意的是:金商先是买伦敦卖香港，然后是卖伦效买香港，故此在两市场金商平仓，而无须输出或输入黄金，也无须支付伦敦香港间黄金的运输费用。②金商的买价不会是固定的，它会随两金市中的交收力量不断变动。②伦敦金的抛售压力较港金大(或看成港金的支持力较伦敦金大)，金商不断进行买伦敦、卖香港的跨市买卖时，要大量地售港元来买美元，这对港元汇率必有影响。但由于港元有与美元的联系汇率，一般影响较小。但在其他跨市交易中,如英镑与美元的需求比例悬殊的话，则要产生较大的汇率影响。即金商不但要从两地金市中套利，还要从汇率变动中的差价因素来考虑。
伦敦、纽约的跨市交易中,如果美元贬值，则美元的购买力下降;如果伦敦金市价格仍维持旧水平，则纽约金市势必提高其价格以配合两地市场的合致性(经由跨市套利买纽约卖伦敦的交易)。当两市的黄金价格变动时，跨市套利者的投机交换会促成价格恢复成一定比例的相对关系。不过，这不意味美元贬值10%，则纽约价格也必须提高10%来呼应伦敦市场，以维持两市的一致。
一股预期美元对英镑贬值,则对纽约金市利多，对伦敦金市利淡，跨市投机者往往抛伦敦买纽约。
如果预期美元对英镑升值，则对伦敦利多，对纽约利淡，投机者往往抛纽约买伦敦。
由于外汇市场的汇率变动，一般跨市套利者(纽约一一伦敦)在建立伦敦的买卖地位时，同时也在英国的外汇市场或美国的外汇市场上购买需用数额的英镑来固定其汇率。
