不碰虚有其表的二流企业
一个二流的企业最有可能一直是二流的企业，而投资此企业的结果也可能是二流的。
—巴菲特
“股神”巴菲特把符合自己投资期望的优秀公司称为“希望钻石”，认为即使只拥有其中一小部分，也远远胜过拥有一整颗华而不实的人造水晶。
所谓的优秀公司，是指那些经济效益好、管理层卓越、可持续发展能力强的价值型企业。巴菲特的投资策略是以较低的价格收购它们，如果与管理层成为合作伙伴，则期望拥有其80%以上的股份；如果控制性收购无法成功，则购买这些公司的股票。
巴菲特的投资思维就是，无论如何都要向好企业靠拢，而将弄虚作假、劣迹斑斑的企业拒诸门外。因为在巴菲特看来，这些企业都只不过是人造水晶而已，华而不实。在这一点上，巴菲特是有过前车之鉴的。
巴菲特一直认为，最差的公司是那种发展很快，需要投入大量资本来维持，但利润少得可怜甚至根本赚不到钱的公司。而航空公司就是其中的一类。
因为，据巴菲特的观察，从第一架飞机诞生那天开始，航空业就是个烧钱的行当。投资者把大捧钞票投入到这个无底洞中，预期的利润却可能永远拿不到。
1989年，巴菲特决定认购美国航空的优先股。支票上的墨迹未干，这家公司的股价就开始螺旋式滑落。
接下来的10年里，这家公司遭遇了破产，而且是两次。
1991年，巴菲特将投资美国航空公司称为不可抗力的错误，同时声明:我们在和一个信用不良的公司打交道。
这次投资教训让巴菲特终生难忘。每当有人提到“带轮子的投资”时，他都会敬而远之。
在认识到错误之后，巴菲特并没有很快出售股份。1998年，美国航空终于偿清负债，开始大规模回购普通股，巴菲特赶紧脱手，险成赢家。
但是，巴菲特始终承认投资美国航空公司是个重大的失误。
“一个二流的企业最有可能一直是二流的企业，而投资此企业的结果也可能是二流的。”巴菲特的这句话及其实践案例告诉我们，寻找价值型公司才是投资成功的稳妥之道。而对那些虚有其表的企业，我们还是不碰为妙。
不过，要想在希望钻石和人造水晶中作选择，有时也并不那么容易，因为廉价水晶往往有闪亮华丽的外表，甚至以假乱真，而希望钻石并不是时时刻刻都能被你注意到的。这就需要我们擦亮眼睛，理性分析，谨慎为上。
