华尔街投资取胜之道之指标3：安全寻求行为
你可能会担心，观察和追踪市场上的安全寻求行为可能意味着跟踪一大堆数据。毕竟，投资者有许多选择。设法追踪所有的资金去向可能会成为一项复杂而耗时的工作，你需要一种方法来简化这项研究。这就是为什么指标3聚焦于一个可作为领头羊指标的领域：公用事业。
由于一个最重要的特征，公用事业股在投资领域十分有名：它们派发的股息多于绝大多数股票所派发的股息。此外，它们常常长时间显示出更小的波动性，或者至少绝大多数投资者是这么认为的。由于这些老一套的预期仍然存在于许多个人投资者和专业投资者的头脑中，因此相较于对那些设法寻找机会的投资者来说，公用事业股一直是那些设法寻求安全的投资者的最爱。公用事业股所提供的公认的可预测程度，常常使得它们成为更具吸引力的安全投资品种，而非潜力增长品种。因此，当相较于其他股票，投资者整体开始偏爱公用事业股时，这就发出了信号，表明大批市场参与者正在设法规避风险，为自己的资金寻找一个相对安全的场所。这使得公用事业股成为了一个追踪安全寻求行为的绝佳代表。
度量安全寻求行为。追踪安全寻求行为需要你评估公用事业股相对于整体市场来说表现得如何，这或许要比你想象得简单。幸运的是，对我们这些“以简单就好为宗旨”的投资者来说，存在着只历史悠久的单一指数，即公用事业股指数的表现。你已经听说过道琼斯工业平均指数，但是另外还有一种与它相似的指数，可以满足我们的需求。道琼斯公用事业平均指数追踪的是15家大型公用事业公司股票的平均价格，这一鲜为人知的指数将在我们追踪安全寻求行为的过程中充当一种绝佳的度量器。
你需要做的只是留意道琼斯公用事业平均指数是否正在比标准普尔500指数上涨得更快。完成这项工作最直截了当的方法是，简单对比这两种指数在图表上的曲线，判断哪种指数看起来正在以更快的速度上涨。当你发现公用事业股正在比整体市场上涨得更快时，就可以基本确定市场参与者正在追求可预测性，而不是资金增长，他们普遍都在设法规避风险。
安全寻求行为的例子。当投资者想要找到更加安全，或者至少是稍微更加容易预测的投资标的时，其中许多人都会选择购买公用事业股。图4.8就是一个显著的例子，显示了这种行为是如何恰好出现在2000年的市场顶部。
在图4.8中，上部曲线代表标准普尔500指数，底部曲线代表道琼斯公用事业平均指数。你将注意到，在接近该图中心位置的标记部分，道琼斯公用事业平均指数（DJU）开始迅速上涨，而此时标准普尔500指数的波动黯淡无光。
图4.8公用事业股（下部曲线，交易代码DU）是如何恰好在整体市场（顶部曲线交易代码SPX）从2000年顶部开始下跌前跑赢整体市场的，整体市场又是如何恰好在形成一轮多年的上升趋势前跑赢公用事业股的
这恰好发生在整体市场形成轮多年的下跌之前。你还将注意到，2009年情况出现了逆转，此时道琼斯公用事业平均指数的表现黯淡无光，标准普尔500指数则开始强劲上扬。这就发出了明确的信号，表明整体市场即将出现一轮多年的上升趋势。4年之后，再次出现了同样的例子。注意图4.9是如何演示恰好4年之后，该市场表现再次戏剧性地出现。
在该例子中，你可以看到，2007年，就在道琼斯公用事业平均指数（底部曲线）形成一轮快速的上涨时，标准普尔500指数（顶部曲线）是如何开始掉头向下的。就在标准普尔500指数开始一轮长期的下降趋势之前，市场参与者再次通过持有公用事业股来寻求安全。这一次，继资金流向公用事业股之后，标准普尔500指数出现了80年以来最差的年度表现。但是，这一信号又同时向我们表明，熊市可能已经结束，来得快去得也快。截至2009年5月，整体市场明显正在以比公用事业股更快的速度上涨，市场参与者没有再设法寻求安全：相反，他们正在寻求增长的机会。
图4.92007年底，就在市场开始一轮新的下降趋势之前，道琼斯公用事业平均指数是如何跑赢市场的；2009年，就在市场开始一轮新的多年的上升趋势之前，它又是如何比市场表现得更差劲的
正如目前你可能已经认识到的，很多时候，当我们解读这三种指标中的一种时，发现该指标表明趋势即将发生重大变化，但市场却仍然保持着原来的趋势。然而，如果这三种指标同时发出信号，表明市场情绪即将发生变化，信号应该是非常可靠的了。
