华夏货币市场基金的投资策略和运作分析？基金是如何计价的？
华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳、成都、南京、杭州、广州和青岛设有分公司，在香港、深圳、上海设有子公司。公司是首批全国社保基金管理人、首批企业年金基金管理人、境内首批QDII基金管理人、境内首只ETF基金管理人、境内首只沪港通ETF基金管理人、首批内地与香港基金互认基金管理人、首批基本养老保险基金投资管理人资格、首家加入联合国责任投资原则组织的公募基金公司、首批公募FOF基金管理人、首批公募养老目标基金管理人，以及特定客户资产管理人、保险资金投资管理人，香港子公司是首批RQFII基金管理人。华夏基金是业务领域最广泛的基金管理公司之一。
华夏基金以深入的投资研究为基础，尽力捕捉市场机会，为投资人谋求良好的回报。根据银河证券基金研究中心基金业绩统计报告，在基金分类排名中（截至2019年3月31日数据），华夏移动互联混合（QDII）、华夏全球科技先锋混合(QDII) 在“QDII基金-QDII混合基金-QDII混合基金（A类）”中分别排序2/34和7/34；华夏稳增混合在“混合基金-股债平衡型基金-股债平衡型基金（A类）”中排序3/27；华夏兴华混合(H类)在“混合基金-偏股型基金-普通偏股型基金（非A类）”中排序5/23；华夏可转债增强债券(A类)在“债券基金-可转换债券型基金-可转换债券型基金（A类）”中排序6/28；华夏鼎沛债券(A类) 在“债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金（二级A类）”中排序3/230；华夏聚利债券在“债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金（可投转债A类）”中排序3/174；华夏债券(C类) 在“债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金（可投转债非A类）”中排序7/107；华夏中小板ETF在“股票基金-股票ETF基金-规模指数股票ETF基金”中排序7/62；华夏中小企业板ETF联接(A类) 在“股票基金-股票ETF联接基金-规模指数股票ETF联接基金（A类）”中排序6/47。
1季度，公司及旗下基金荣膺由基金评价机构颁发的多项奖项。2019年3月，在由《证券时报》举办的第十四届中国基金业明星基金奖颁奖典礼上，华夏安康债券、华夏收益债券（QDII）和华夏鼎茂债券分别荣获五年持续回报积极债券型明星基金、三年持续回报QDII明星基金和2018年度普通债券型明星基金。
客户服务方面，1季度，华夏基金继续以客户需求为导向，努力提高客户使用的便利性和服务体验：（1）直销电子交易平台开通华夏惠利货币A的快速赎回业务，为广大投资者的资金使用提供便利；（2）微信公众号上线基金分红通知和净值查询功能，让客户及时掌握分红信息和净值变动情况，提升客户体验；（3）与华融湘江银行、微众银行等代销机构合作，为投资者提供更多便捷的理财渠道；（4）开展“四人拼团瓜分红包”、“今天能破亿么？”、“你的今年收益知否？知否？”等活动，为客户提供了多样化的投资者教育和关怀服务。
1季度，国际方面，金融市场持续波动。中美贸易战有所缓和，A股市场迎来了波澜壮阔的上涨局面，重新收复3000点。
国内货币市场，央行开年1月进行了2次降准操作，分别于1月15日和1月25日各降了0.5%，并于1月23日进行了TMLF首次操作2575亿，释放流动性约2万亿，足以对冲春节的取现以及到期的MLF资金。开年一直到2月末，资金面一直处于宽松状态，隔夜利率一度下到1.6%附近。2月20日，李克强在国务院常务会议上指出：稳健的货币政策没有变，坚决不搞“大水漫灌”。2月22日至2月25日也正值缴税期，资金面自2月21日尾盘开始有所收紧，2月25日股市当日涨幅高达5%，受股市，缴税，央行窗口指导的影响，资金也在2月25日达到开年以来最紧的状态，银行间隔夜利率达到6%，7天达到4.2%；交易所隔夜一度达到5.4%，7天达到4.5%。3月为季末窗口期，资金加权利率自3月15日税期开始维持相对较高水平。本季度的资金面特殊时点有所波动，但整体处于合理充裕水平，2季度央行仍然会维持资金面的合理充裕。
报告期内，央行通过降准，逆回购、中期借贷便利（MLF）等定向工具维持市场的合理充裕，央行继续维持稳健货币政策，季度内资金面总体平稳，在2-3月税期有所波动。
市场方面，资金面整体较为平稳，2月和3月的税期波动较大，跨季资金利率较高。3m的资产收益在报告期内上到2.75%-2.85%的水平，期间有一定波动；6m资产收益也上到2.8%-2.9%的水平，3月倒数第二周到期量大叠加连续放量后，收益开始下行，3m资产下到2.68%附近，6m资产下到2.75%附近。
报告期内，本基金主要投资于季度内到期同业存单、交易所逆回购，并于季末择机进行了同业存单、高等级信用债和逆回购的投资。期限搭配以及杠杆水平合适，组合整体的流动性较好。
截至2019年3月31日，华夏货币A本报告期份额净值收益率为0.7436%；华夏货币B本报告期份额净值收益率为0.8032%。同期业绩比较基准收益率为0.3699%，本基金的业绩比较基准为一年期定期存款的税后收益率。
基金计价方法说明：
鉴于货币市场基金的特性，本基金采用摊余成本法计算基金资产净值，即本基金按持有债券投资的票面利率或商定利率每日计提应收利息，并按实际利率法在其剩余期限内摊销其买入时的溢价或折价，以摊余的成本计算基金资产净值。
为了避免采用摊余成本法计算的基金资产净值与按市场利率或交易市价计算的基金资产净值发生重大偏离，从而对基金持有人的利益产生稀释或不公平的结果，基金管理人采用“影子定价”，即于每一计价日采用市场利率和交易价格对基金持有的计价对象进行重新评估，当基金资产净值与其他可参考公允价值指标产生重大偏离的，应按其他公允价值指标对组合的账面价值进行调整，调整差额确认为“公允价值变动损益”，并按其他公允价值指标进行后续计量。如基金份额净值恢复至1.00元，可恢复使用摊余成本法估算公允价值。如有确凿证据表明按上述规定不能客观反映基金资产公允价值的，基金管理人可根据具体情况，在与基金托管人商议后，按最能反映基金资产公允价值的方法估值。
5.9.2 本基金投资的前十名证券的发行主体中，兴业银行(18.300, 0.14, 0.77%)股份有限公司、渤海银行股份有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司、江苏银行(7.490, 0.09, 1.22%)股份有限公司出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚的情况。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。
