股指期货投资方式的选择与运用
股指期货是一种避险工具，人们常常用来保护股票投资组合的跌价风险与战略策略性资产分配。股指期货市场的交易成本低、流通性高市场效率高的特点不仅为共同基金经理们以及众多机构投资者所青睐，而且日益受到广大散户的追捧：据调查，在香港恒指期货交易比例中，有50%左右来自香港当地的散户。当然，机构投资者资金量大的特点，其市场风险相对更大，在投资组合中离不开股指期货这一T具—当仓位重时，则利用股指期货抵销损失；当仓位轻时，则可参与股指期货同样获利。对于上述参与股指期货交易方法，无需什么高深的学问和老道的功大，故而木书无意为此铺陈。股指期货交易方法真正难以掌握的是以投机为目的的多头期指交易与空头期指交易，这是本书着力之处。
（一）多头期指交易
多头期指也称买多、买多头、做多、做多头等。当投资者预料股市看涨，于是先行买入某个月份的股指期货合约，一旦股指上扬后，在相对高位把先前买入的相同数量的合约卖出，这一买一卖的交易中，完成了多头交易获取指数差价的利润的过程。
（二）空头期指交易
空头期指也称卖空、卖空头、做空、做空头等。当投资者预料股指将下跌，于是预先卖出股指期货合约，一旦股指下跌后在相对低位再买入先前卖出的相同数量的期指合约，这一卖一买的交易中，完成了空头交易获取指数差价利润的过程。
在香港恒生指数期货交易中，有74%的交易为单纯的投机性交易，即做多头（买多卖多）或做空头（卖空买空），而17.5%的交易用作套期保值，而8.5%是套利交易。从上述百分比中可看出投机交易的魅力所在。
一旦看准的单边行情要坚决做到底。1992年12月31日（月线）恒指从低点491775点一路劲升至1994年1月31日的12599点，涨7681.25点，在这13个月的多头行情中，一张合约获利38万港元。
1998年8月31日（月线），恒指从低点6544.79点一路上扬至2000年3月3日的18397.57点，上涨11852.78点，一张多头合约获利59万港元。
1997年8月29日（月线），恒指从历史最高点16820.31点一路暴跌至1998年8月31日的654.79点，下跌10275.52点，一张空头合约获利51万港元。
1992年12月3日（上弦后癸丑），恒指从低点4947.75点一路向上至1994年1月4日（下弦庚寅）的12599点，在14个月中上涨7651.25点，一张多头合约获利38万港元。
1994年2月4日（下弦次日辛酉），恒指从高点12186.80点一路下跌至3月22日（春分次日丁未）的8533.99点，如在上述段及时做空，一张空头合约获利18万港元。
1993年11月29日（望月次日甲寅），恒指从低点8870.59点路上扬至1994年1月4日（下弦庚寅）的12599点，一且做多及时平仓，一张多头合约获利18.64万港元。
需端盟密的4城需罪留留面部丽1994年1月13日（朔日次日），恒指从总跌中止跌上：扬.从10162点上涨至2月4日（下弦次日辛酉）的1219680点，上涨2034.80点，在低点买入，高点平仓，一张多头合约获利10万多港元。
1999年2月10日（下弦后癸巳），恒指从低点900.24点一路上扬至5月6日（下弦前戊午）的137190点，近3个朔望月周期中上涨4718.85点。如在低点买入，高点平仓，一张多头合约获利235942港元。
