趋势理论
道氏理论是股市、期市技术分析的基础。而趋势理论又是道氏理论的精髓。
1.趋势的分类。
按照道氏理论，股票价格运动有大小不同的层次。一般分为三种趋势:基本趋势、次级趋势和短期趋势。
基本趋势一基本趋势又叫主要趋势，是从宏观的观点看到的趋势，其趋势所用的时间较长。其中，只要上涨的水平超过前一个高点，且次级下跌的底部较前一个下跌的底部高，则主要趋势是上升的，称为多头市场。相反,每一个中级下跌都出现新的低点，而接着的反弹又不能超越前次弹升的高点，则主要趋势是下跌的，称为空头市场。
多头市场是主要上升趋势。它可以分为三个阶段,第一个阶段是进货期。此时市场经过长期下跌，一片悲观，大部分投资者都远离了市场，但一些机构却开始俏悄吸纳。此时交易量不大，但是在弹升时便开始增大。
第二个阶段是稳定的上升，交易量放大，企业景气的上升和公司盈余的增加吸引了大众的注意。在这个阶段,使用技术性分析的交易通常能够获得最大的利润。
到第三个阶段，整个交易十分火爆,随者投机气氛的高涨，成交量持续地上升。“冷门股”交易逐渐频繁，没有投资价值的低价股的股价急速地上升。但是，却有越来越多的优良股票，投资人拒绝跟进。
空头市场称为主要下跌趋势，也分为三个阶段。第一阶段是出货期。它真正的形成是在前一个多头市场的最后一个阶段。在这个阶段成交量仍然很高，有远见的投资人趁机加快出货;虽然在弹升时交易量有逐渐减少的倾向，但交易仍很活跃。
第二个阶段是恐慌期，大部分投资者觉察到大势已去，卖方急于脱手，买方却不愿进货，价格下跌的趋势突然加速，直到失控的程度，成交量放大。
恐慌时期以后，通常会有一段相当长的次级反弹或横盘。接着，第三阶段来临了。此时下跌趋势趋缓,但绩优股持续下跌，利空消息满天飞，股价好似跌进了无底洞。这种趋势发展到极端，新一轮多头市场就开始酝酿了。
次级趋势在多头市场里，它是中级的下跌或调整行情;在空头市场里，它是中级的上升或反弹行情。在多头市场里，它会跌落主要趋势涨升部分的1/3至2/3,大部分的;次级趋势的涨落幅度就在这个范围里,但也有将前面的涨幅几乎都跌掉的。因此，有两项判断一个次级趋势的标准:任何和主要趋势相反方向的行情，通常情况下至少持续3周左有;回落幅度约1/3。除了这个标准外，次级趋势通常是混淆不清的。
短期变动一它们是短暂的波动，很少超过3周，通常少于6天。由这些短期变化所得出的推论很容易导致错误的方向。在股市中，短期变动是唯一可以被“操纵”的。而主要趋势和次要趋势却是无法被操纵的。
2.趋势理论的分析方法。
(1)据成交量判断趋势的变化。
成交量会随着主要的趋势而变化。因此，据成交量也可以对主要趋势做出一个判断。通常，在多头市场，价位上升，成交量增加;价位下跌，成交量减少。在空头市场，当价格滑落时，成交量增加;在反弹时，成交量减少。当然，这条规则有时也有例外。因此，正确的结论只据几天的成交量是很难下的，只有在持续一段时间的整个交易的分析中才能够做出。在趋势理论中，为了判定市场的趋势,最终结论性信号只由价位的变动产生。成产量仅仅是在一些有疑问的情况下提供解释的参考。
(2)盘局可以代替中级趋势。
一个盘局出现于一种或两种指数中，持续了两个或三个星期，有时达数月之久，价位仅在约5%的距离中波动。这种形状显示买进和卖出两者的力量是平衡的。当然，最后的情形之一是，在这个价位水准的供给完毕了，而那些想买进的人必须提高价位来诱使卖者出售。另一种情况是,本来想要以盘局价位水准出售的人发觉买进的气氛削弱了，结果他们必须削价来处理他们的股票。因此，价位往上突破盘局的;上限是多头市场的征兆。相反价位往下跌破盘局的下限是空头市场的征兆。一般来说，盘局的时间愈久价位愈窄，它最后的突破就愈容易。
盘局常发展成重要的顶部和底部,分别代表着出货和进货的阶段，但是，它们更常出现在主要趋势时的休息和整理阶段。在这种情形下，它们取代了正式上的次级波动。很可能一种指数正在形成盘局，而另一种却发展成典型的次级趋势。在往上或往下突破盘局后，有时在同方向继续停留一段较长的时间，这是不足为奇的。
(3)把收盘价放在首位。
趋势理论并不注意一个交易日当中的最高价、最低价、而只注意收盘价。因为收盘价是时间匆促的人看财经版惟,阅读的数目，是对当天股价的最后评价，大部分人根据这个价位作买卖的委托。这是又一个经过时间考验的趋势理论规则。这一规则在断定主要趋势的未来发展动向上的作用表现在假定一个主要的上升趋势中，一个中级上升早上11点钟到达最高点，在这个小时的道氏工业指数为152.4S而收盘为150. 70,未来的收盘必须超过150.70, 主要趋势才算是继续上升的。当天交易中高点的152 .45并不算数,如果下一次的上升的当天高点达到152. 60,但收盘仍然低于150.70 主要的多头趋势仍然是不能确定的。
(4)在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响。
当然，在反转信号出现前，提前改变对市场的态度,就好比赛跑时于发出信号前抢先跑出，固然不错。这条规则也并不意味着在趋势反转信号已经明朗化以后，一个人还应再迟延一下他的行动，而是说在经验上，我们等到已经确定了以后再行动较为有利，以避免在还没有成熟前买进(或卖出)。自然，股价的变动趋势是在经常变化着的。多头市场并不能永远持续下去，空头市场总有到达底部的一天。当一个新的E要趋势第一次由两种指数确定后,如不管短期间的波动，趋势绝大部分会持续，但愈往后这种趋势延续下去的可能性会愈小。这条规则告诉人们:一个旧趋势的反转可能发生在新趋势被确认后的任何时间，作为投资人，一旦作出委托后，必须随时注意市场。
3.中心趋势线。
对于趋势线及其画法，想必一般读者都不陌生，放不在这里多说，只是把应该关注的中心趋势线介绍-下。在股价趋势线中，除上升、下跌、盘整等趋势线外，有一种趋势:线，股价经常顺着中心趋势线，呈现上下对称或不对称的波动，这种股价围绕趋势线进行上下波动的走勢，就是中心趋势线。
中心趋势线有三种:
上升中心线一股价可以是从低档上扬，先将上升中心线当作是压力线，在一次或多次上冲后，终于突破上升中心线而上扬，在股价上扬后，仍有一次或多次拉回的走势，中心线此时由压力线转为支撑线。股价也可能是从高档下跌，在下跌过程中，一次或多次因上升中心线的支撑而反弹，但最后跌破中心线，在跌破中心线后，股价向中心线拉回，但反弹至中心线后，面临压力再下跌。
下跌中心线一股价围绕下跌中心线在波动，股价走势为:由上而下，中心线由支撑线转为压力线;由下而上，中心线由阻力线转为支揲线。
水平中心线一股价呈 现箱形的上下整理,其中心线往往是水平线，股价可能在中心线下波动，然后突过中心钱之上，或者在中心线之上波动，然后跌破中心线。
中心趋势线的使用要领如下:
压力一无论中心趋势线是上升、下跌或水平趋势，当股价由低点向上,常在接触到中心线时，面临压力而下跌。
支撑一当股价由高点向下时,在股价接触中心线时，会得到支撑，股价通常在此反弹。
必须注意，长期高低点所连接的趋势线，影响力最大，其次是中期高低点所绘的趋势线、短期高低点所绘的趋势线力量较小。因此，股价碰到短期趋势线，仅短期回档,若碰到中期趋势线，则回档在10%左右，若碰到长期趋势线，通常会有一次中期回档整理。
中心线也会出现扇形效果。有时趋势线划起来可能很多条，因此有时会在某个价位形成多条中心线交叉，这个点便会因力量交叉聚集，而成为一个较大的支撑或压力点，甚至使行情产生反转。
