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股市黑马同样具有生命周期，从其逐渐崛起开始，到上升行情的终止，其中大致可以划分为四个阶段：幼儿期、成长期、成熟期、衰退期。个股处于生命周期的不同阶段，市场运行特点各不相同，所应采取的投资策略也不相同。

一、黑马幼儿期

这一时期的股票虽然还不被广大投资者看好，但已经被市场主流资金盯上，并且不断地有新的增量资金积极介入，但股价不一定立即就有较好的涨幅，而且成交量也没有过分放大，主力资金通常悄悄建仓。使得这一时期股票的市场表现往往不引人注意，股价在低位不温不火的长时间徘徊，涨幅常常落后于大盘，股性比较呆滞。即使偶尔出现上升行情，也因为缺乏投资者的认同，缺乏跟风盘追捧。但是，仍然有许多迹象可以探询该股未来具有的上涨潜力：

1.个股的股东人数处于不断减少状态、筹码趋于集中。

2.成交量有不规则放大现象、但成交量在偶尔的突然放大后，随即又恢复到平时成交稀少的状态中。

3.个股的绝对价格较低、股价严重超跌、并且在此之前大多数个股经历过较长时间的调整。

4.处于幼儿期的个股常常遭受利空因素的侵扰，这往往是主力资金为了顺利建仓而使出的骗筹伎俩。

这一阶段的投资策略主要是选股，要透过个股早期表现平平的假象，认识其潜在爆发力的本质。

二、黑马成长期

经过黑马幼儿期的隐蔽式建仓，主力资金己经持有一定数量的筹码，但是离发动行情所必须的筹码数量相比，还远远不够。同时，由于庄家前期的隐蔽式建仓不可避免地要暴露一些蛛丝马迹，一些有经验的投资者也跟随着坐上轿子，给庄家未来的拉升带来一定难度。因此，这一阶段庄家主要任务是清洗浮筹和更加充分地从散户投资者中骗取筹码。

黑马处于成长期时的走势具有特立独行的特点，与股指的走势常常不能同步，往往是大盘涨个股不涨，而大盘跌时个股却能表现出顽强抗跌。盘中震荡逐渐加剧，有时会在走势形态构筑完美，即将向上突破时，突然出现跳水行情，而有时又会在连续暴跌使大多数投资者感觉快要破位时，莫名其妙地突然拉起，成交量也开始有所放大，主力通过股价的宽幅振荡，震出意志不坚定的获利筹码和骗取散户被套的廉价筹码，增加自己的持股数，达到最终控盘的目的。

这一阶段的投资策略重点是要把握股价运行节奏，高抛低买，波段操作。

三、黑马成熟期

处于成熟期的黑马，主力资金已经基本完成建仓任务，开始对个股进行拉升，其股价如平步青云，扶摇直上。有时主力为避免醒悟过来投资者过多地追涨，甚至会采取急速飘升式的拉抬股价，使该股迅速远离主力建仓成本区。表现在K线形态上是连续性的大涨小回，均线系统转入多头排列状态，股价依托5日均线不断上移。但是，与股价的强势相反的是，成交量却从股价启动初期的巨量逐渐地不断减少，这说明庄家己经进入实质性控盘阶段，未来还将有较大上升空间。

黑马处于成熟期的最典型特征是股东人数急剧减少，移动成本呈现发散状态平均分布于不同的价位，并且不断由下向上完成筹码转移。

这一阶段的投资策略以持股不动为主，当股价运行角度越来越陡，成交量突然放大时，可以适当分期分批地卖出部分股票。

四、黑马衰退期

处于衰退期的黑马股价比较高，有的股价能够比启动初期的股价高出50%-200%以上。出货是主力在黑马处于衰退期时的唯一操盘目标，为了顺利实现这个目标，主力不惜制造种种利好消息和题材，来引诱投资者在高位追涨。为了达到欺骗目的，主力有时会选择某一会计结算截止日后再突然出货，这样在中报或年报中显示的股东人数极少，使投资者误以为庄家仍然驻扎其中而纷纷追涨。

但是，股价的实际走势仍然能暴露主力的真实意图，处于衰退期的股价常保持在某一价位宽幅震荡，成交量也从拉升时期的缩量演变成放量，从盘中观察，有一个明显的特征就是股价上升时放量有限，当股价调整成交量却有效放大。均线系统开始出现顶部交叉，各种不同种类、不同周期的技术指标同步显示顶背离。

投资者在黑马处于衰退期的投资策略就是坚决卖出，虽然在衰退期中股价有可能再次上涨一段，但投资者要克制追涨的冲动，坚决放弃衰退期的有限利润，为自己留下更加安全的投资机遇。