在股指期货分析中,不管是基本面分析派的人士,还是技术分析派的人士都会十分注重经济因素对股指期货的影响。这是因为,股价指数的真正驱动力量还是经济基本面因素。经济基本面因素种类繁多,但对股指期货有较大影响的主要有以下几方面的指标。
1.经济周期指标。
经济周期是工业化社会以来人类经济生活不可避免的一种现象。几乎所有经济活动都呈现出起伏的周期。一个产业不仅会受到整体经济周期的影响,也可能会受到其他行业经济周期的影响。股指期货作为整体经济的一部分, 必然会受到经济周期的影响。
一般情况下,在经济景气循环的开始阶段,经济活动渐趋活跃,生产扩大、工资上升、失业率下降,企业的利润也相应增加,股票价格也随着股息的上涨而稳定攀升,股票指数上升。
在经济周期的头部,企业的订单会突然减少,生产开始萎缩,利率也由于融资需求的增加而上升,导致生产成本上升,企业利润减少,失业开始增加,工资的增长赶不上通货膨胀的增长,股价开始下调,股票指数开始反转向下。
进入经济周期的萧条阶段和谷底后,到处弥漫着悲观气氛,利率下调,股息减少,物价下滑,经济利空消息接踵而来,股价和股票指数迅速下跌。
通常情况下,在一轮经济景气周期开始之前,股票市场通常会领先上涨,股指期货也会上涨。
2.经济增长指标。
对股指期货有较大影响的总体经济增长指标主要以下两个:
(1)国内生产总值(GDP)。国内生产总值是一国经济在某一特定时期内所生产的产品与服务的总量。国内生产总值不重复计算半成品和中间产品,仅计算企业或个人提供的增加值部分,即“投人”和“产出”之间的差额。出口商品被视为“产出”,包含在国内生产总值内,而进口商品被视为“投入”,不包含在国内生产总值内。
国内生产总值数据是代表--国总体经济增长率的最重要的指标。一般来说,国内生产总值增长速度快的国家,其股指期货的上涨也快。如果国内生产总值持续稳定增长,股指期货一般也将出现持续上扬行情;相反,国内生产总值增长速度放慢,或出现负增长,股指期货也将出现空头行情。
(2)消费者支出。
在国内生产总值指标中,最重要的部分是个人的消费支出。个人的收入除税收,即个人可支配收入可支配收入国内生产总值中比例最高的构成部分,而且更能反映人们生活水平的变化。
个人可支配收中入有进入储蓄的部分,即消费者支出。消费者支出与零售销售量之间有密切的关系,可较直接地反映消费者对产品和服务的需求和增减情况,进而可反映整体经济状况。对于股指期货而言,消费者支出更具有即时性。