创业板市场这朵“带刺的玫瑰”一启动就吸引了众多投资者的关注。但投资者想要享受创业板公司高增长所带来的高收益,首先就要看透创业板的风险。
美国的创业板纳斯达克取得成功以后,不少发达国家在20世纪90年代纷纷仿效,设立了自己的创业板,但发展并非-帆风顺, 其中不乏有益的经验和教训。对于中国的股民来说,在创业板成立之初,看透其风险,才是最重要的关注点。
创业板公司都处于成长期,与在主板、中小板等上市的处于成熟期的公司相比,企业的生命周期、起点规模、产业形态、商业模式、市场定位等决定了其具有高速成长的基因。
但在这高成长的背后,也存在一定的风险,那就是有些企业熬不过成长期,还没有进入成熟期就已经消亡了。除了面对企业“消亡”的风险,投资者还面临着信息披露“掺水”的风险和道德风险。同时,还有行业政策等宏观经济环境变化的风险。
老话常说,“船小好掉头”,但船小不仅容易掉头还容易翻船。创业板公司大都规模比较小,经营时间比较短,所处的行业或其生产的产品比较新、经营模式比较特殊。这样,一旦公司经营出现问题,达不到预期的目标,就很难维持企业的平稳发展。在海外的创业板市场上,能够维持高速增长有,但亏损破产的也占了一部分。显然,谁也无法保证现在的创业板公司未来都会保持很强的成长性。
另外,股民还面临着企业退市的风险。创业板实行更严格的退市制度,不仅退市标准更加多元化,而且是直接退市、快速退市,不存在像主板那样的ST、*ST等警示过渡阶段。如果在创业板市场投资失误,特别是选错了公司,将可能产生非常大的损失。
针对创业板市场的特点,监管部门、交易所和中介机构已经做了大量风险防范工作,避免在制度设计上出现系统性风险,尽量防止道德风险,充分揭示创业板公司的自身风险。但揭示风险并不等于消除风险,发行审核只是合规性审核,剔除了不合格企业,挤掉了合格企业信息披露的“水分”,向投资者充分揭示了创业板公司所存在的风险因素,从而在源头上降低了投资风险。但这并不意味着该企业就是无风险企业,因为企业发展过程中的经营失败、技术失败等风险是难以预见的。
所以,对于想要参与创业板投资的股民来说,首先要充分了解创业板市场和创业板公司的特点。如果经过评估决策、再三权衡,最终决定“试水”创业板投资,还要审慎投资,合理配置金融资产,避免投资创业板带来超出自身承受能力的损失。
另外,投资创业板的钱,最好是“闲钱”,即除去生产、生活、教育、养老等必需支出后剩余的那些既没有投资期限约束,又没有具体盈利要求,更没有各种负担压力,能赚最好、亏也无妨的多余的资金。